英鎊：政治風險和英國央行立場塑造前景 – 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師簡·福利（Jane Foley）就英國福利改革、選民民調變化以及即將到來的英國央行（BoE）決議討論了英鎊（GBP）的前景。福利指出，伯納姆首相的財政選擇以及工黨內部緊張局勢可能會影響英國國債和英鎊。儘管英國通脹疲軟，但油價走高，福利預計英國央行政策將保持穩定，並認為歐元/英鎊在三個月內有偏向上行至 0.87 的傾向。

政治和英國央行預期推動英鎊

"這些財政收緊的暗示今天讓英國國債市場和英鎊都感到滿意。That said，考慮到工黨議員已警告首相，如果他以‘懲罰性削減’的方式推進福利改革，他將失去他們的支持，這將是對伯納姆首相任期的一次重大考驗。目前，市場和選民似乎都願意給予伯納姆一定的信任。"

"然而，福利改革很可能在工黨內部引發摩擦，並可能對英國國債和英鎊價值產生方向性影響。"

"如果伯納姆能夠證明其財政審慎，英鎊前景將變得更加積極。如果他還能在維持工黨內部一致性的同時做到這一點，英鎊前景將會更好。不過，現實來看，政治摩擦出現的空間相當大。"

"這很可能會成為未來幾個月英鎊波動的來源。事實上，如果不是更早，伯納姆與選民、工黨議員以及市場之間的蜜月期也可能會在秋季前後耗盡。"

"鑑於市場可能對英國央行今年未加息感到失望，再加上預算削減引發政治摩擦的可能性，我們認為從三個月的角度看，歐元/英鎊有偏向上行至 0.87 的風險。"

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