SpaceX IPO時間提前至6月12日 投資者該關注什麼？歐洲、亞洲投資者怎麼買SpaceX股票？對美股大盤有何影響？

TradingKey - 上週五（5月15日），華爾街日報援引知情人士消息報導，馬斯克旗下的 SpaceX 計劃於 6 月 12 日正式掛牌，上市納斯達克市場，股票代碼為「SPCX」，預計融資 800 億美元甚至更多。若順利推進，這將成為全球市場有史以來規模最大的 IPO。

相比原先的 IPO 時間表，本次公開的資訊大幅提前。原預計在 6 月下旬，即馬斯克的生日前後完成上市流程，但最新的時間表顯示，最早下週三將公開招股說明書，6 月 4 日啟動路演，6 月 11 日確定 IPO 發行價，並於 6 月 12 日正式上市。此外，SpaceX 將執行五比一的股票分割，從而壓低 IPO 時的每股價格。

SpaceX IPO 之前的這一系列大動作有何意義？對投資者來說傳遞了什麼訊息？對美股大盤有何影響？

SpaceX IPO為何大幅提前時間表？

分析指出，SpaceX 本次計劃提前上市，至少意味著 SEC（美國證券交易委員會）的審核這一關已經暢通無阻，SpaceX 起碼不存在程序性的合規風險，這確保 SpaceX 可以按時上市，不會因為 SEC 的反覆問詢而一再拖延上市進度，最終錯失最佳的上市窗口。

另外，橫向對比今年即將開啟的 IPO，SpaceX 雖然一家獨大，但並非完全沒有對手。OpenAI、Anthropic 都將在今年晚些時候上市美股，都是優質的 AI 投資標的，將對 SpaceX 形成有力競爭。SpaceX 本次提前，也旨在率先搶佔市場的多頭資金，抽乾市場的流動性。

目前，由於 AI 投資潮的持續火熱，AI 股和大型科技股的估值幾乎都處在歷史上的頂部，SpaceX 選擇這一上市時機，旨在利用市場的積極情緒為 SpaceX 股價再加一把火，而非上市即巔峰，隨後迎來估值泡沫的破裂。近期，OpenAI 最新公佈了該公司未達預期的營收，引發了市場對 AI 的部分擔憂。若等到年底 OpenAI 的財務和業務數據出現更大的問題，市場對 AI 股的積極情緒將大受影響，SpaceX 也會被拖累。

SpaceX拆分股票：馬斯克的「散戶情結」

據彭博社最新報導，SpaceX 已透過郵件通知股東，公司將執行 5 比 1 的股票分割，使得每股公允市值將由 526.59 美元調整至約 105.32 美元，預計將於 5 月 18 日當週處理，5 月 22 日前完成。SpaceX 未就此置評。

分析指出，馬斯克之所以這樣做，是因為本次 IPO 融資規模過高，傳統機構的投資者體量無法支撐這麼大的規模。大幅降低單股價格，有助於提升 IPO 的市場可及性，不僅吸引機構投資者參與，還能吸引更多散戶。馬斯克一向注重散戶群體，今年 3 月，路透社消息顯示馬斯克考慮將 SpaceX IPO 中高達 30% 的份額分配給散戶，而通常情況下上市公司只會將 IPO 股份的 5%-10% 分配給散戶。

此外，馬斯克透過 X 平台表示不會出售任何 SpaceX 股票，一定程度上緩解了市場對其獲利了結的擔憂，為市場注入強心針。作為最大股東，只要馬斯克不拋售 SpaceX 股票，該股股價底部就有堅實的支撐，且 SpaceX 將永遠獲得「馬斯克溢價」。這不僅能有力吸引散戶，也能吸引主權基金、長期退休基金等長期多頭資本對 SpaceX 的買入，使股價更堅挺。

馬斯克之所以選擇在納斯達克上市 SpaceX 股票，也有類似的考慮：為了股票在上市之後儘可能快地被納入納斯達克 100 指數。一旦進入該指數，全球數兆美元的被動追蹤基金將不得不機械性買入 SpaceX，為 SpaceX 股價提供被動的保護。

SpaceX IPO之前，一般投資者應該關注什麼資訊？

首先，投資者從現在起至 IPO 當天，需要密切關注一切與 SpaceX 相關的資訊以輔助投資決策，其中最重要的是招股說明書。按照監管要求，招股書至少需在路演開始前 15 個自然日披露，下週可能會公開。

屆時投資者需要關注幾項核心資訊：招股書將首次強制披露真實財務資訊，例如星鏈（Starlink）的真實利潤率、現金流狀況、扣除 xAI 投入後的淨利潤、xAI 的資本支出佔比以及融資 800 億美元的用途。

投資者需要透過這些資訊來判斷 SpaceX 的主要業務是否真的足夠強勁、xAI 對 SpaceX 的拖累是否在可接受範圍內，以及未來一段時間其資本支出是否過度傾斜於 AI，從而削弱 SpaceX 的主業優勢。

投資SpaceX：美國、歐洲、亞洲散戶應該怎麼做？

SpaceX在納斯達克市場上市，美國散戶可以透過摩根士丹利（MS）旗下的E*TRADE零售交易平台投資，但該平台對投資者設有基本的門檻。

根據現行政策，想要透過E*TRADE認購SpaceX新股，資產方面，通常要求投資者E*TRADE帳戶內的總資產（含現金和股票）不低於25萬美元，且在提交申購意向時，必須有足以支付認購份額的足額可用現金；E*TRADE要求申購投資者需有較強的風險承受能力，且根據美國金融業監管局規則，銀行、券商員工或親屬無法參加；E*TRADE目前主要面向持有SSN或美國納稅人識別號的美國居民開放交易，非美居民無法直接透過E*TRADE購入SpaceX新股；鑑於SpaceX IPO新股供不應求，E*TRADE對投資者有一套複雜的內部排序，並據此分配申購權。

對非美投資者來說，購買SpaceX新股更困難。SpaceX IPO新股在亞太地區的分銷，主要依靠瑞穗證券和麥格理銀行，在歐洲地區，巴克萊銀行（BCS）、德意志銀行及瑞銀（UBS）都提供了IPO新股申購的服務。投資者需要在這些投行的官網上查看資訊，但其中有些分銷商只對高淨值客戶提供該服務，如瑞銀。

以巴克萊銀行為例，其官網說明顯示，可以在其網站上找到有關目前和潛在IPO的資訊，但並非所有IPO都可透過巴克萊銀行的Smart Investor平台參與。該平台通常接受英國居民的申請，不對IPO新股申購收取交易費用。

考慮到有些分銷商會將部分股份份額分配給當地的券商，投資者也可多查看券商資訊。例如，瑞穗證券可能會把份額分給日本國內的SBI證券或樂天證券，因為這兩家券商散戶量大。而在國際分銷方面，花旗（C）或瑞銀可能會與富途（Moomoo）或老虎證券合作，從而覆蓋香港、新加坡以及歐洲其他地區。

SpaceX IPO對美股大盤有何影響？美股投資者該如何應對？

前文提到，由於 SpaceX IPO 規模龐大，會吸走 IPO 市場的流動性。不僅如此，美股大盤也會受到影響。上週五，在 SpaceX 將提前上市的消息被曝光後，美股太空概念股板塊如LUNR盤中下跌 7%，剛發佈了強勁財報的 Rocket Lab（RKLB）盤中也下跌近 6%，顯示出 SpaceX 對相關市場的無差別「大清洗」。

屆時 SpaceX 正式上市，市場普遍預期將對太空和航天行業進行更殘酷的洗牌，其中將受最大影響的是那些缺乏營收、單純依賴太空敘事的高估值股票，投資者需要在 SpaceX 上市前立即排查自己的持倉，賣出這些標的。

此外，由於 SpaceX 可能會抽乾 IPO 市場的流動性，近期上市的其他中小型科技大概率會因為全球多頭資金將被 SpaceX 抽乾而破發，投資者應該避免參與其他美股新股的 IPO 投資。

對大盤來說，最需要關注的事情是 SpaceX 何時會被納入納指成分股。如此大規模的一隻股票，屆時因被納入納指而引發眾多被動指數基金的被迫買盤時，可能會擠兌原本的科技權重股（如蘋果、微軟）的倉位，從而使其出現技術性回調，投資者需要做好對沖的準備。

除了直接投資 SpaceX，投資者還可以關注其他相關的股票，比如因其上市資訊公佈而大幅下跌的 Rocket Lab，該股明顯還具備強勁的上漲動能，投資者此時低位買入 Rocket Lab，未來將從其報復性反彈中獲益。