OpenAI遭聯合調查 Anthropic最新模型遭出口管制！AI獨角獸撞上監管紅線 IPO還會如期而至嗎？

TradingKey - 當地時間 6 月 12 日，《華爾街日報》引述知情人士消息指出，美國多個州的檢察長已對 OpenAI 展開聯合調查，OpenAI 當天已收到傳票，要求提供涉及用戶互動、廣告策略、資料使用及未成年人保護等多項業務文件。

與此同時，OpenAI 的競爭對手 Anthropic 也遭遇了行政禁令。據 Axios 報導，美國商務部長盧特尼克致函 Anthropic 執行長 Dario Amodei，將其最先進的 2 款 AI 模型 Fable 5 和 Mythos 5 列入出口管制範圍。

兩家公司同在 IPO 前夕遭遇監管升級，是否只是巧合？這是否會加劇二者的合規風險，影響 IPO 進程？

OpenAI、Anthropic為何「禍不單行」？

6 月 12 日公佈的聯合調查並不是 OpenAI 近期在行政方面面臨的唯一阻力。據彭博報導，本月早些時候，佛羅里達州已對 OpenAI 及該公司執行長 Sam Altman 提起訴訟，指控該公司無視安全警告，在明知 ChatGPT 對用戶有害的情況下仍將其推向市場。這是美國首個由州政府提起的此類訴訟。此前還有一名加拿大母親向美國加州法院提起訴訟，控告 OpenAI 及 Altman，指稱 ChatGPT 未能適當處理其 24 歲女兒反覆表達的自殺傾向，最終導致悲劇發生。

Anthropic 主要面臨的是出口管制。在收到商務部的信函後，該公司在聲明中表示已為全體用戶關閉 Fable 5 和 Mythos 5 的訪問權限，但同時公開反對這一決定。據 Axios 引述一位政府官員的說法，美國商務部之所以突然發出禁令，是因為另一家公司聲稱已成功破解 Mythos 模型的安全防護機制。此前，Mythos 在測試中展現出遠超人類安全專家的漏洞破解能力，一旦其安全防護機制被破解，駭客有可能利用該工具攻擊美國的政府系統和金融網路。根據官員消息，遭到出口管制之相關模型需保持鎖定狀態，直至美國政府的國家安全體系完成加固，這可能需要數週時間。

實際上，這並不是 Anthropic 首次與美國政府爆發衝突，兩者可謂「積怨已久」。今年 3 月，美國國防部要求無限制地將該公司的 Claude 模型用於「所有合法用途」，遭到執行長 Dario Amodei 的拒絕，隨後 Anthropic 被列入「供應鏈風險（Supply Chain Risk）」企業名單。

AI 獨角獸 IPO 受阻 估值邏輯或遭顛覆

有分析指出，Anthropic、OpenAI 雙雙遭監管，顯示出 AI 產業目前的衝突已經升級為企業與監管機構之間的博弈。但川普政府之意並不在於打壓 AI 獨角獸的創新，一位美國政府官員表示，川普「不希望傷害這個產業，也希望創新繼續推進」。根據媒體 NOTUS 6 月 4 日的報導，有三位知情人士透露，美國高級官員已與多家 AI 公司商討了政府入股事宜，希望由相關企業自願向政府讓渡部分股份，而非透過強制手段。

目前，OpenAI 正準備秘密提交 IPO 申請，而 Anthropic 則已秘密遞交上市文件。無論美國政府在 IPO 前後取得二者的股權，或是僅憑行政手段阻攔其上市，都會造成不容忽視的潛在影響。

首先，這可能影響企業的商業營運。Anthropic 就美國商務部此次出口管制表示，若將此次執行標準推及全行業，將令所有前沿模型提供商的新模型部署實際上陷入停滯。若這些模型無法順利觸及重要的海外市場，企業的營收可能遭遇腰斬，估值也將因此無法維持。

其次，鑑於政府機構的施壓，美國證券交易委員會 (SEC) 可能對這兩家公司面臨的法律、倫理、合規及地緣政治風險重新進行嚴厲審查，這兩家公司也將更難在短時間內向散戶和機構投資者清晰地披露其未來風險。

若未來這兩家公司基於種種原因被迫接受川普政府的入股條件，其估值邏輯也將被徹底改寫——無論是訂單結構、營收來源都會大受影響，商業模式和研發模式也將徹底顛覆，屆時將不再是具有估值想像力的 AI 股，而是失去獨立性、增長受限的軍工企業。