金價持續攀升突破3600大關，機構：還能漲

金價叠創新高！

繼上週五(9月7日）現貨黃金盤中突破3600美元/盎司，週一（9月8日）金價繼續上揚，截至發稿前，金價報3615.47美元/盎司。

自2025年以來，國際金價展現出強勁的上漲勢頭，年内現貨黃金價格累計漲幅已超37%，但機構依舊看多金價未來。其中，高盛維持黃金2026年中期4000美元的目標價不變，並稱極端情況下可能升至4500美元以上。

多機構認為驅動黃金上漲的長期邏輯依然穩固，主要是因為以下幾點因素：一是美聯儲降息預期升溫；二是市場對美聯儲獨立性的擔憂再度升溫；三是對美元信心動搖，各國央行持續增持黃金。

9月5日，美國非農就業數據公佈，8月非農數據表現不及預期，這一情況進一步強化了市場對於9月降息的預期，從而為黃金價格提供了有力支撐。

據CME美聯儲觀察工具，截至9月6日，市場預期美聯儲9月降息的概率為100%（一週前為86.4%）；預期2025年全年或將降息75個基點（一週前為預期全年共降50個基點）。

此外，特朗普對美聯儲的攻擊升溫，加劇了市場對美聯儲獨立性的憂慮，也給場外資金進場買多提供了額外的理由。

國金期貨表示，考慮到美聯儲當前與美國政府關繫不佳，市場對美聯儲獨立性的擔憂日益增加，這進一步削弱了市場對美元計價資產的信任；而黃金作為傳統避險資產，在此背景下吸引力上升，因此投資者轉向黃金。

摩根大通分析師稱，對美聯儲獨立性可能受損的擔憂正在悄然成為市場的一個交易主題，尤其在美國股市、債市和黃金市場中表現最為顯著。高盛集團上週表示，若美聯儲獨立性受損，且投資者將所持資產中僅一小部分從美國國債轉向黃金，金價可能攀升至每盎司近 5000 美元。

另外，各國央行持續增持黃金也是支撐金價的核心動力。9月7日，中國人民銀行公佈的數據顯示，截至8月末，我國黃金儲備為7402萬盎司（約2098噸），較7月末的7396萬盎司增加6萬盎司（約1.7噸），為連續第10個月增持黃金。

國信期貨分析師表示，央行穩步增持黃金的行為，持續釋放對黃金資產的長期配置需求，從官方儲備層面為金價提供結構性支撐，有助於增強市場對黃金的配置信心，並對黃金中長期價格趨勢構成積極影響。

民生證券研報指出，中長期看，央行購買黃金+美元信用弱化為主線，持續看好金價中樞上移，黃金板塊迎來右側佈局機會。

關於投資建議，國新證券最新研報指出，短期策略：關注關鍵節點。9月18日美聯儲議息會議將對金價產生重大影響。若降息落地，金價可能迎來短期反彈；若市場對降息預期提前兌現，則需警惕金價回調風險。技術面淺析，黃金價格突破阻力位進入上升通道，表明市場情緒偏向多頭，且或結束前期多月的震蕩走勢。黃金價格的相對強弱指數（RSI）均70+，表明短期内存在獲利了結的壓力。