【施政報告前瞻】瑞銀：料「資本通買樓」短期内未必推出

香港特别行政區政府9月17日將於發表2025年施政報告。

瑞銀投資銀行大中華區房地產行業分析師梁展嘉預測: 「對於價值在400萬至600萬港元之間的住宅物業減免印花稅的可能性適中，因為估計的年度稅收損失將少於20億港元，遠低於政府一年土地收入170-700億。預計更多的措施會出台吸引更多内地旅客來港，亦可能加快北部都會區的發展。」

在房地產領域，瑞銀表示，預期重點關注的範疇包括：

1. 可能對價值介乎港幣400萬至600萬元的住宅物業減免印花稅；

2. 有關「資本通買樓」計劃的最新進展；

3. 進一步放寬「資本投資者入境計劃」下住宅物業的合資格範圍；

4. 措施以吸引更多内地旅客來港；

5. 加快北部都會區的發展；

6. 有關「房託通」的最新消息。

該行認為，對港幣400萬至600萬元物業的印花稅減免（由現時的1.5%至2.25%降至一律港幣100元）的可能性屬中等。估計每年稅收損失少於港幣20億元，與2023至2025年間每年錄得的港幣140億至700億元土地收益相比，屬相對較小的金額。該價位的物業目前佔整體市場成交量的32%。針對性印花稅減免有望進一步刺激市場成交量，加快行業去庫存，並支持土地銷售。值得注意的是，自2025年2月印花稅減免後，港幣400萬元以下物業的成交量年初至今已上升40%，達11,663宗。

對於近期關注點較高的「資本通買樓」，瑞銀認為短期内未必推出。

該行認為，於7月31日首次指出「資本通買樓」計劃的潛在影響，當時財政司司長宣佈政府正與内地部門合作，研究放寬跨境資金轉移限製。儘管仍有許多細節需商討，不預期該計劃會在短期内全國推行。不過，任何政策更新都有可能釋放因美國加息而受壓的本地潛在需求。另一方面，該行指出，進一步放寬「資本投資者入境計劃」下豪宅投資限製的可能性屬中等，目前該計劃僅涵蓋港幣5,000萬元或以上的物業。

對於吸引更多内地旅客以支持本地零售方面，瑞銀進行預測。該行認為，香港政府亦可能致力吸引更多内地旅客，以支持本地零售業。繼「粵車南下」計劃推出後（每日配額為100輛内地車輛可進入香港市區），預期「多次往返」個人遊簽注可能擴展至深圳以外的大灣區城市居民。另外，料北部都會區的發展將繼續成為施政報告的重點，並會加快相關發展措施。此外，可能會公佈「房託通」的最新推出時間表。