【比特日報】尚未進入狂熱階段！比特幣11萬處關鍵節點，真正的催化劑是？

FX168財經報社(亞太)訊 週五(9月5日)進入亞市，比特幣基本持穩於11.1萬美元，近期小幅回落，但在關鍵支撐位附近的需求仍然堅挺，顯示市場參與者對下一輪突破保持樂觀。與此同時，以太坊小幅反彈至4300美元，機構興趣和ETF資金流入仍在支撐其長期結構性上漲趨勢。本交易日來看，市場重點關注美國非農就業報告。

昨日，比特幣（BTC）回落至約11.08萬美元，全天跌近2%。多次嘗試突破11.2萬美元阻力均告失敗，價格被壓回關鍵支撐區間。

（來源：coindesk）

加密分析師 BitBull 強調，在日線圖上重新站上11.4萬美元之前，比特幣的多頭動能仍顯脆弱。如果無法守住這一關口，進一步調整的風險將加大。

儘管出現回調，但部分市場觀察人士認爲，11萬美元區域是成交量密集區，能暫時充當地板。Swissblock 指出，直線下探至10萬美元並非當前的主要情景，但比特幣仍需要新的上漲動能，才能突破11.36萬–11.56萬美元區間阻力，並最終衝擊11.8萬美元以上的目標。

宏觀環境繼續對加密市場施壓。雖然疲軟的就業市場信號暗示美聯儲可能降息，但通脹壓力可能限制寬鬆力度，僅有一次降息空間。與此同時，黃金錶現優於加密貨幣和股市，被視爲全球首選避險資產。金融策略師指出，通脹擔憂和債務供給增加是推動金價走強的關鍵動力。

反彈還是回測？

比特幣正處在關鍵節點：若守住11萬美元，可能爲多頭提供再次衝擊阻力的機會。若失守，則存在進一步下探至10.5萬–10萬美元的風險。

市場預計波動性將保持高位，投資者需密切關注比特幣在這一關鍵心理支撐位附近的走勢。

比特幣下一步取決於亞美流動性博弈

在經歷劇烈波動後，比特幣目前交易在11.08萬美元以上。但分析師警告稱，其下一步走勢與其說取決於ETF資金流入，不如說更多取決於亞洲與美國之間的流動性博弈。

數據顯示，相比ETF相關消息，區域性資金流在塑造比特幣短期走勢方面起着更大的作用。

根據CryptoQuant最新報告，鏈上與交易所數據清晰顯示了這一模式。亞洲往往以激進的交易活動點燃最初的火花，而美國則決定這把火能否延續爲一波不間斷的行情。

Coinbase的資金流出被視爲機構需求的可靠代理指標，持續淨流出意味着美國機構進行長期累積。進一步驗證這一點的是Coinbase溢價指數（CPI），該指標衡量Coinbase美元市場與幣安USDT市場之間的價差。歷史上，正的CPI通常與更持久的上漲相伴，表明美國需求正在積極支撐更高價格。

另一方面，幣安的資金流動反映了亞洲的影響，通常與短期情緒和散戶倉位相關。大量流入往往預示賣壓，而資金流出則表明市場在積極逢低買入。

韓國溢價指數（KPI，俗稱「泡菜溢價」）追蹤韓國市場情緒，目前顯示中等水平的溢價，表明需求健康。但一旦超過5%，通常被視爲投機過度的警告信號。整體來看，這些指標顯示市場並不存在單一主導力量，而是不斷的區域力量平衡。

當美國機構需求與亞洲散戶熱情同時走強——即CPI和KPI同步呈現積極信號時，比特幣行情往往會加速，形成全球動能。但若市場主導權在兩大區域之間來回切換，行情就容易出現劇烈波動和日內大幅震盪。

這種演變的格局挑戰了「巨鯨主導市場」的過時觀點，顯示真正決定價格走勢的是區域流動性。

展望第四季度，比特幣下一波上漲的真正催化劑將是Coinbase溢價的明確走強，以及亞洲持續承接拋壓的能力。CryptoQuant認爲，這種同步有望將火花轉化爲一輪持久的上漲。

比特幣尚未進入狂熱階段

比特幣的市場情緒已進入「信念與樂觀」階段。淨未實現盈虧指標（NUPL）目前處於0.52，顯示市場正處於牛市中段。歷史上，該指標在0.5–0.6區間時，往往會觸發價格加速上漲，而2013年、2017年和2021年的頂部出現在0.7–0.8區間。

專家指出，短期內的獲利了結可能引發調整，但中期走勢仍指向繼續上行。如果歷史模式重演，比特幣有望衝向12萬至15萬美元區間。值得注意的是，目前比特幣還未進入「狂熱」區間。

（來源：Swissblock、X）

比特幣技術分析

比特幣價格開始一波新的反彈行情，突破了109,650美元區域。BTC成功升破110,200美元和110,500美元阻力位。近期低點出現在109,369美元附近，隨後價格再次回升。從112,537美元高點回落至109,369美元低點後，比特幣已經收復了50%的斐波那契回撤位。不過，在112,000美元下方，空頭仍然活躍。

目前，比特幣交易在111,000美元上方，並站穩在100小時簡單移動平均線之上。短期上行的直接阻力在111,600美元附近。同時，在BTC/USD小時圖上，有一條連接的下降趨勢線，阻力位也在111,600美元。

第一個關鍵阻力在111,800美元附近，對應前一輪迴落的76.4%斐波那契回撤位。下一個阻力位可能在112,000美元。如果收於112,000美元上方，價格可能進一步走高，在這種情況下，有望測試112,500美元阻力。若能突破，該行情可能延伸至113,200美元，最終目標或將指向115,000美元。

如果比特幣未能突破112,000美元阻力區，可能會開啓新一輪下跌。近期支撐在111,000美元附近，首個主要支撐在110,350美元。下一個支撐位在109,350美元附近。若跌破該區域，價格可能在短期內進一步下探至108,500美元支撐。主要支撐在107,500美元，一旦失守，BTC可能出現大幅下跌。

（來源：tradingview）

技術指標：

每小時MACD：MACD正在加速進入看漲區間。

每小時RSI（相對強弱指標）：BTC/USD的RSI目前位於50以上。

主要支撐位：110,350美元，其次是109,350美元。

主要阻力位：112,000美元，其次是112,500美元。