近年美元匯率與全球利率變動頻繁，越來越多人開始關注「匯差與波動」帶來的交易機會。除了傳統法定貨幣，波動更大的加密貨幣（尤其比特幣）更是短線交易者眼中的焦點。不論漲跌，只要抓對方向，價差才是短線交易人最需要的，高波動的加密貨幣無疑帶給投資人更多機會。
當加密貨幣進入熊市階段，做空（Short Selling）就成為一種重要策略。本文將為大家介紹虛擬貨幣做空的利弊、回報與風險、與如何操作。
虛擬貨幣做空是什麽意思？
做空，本質是當標的物下跌時通過下空單獲利的一種投資方式。
在股票與外匯市場做空，需要先賣出、後買回，只要價格下跌，就有機會賺到差價。歷史上最有名的貨幣做空案例就是索羅斯狙擊英鎊與泰銖的案例，作法就是透過自身資產作為擔保品向泰國銀行借取泰銖並將之用1:30換匯為美元，等到匯率貶值到1:40後再換回來，多出來的10元就是獲利，需要支付的僅為借款利息與一些手續費，透過槓桿操作獲利可以說非常巨大。
加密貨幣市場，做空的概念相同，但工具更多元。例如，交易所提供的「槓桿或融資做空」功能，期貨，杠桿合約，差價合約 （CFD）。你不一定真的「借出比特幣」，更多時候是透過金融合約，去交易比特幣價格的漲跌。
做空加密貨幣的目的
金融操作的目的大部分都是為了獲利，普通投資者做空比特幣最主要是純粹利用下跌行情賺錢。比如預期比特幣在利率上升、監管收緊時會回調，則提前透過相關工具做空比特幣。
但對於少數大資產擁有者(企業、大資金投資人甚至國家)，他們做空加密貨幣的目的很可能是『對沖自身財產的跌價風險』。畢竟很多時候金融交易的目的不光是為了獲利，還有政治、法規等因素。例如，如果持有大量加密貨幣、交易所股權或相關資產，擔心價格下跌影響整體部位，會用期貨或 CFD 做空部分部位，減少虧損。
另外，一些發行方推出「看空比特幣」的結構型商品或 ETF，發行方需要在市場上做空相應數量的比特幣或相關合約，確保自己主要承擔的是手續費，而不是方向風險。
因此，也可總結市場上做空加密貨幣的常見目的為：獲利與避險。
做空加密貨幣的風險
任何做空都不是零風險。加密貨幣價格一旦上漲，你的空單就會虧損；若使用槓桿，虧損會放大。因此要特別注意下面三個風險。
平台風險
針對平台風險，我建議就是找受嚴格監管，信譽良好且合規的交易平台，不要貪圖開戶獎勵或高利息入金優惠去找不透明的小平台，畢竟目前許多詐騙業者也會透過開設假的交易所騙人入金，因此一定要對平台徹底了解而且要透過官方平台登入，不要隨便連結就登入。
槓桿與方向風險
關於投資方向的部分，我建議嚴格設定停損。投資加密貨幣通常會涉及槓桿或期權，這些交易一來會放大投資結果，獲利或虧損都會放大，因此風控一定要嚴格執行。另外，期權會有到期時間，因此標的若沒有在到期時間內反映到停損停利價格的話，也需要提早處理，因此需要制定多種交易策略。
「巨鯨」與消息風險
目前多種加密貨幣都還屬於少數投資人掌握大量流通貨幣的狀況，因此這些大佬一旦出貨或宣布要買入（ex elon musk在Twitter發文看好某加密貨幣）短期會對價格有很大的衝擊，因此投資前建議事先規劃停損／停利點，而不是完全依賴臨場判斷或情緒。
因此，做空之前最好先用模擬帳戶練習策略，確認自己了解遊戲規則，再用真實資金進場。Mitrade 平台提供USD50000的免費模擬金，讓用戶進行無風險練習，你可以點擊在此註冊。
總體而言，做空比特幣是「高風險高波動」策略，可以在熊市提供獲利機會，也能用來對沖風險，但絕對不是新手必備的第一個工具。
比特幣熊市下的回報潛力
比特幣過去幾輪大跌非常劇烈，單月或單季跌幅超過 30–50% 並不罕見。舉例來說，2022年熊市期間比特幣多次出現一段時間內跌逾 20%，隨後再跌超過 30% 的情況。
在這種高波動背景下，如果用槓桿做空（例如開10倍槓桿放空，下跌22%獲利就有兩倍多，下跌35%就可獲利3倍多。）當然，反過來說，如果價格反向上漲 20%，槓桿做空的虧損就同樣會被放大。因此做空雖然有「驚人獲利」的可能，但風險管理比多頭更關鍵。
其他法定貨幣雖然可以給出更高的槓桿倍數，但波動多半沒那麼大，股票雖然波動也很大，但走勢比較沒有比特幣方向性那麼確定。比特幣的多頭或空頭方向比較明確，而且連續上漲下跌時間會較長。
做空加密貨幣的常見方式：期貨與 CFD
下面將為大家說明這些方式的優勢與風險。
1. 期貨
期貨是約定在未來某一日期，按特定價格買入或賣出標的。做空比特幣期貨即賣出比特幣期貨合約，期待標的價格下跌。若BTC價格大漲，虧損理論上可以無限放大。
2. 價差合約(CFD)
價差合約是一種和交易平台簽訂的合約，以金融資產為標的物，不持有實體資產，只交易價格差。可做多（看漲），也可做空，T+0交易。
與期貨類似的都是有槓桿特性，但不同的是它不會有到期時間，可依策略彈性平倉。
CFD最大虧損通常以投入保證金為限（若風險管理合理），不會超出帳戶資金。CFD是天生適合短期交易的工具。
如何在Mitrade上用CFD做空比特幣？
Mitrade-雙向交易加密貨幣合約
Mitrade 作為受多國監管的線上CFD平台， 提供包括比特幣、以太幣、狗狗幣在內的多種加密貨幣CFD，並支援雙向交易，T+0交易，停損、停利與移動停利等風控工具。產品彈性大，最低交易量僅1/100
（圖：在Mitrade上“買賣”比特幣）
大致操作流程如下：
第一步： 透過官網或 App 線上註冊
第二步： 選擇比特幣CFD
第三步： 選擇交易方向（做空-賣出）
第四步： 設置交易訂單
第五步：下單並持續風險管理
設定交易細節時，Mitrade可以設置市價單、限價單，還可以設置交易數量，槓桿大小，停損止盈，移動停利等條件。
任何投資都有風險在，對新手而言，強烈建議先用 Mitrade模擬帳戶練習多空與槓桿操作，在不承受真實金錢壓力的情況下熟悉整套流程與自己的心理反應。
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資。查閱詳情
