【財經縱覽】：AI泡沫論發酵！納指挫逾2%、費半指數跌近8%，黃金四連跌，美元創近一年新高！

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週二（6月23日）在聯准會下半年加息預期升溫及中東地緣局勢不確定性雙重壓力下，全球科技股拋售進一步升級。投資者愈發擔憂AI數以千億美元計的投資最終可能無法產生與市場預期相匹配的巨額利潤。投資者目前關注即將出爐的美光業績，其定價變動、資本開支或供應指引的變化均較業績本身更受關注，另外，輝達舉行年度股東大會亦備受關注。高盛策略師警告，AI市場已如一根被拉伸的橡皮筋，市場對負面信號的持續漠視終將迎來臨界點，一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的估值邏輯將面臨全面重構。

歐美股市全線下挫，其中道指跌0.09%；標指跌1.44%；納指挫2.21%；費半指數跌近8%；中國金龍指數跌0.55%。歐股方面，英、法及德股份別挫0.09%、0.71%及0.98%。VIX恐慌指數飆升逾10%，市場呈現流動性衝擊特徵，拋售壓力進一步蔓延至黃金，週二（6月23日）金價跌近2%，錄得連續四日下跌，美元升至101.43，創近一年新高。比特幣曾跌近4%，至61860美元的兩周低位。

熱門股方面，輝達及特斯拉分別挫4.2%及5.8%，存儲晶片板塊大幅下跌，美光科技股價重挫13%，閃迪下跌13%，希捷科技跌逾5%。英特爾跌6.1%，AMD和高通分別下跌近6%和8%。

值得留意的是，10年期美債殖利率維持於4.5%附近整理，近期規模約2萬億美元的私募信貸市場再次受到密切關注，投資者質疑貸款組合的健康狀況，以及借款人在高利率環境下的還債能力。摩根士丹利週三提交的監管檔顯示，旗下一隻私募信貸基金在遭到投資者試圖贖回近11%後，公司已限制贖回上限設在5%。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌。道指跌0.09%，標普500指數跌1.44%，納指跌2.21%。

歐股：歐洲股市普遍上漲。德國DAX 30指數漲0.98%。法國CAC 40指數跌0.71%。英國富時100指數跌0.09%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.49%，較上一交易日跌1個基點。

商品：黃金跌1.9%，報4112.3美元。WTI原油跌1.39%，報73.05美元。

外匯：美元指數漲0.39%，報101.3。美元/日圓跌0.01%，歐元/美元跌0.41%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌2.0%，目前報62642美元。以太幣24小時內跌3.54%，目前報1665美元。

港股：恒指夜市期指收報23498點，升183點，較昨日恒指收市23336點，高水162點，成交17527張。國指夜市期指收報7819點，較昨日國指收市高水60點。

宏觀要聞

川普指伊朗解凍資金須從美國購買食品和醫療用品

川普表示，伊朗將只能把解凍後的資金用於從美國購買食品和醫療用品。他談及和平談判中一個構成重大障礙的問題，雙方都表示談判正在取得進展。

川普在社交平臺Truth Social上的一則帖文中表示：「美國財政部正在釋放的資金和/或制裁款項將進入由美國控制的託管賬戶，並將用於購買食品和醫療用品，且只能從美國購買」。早前，伊朗外交部發言人巴加伊(Esmail Baghaei)駁斥了這種想法，稱伊朗將可以「自由地以任何其認為合適的方式」使用其凍結的資產，而非僅限於從美國採購。

據伊朗半官方的學生通訊社(ISNA)引述伊朗副外長加裏布阿巴迪(Kazem Gharibabadi)報道，作為與美國正在進行的談判的一部分，其遭凍結資金中的120億美元將分等額的兩部分得到釋放。

美國尚未確認德黑蘭將獲得多少解凍資金，這一問題勢將成為雙方和平協議討論中的一部分。川普還表示，談判「進展順利」，呼應參與各方所表達的總體樂觀的表態。

聯准會加息押注升溫，美元升至自11月以來的最高點

美元週二觸及自去年11月以來的最高水準，因交易員們鞏固了對聯准會今年加息的看法。聯准會的政策前景與全球其他央行形成對比。交易員目前預計，到2027年初，美國將進行近兩次幅度為25個基點的加息。瑞穗國際的策略師喬丹·羅切斯特表示，美元有上漲空間，在聯准會加息前，美元往往會走強；目前市場正熱議加息週期可能於9月開啟。與此同時，歐元跌至一年來的最低點，此前歐洲央行行長拉加德的言論促使交易員縮減了對該地區加息的押注。日元繼續承壓，因為市場認為日本央行加息步伐不足以遏制日元跌勢，這使得交易員對可能的外匯干預保持警惕。

達拉斯聯儲：美國經濟對油價衝擊的抵抗力遠強於80年代

美國達拉斯聯儲一項最新研究估計，最近一個春季油價飆升至每桶120美元以上，使美國經濟產出減少約0.3個百分點，但這一衝擊遠低於20世紀80年代類似石油衝擊造成的影響，當時美國對石油進口依賴程度更高。在美國支持下對伊朗發動的戰爭導致全球石油供應減少約15%，關鍵海峽航運受阻，全球大宗商品市場陷入動盪，價格上漲、部分地區供應短缺且整體需求下降。

加央行行長:過度投資美國構成全球金融風險

加拿大央行行長麥克勒姆(Tiff Macklem)警告稱，對美國的過度投資正給全球金融體系帶來更廣泛的調整風險。

麥克勒姆週二在法國巴黎發表講話時指出，大量流入美國的資本可能再次被錯誤配置，導致股票和信貸市場估值被推高，為痛苦的市場調整埋下隱患，這些資本流動可能突然逆轉，無論出現哪種情況，由此產生的壓力都可能波及到美國以外地區。他說，美國、中國和歐洲之間貿易和資本流動的不平衡加劇，造成了重大的金融脆弱性，當中包括對估值過高的美國市場投資可能迅速撤資。

贖回激增，大摩旗下私募信貸基金限制贖回

摩根士丹利週三提交的監管檔顯示，旗下一隻私募信貸基金在遭到投資者試圖贖回近11%後，公司已限制贖回上限設在5%。大摩週二市後延長交易時段股價一度下挫4%，全日收市跌0.5%。近幾個月來，一系列信貸問題接踵而至，令規模約2萬億美元的私募信貸市場再次受到密切關注，投資者質疑貸款組合的健康狀況，以及借款人在高利率環境下的還債能力。

本週一，另類資産管理公司阿波羅(Apollo)已經採取同類限制贖回的策略。本月初，全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock)披露，由於贖回請求激增，公司已限制旗艦債務基金的贖回。另類資產管理公司黑石(Blackstone)於3月2日披露，旗下名為BCRED的私募信貸基金在第一季面臨贖回激增。

巴克萊上調標指年底目標至7800點

巴克萊把標普500指數今年底目標位上調至7800點，因為企業盈利強勁，以及人工智慧(AI)資本支出能見度改善。巴克萊策略員Venu Krishna領導的分析師在報告中表示：「股市看漲邏輯依然成立，但隨著聯儲局支持減弱，企業盈利及AI資本支出能見度必須發揮更大作用」。

巴克萊表示，除潛在借貸成本上升外，市場對巨額AI支出預算及消費者支出的擔憂依然存在，因此維持看淡消費類股的立場。巴克萊還把今年標普500指數每股收益預測從321美元上調至337美元，並把明年指數目標位定為8800點。

該券商表示，科技板塊盈利前景能見度改善，以及工業領域基本面改善，正在幫助抵消市場對消費者支出的擔憂，「美伊關係緩和後股市反彈，突顯市場韌性，但我們認為，美債收益率正重新成為股市的關鍵風險因素」。巴克萊還調整美國行業觀點，把金融行業評級下調至中性，並將醫療保健行業評級上調至中性。

全球公司要聞

Meta推出299美元智能眼鏡新系列

Meta在官網宣佈，公司與依視路陸遜梯卡合作推出了全新的“Meta Glasses”系列。該系列採用全新設計，包含三種鏡框款式 ，起售價僅為299美元（約合2029元人民幣），較公司第二代入門款Meta Ray-Ban智能眼鏡至少便宜80美元。與先前推出的眼鏡一樣，新系列同樣由Meta與雷朋母公司依視路陸遜梯卡合作開發，但產品本身並未使用Ray-Ban和Oakley的品牌標識。

SpaceX 250億美元的債券分五期發行 最長期限達30年

美國SEC檔顯示，SpaceX將發行70億美元2031年到期的5.35%優先票據，60億美元2033年到期的5.65%優先票據、60億美元2036年到期的5.875%優先票據、25億美元2046年到期的6.6%優先票據和35億美元2056年到期的6.65%優先票據。本次發行所得款項將用於償還過橋貸款及一般公司用途，預計將於2026年6月26日完成。

今日重要事件

日本央行公佈審議委員意見摘要

澳大利亞5月未季調CPI年率

德國6月IFO商業景氣指數

美國第一季度經常帳

美國5月新屋銷售總數年化

美國至6月19日當周EIA原油庫存

輝達舉行年度股東大會

加拿大央行公佈貨幣政策會議紀要

美光科技財報電話會