原油價格暴跌逼近80美元！川普再度TACO，未來走勢如何？

投資慧眼Insights - 麥格理認為，中期選舉前美伊協議可能引發石油供應過剩風險。

7月27日，原油價格暴跌，WTI原油跌超9%，破82美元/桶；布蘭特原油跌超8%，破85美元/桶。截至7月28日發稿持續下跌，WTI原油逼近80美元/桶。

消息面上，美國和伊朗暫停互襲，令市場押注海峽航運管制可望鬆動，原油供應中斷擔憂大幅消退。

美國總統川普稱，他有足夠的耐心和時間與伊朗達成協議。但如果達不成新的停火協議，美國將恢復對伊朗軍事打擊。

此前數週，市場押注美伊衝突可能進一步升級，並擔憂霍爾木茲海峽運輸長時間中斷，油價因此一路攀升。 

【圖源：TradingView；2026年WTI原油走勢】

未來原油價格走勢如何？

分析師普遍認為，目前還不能斷言中東風險已經結束。如果美伊談判失敗、軍事行動重新升級，能源市場先前剛釋放出的風險溢價，可能很快就會重新回到油價之中。 

「任何新的軍事打擊，都可能迅速推動布蘭特原油價格重新升至100美元/桶。」荷蘭國際集團表示。

麥格理集團則指出，隨著距離中期選舉不到100天，川普面臨越來越大的壓力結束戰爭，以讓共和黨保住國會控制權。因此石油市場可能在年底前再次出現供應過剩的情況。 

「儘管短期內達成全面和平協議的可能性不大，但預計緊張局勢將有所緩和，從而使中東的原油供應得以恢復。」麥格理能源策略師Vikas Dwivedi表示，「一旦達成協議，市場將出現顯著的供過於求局面。」

麥格理預計，石油庫存將開始重新積累，第四季日均過剩量將達到200萬桶，明年第一季的過剩量將翻倍。

高盛表示，假設中東地緣局勢緩和，航運逐步恢復，2026年第四季布蘭特原油價格將為80美元/桶、WTI原油為76美元/桶。但如果霍爾木茲海峽等關鍵航運通道持續受阻，2026年第四季布蘭特原油可望突破120美元/桶。