投資慧眼Insights - 若日幣匯率在升息前觸及1美元兌165日圓，日本當局有可能為爭取時間啟動外匯干預。
7月23日，美元/日圓（USD/JPY）漲至163.4，再創1986年12月以來新高。2026年初至今，美元/日圓已累計漲超4%。
分析指出，美伊衝突升級引發美元買盤，疊加市場對高市早苗政府財政擴張路線的擔憂導致日幣遭到拋售，二者形成共振，使得日幣成為主要貨幣中表現最弱的幣種。
【圖源：TradingView；2026年美元/日圓（USD/JPY）走勢】
日本當局遲遲不干預，日幣即將貶至165？
荷蘭國際銀行表示，日本當局在最近的公共假期期間沒有干預匯市，這進一步增強了市場做多美元兌日圓（USD/JPY）的信心。預計在7月31日日本央行政策會議召開前，美元兌日圓可能會逐步升向164至165區域。
荷蘭合作銀行則指出，僅靠日本財務省干預不太可能改變美元/日圓走勢，除非日本基本面有所改善。如果日幣因日本央行鷹派訊號走強，可能為財務省進一步干預提供機會。
然而，7月31日的日本央行會議恰好落在聯準會會議後兩天。鷹派的聯準會和更強的美元將使推動美元/日圓走低的任務更加困難。
三菱日聯預計，日本央行將在9月升息。如果日本央行在7月會議上傳遞出更偏鷹派的政策訊號，可能會推動市場重新調整對未來利率路徑的預期。
「倘若日幣匯率在升息前觸及1美元兌165日圓，央行有可能為爭取時間啟動外匯干預。」 野村證券表示。
部分分析師更為悲觀。
RSM美國首席經濟學家Joe Brusuelas表示，日幣兌美元匯率可能會跌至170甚至更低。理索納銀行市場交易室顧問中里信介指出，日幣匯率跌至1美元兌170日圓的可能性不可忽視，應事先做好準備。
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