美元：消費者韌性和GDP受到審視 – 瑞銀
來源 Fxstreet
瑞銀首席經濟學家保羅·多諾萬關注美國（US）消費者在五月收入和支出數據公布前的表現，強調儘管面臨關稅和油價衝擊，消費者依然持續願意消費。他指出，隨著實際收入增長轉為負值，家庭減少了儲蓄，並認為沒有明顯理由表明這一模式已發生改變。修訂後的第一季度美國國內生產總值（GDP）預計將引起有限的市場關注。
儘管收入受擠壓，支出依然堅挺
"原油期貨價格已回到戰前水平，預期未來通過霍爾木茲海峽的石油流量。當前的石油流量僅為戰前水平的一小部分，而煉油廠煉製的是實際石油，而非假設的未來石油。"
"美國消費者（精煉）汽油價格仍比戰前價格高出約三分之一（在英國，汽油價格約高出10%，反映了不同的稅收結構）。價格應隨著時間下降，但潛在的政治成本激怒了美國總統特朗普。"
"五月的收入和支出數據使美國消費者成為焦點。美國消費者在關稅和油價衝擊期間表現出令人印象深刻的購物決心，隨著實際收入增長轉負，儲蓄被削減。沒有理由認為這種情況沒有持續。"
"修訂後的第一季度美國GDP不太可能引起太多市場關注。人工智能領域的投資意味著美國耐用品訂單可能稍顯有趣，但人工智能設備並不是真正的‘美國製造’故事。"
（本文借助人工智能工具創作，並由編輯審核。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
被譽為「護國神山」的台積電（2330）憑藉其在全球晶圓代工市場的領先地位與AI晶片需求的強勁成長，持續吸引投資者目光。2025年，台積電股價屢創新高，7月17日成交價達新台幣1,195元，8月13日更是突破了1200歷史價位。面對高估值與市場波動，投資者應如何布局台積電股票？本文從技術優勢、財務表現與風險管理三方面，提出2025年下半年的投資策略。
S&P 500 近期回落，科技板塊波動加劇，估值壓力顯現，中期漲勢面臨重新驗證。
週一（6月22日）10年期美債殖利率一度攀升至4.5%上方，而對利率更為敏感的2年期美債殖利率則攀升至4.23%，刷新自2025年2月以來14個月新高。美國聯邦基金利率期貨顯示，聯准會9月加息概率上升至76%。
隨著聯准會加息預期升溫，主要央行貨幣政策收緊對全球金融資產構成衝擊，美元有望延續強勢，最終對油價構成打壓。投資者可重點關注本週四（6月25日）公佈美國5月份PCE物價指數及輝達舉行年度股東大會，料將影響油價走勢。
歐元兌美元（EUR/USD）跌至1.1371，創2025年6月以來新低。美元指數漲至101.44，創一年多新高。
