印度遭遇2022年以來最嚴重的債券拋售，8月份收益率飆升

在債券收益率飆升至 2022 年以來最大拋售水平後，印度正努力遏制其債券市場。

彭博社的數據顯示，8 月份印度 10 年期基準收益率大幅上漲近 20 個基點後，印度儲備銀行 (RBI) 目前正在考慮採取措施平息市場。

交易員將此歸咎於財政壓力、印度總理納倫德拉·莫迪宣佈的減稅政策，以及好於預期的增長數據導致短期內降息的可能性減弱等因素。

分析人士認爲，印度儲備銀行可能會介入，在二級市場購買政府證券或在拍賣會上拒絕投標。

A. Prasanna表示，印度儲備銀行“應該對收益率上升的速度有所擔憂”，並補充說，“可以通過發佈聲明或進行邊際屏幕購買等軟信號，確保債券市場平穩運行。” Prasanna指出，公開市場操作可能是第一步。

隨着壓力增大，印度儲備銀行考慮拒絕拍賣

野村控股分析師內森·斯里巴拉桑德拉姆（Nathan Sribalasundaram）表示，印度儲備銀行也可能允許降低拆借利率，從而提高債券投資者的利差。他補充道：“支撐位可能來自供應量的調整。短期內，債券拍賣中的投標可能會被拒絕。” 印度儲備銀行尚未就任何提議發表官方評論，其發言人也未回應置評請求。

週五公佈的政府支出數據顯示，截至7月的頭四個月內，印度 defi已達到全年目標的30%，幾乎是去年17%的兩倍。不斷擴大的赤字正在全面推高借貸成本。損害已經開始蔓延至私營部門。據當地媒體報道，巴賈吉金融（Bajaj Finance）和住房和城市發展公司（HUDCO）等公司已擱置了新債券發行計劃。隨着借貸成本上升和需求暴跌，企業現在只能袖手旁觀。

澳大利亞和新西蘭銀行集團（ANZ）的分析師表示，收益率回購利差（即10年期債券收益率與央行基準利率之間的差額）也已擴大至兩年多來的最高水平。這表明，即使在關稅或政策變化帶來任何新的衝擊之前，未來的金融環境也將更加緊縮。隨着債券收益率攀升，流動性成本將進一步上升，政府和私人借款人都將面臨壓力。

盧比遭受重擊，交易員們感到更加痛苦

印度盧比也面臨巨大壓力。週五，盧比兌美元匯率收於88.3075的歷史低點，預計週一仍將保持疲軟。

一個月期無本金交割遠期合約暗示將從週五的 88.1950 水平小幅波動，但交易員警告稱，突破 88 關口已爲投機者提供了更多的攻擊空間。

一家中型私營銀行的高級財務官員表示，在週五近 9.5 億美元的外國股票資金流出衝擊市場後，印度儲備銀行

再加上進口商對美元的tron需求以及對美國關稅的擔憂，可能促使印度儲備銀行允許美元貶值。

與此同時，全球債券市場也面臨壓力。歐元區長期債券收益率週一大幅上漲，德國30年期國債收益率攀升至3.378%，創下2011年8月以來的最高水平。法國和荷蘭的收益率與德國同步波動，也創下14年來的新高。數據顯示，8月份歐元區長期債券收益率創下五個月以來的最大單月漲幅。

在美國，30年期美國國債收益率在週五上漲了4個基點，週一勞動節假期導致市場休市。作爲歐元區債券基準的德國10年期國債收益率升至2.75%，而法國10年期國債收益率則攀升至3.53%。由於法國的政治風險打壓了投資者信心，兩者之間的利差擴大至78個基點，創下自4月份以來的最高水平。

歐洲央行dent 克里斯蒂娜·拉加德週一回應了這些擔憂，稱她“非常密切地關注”法國債券利差擴大的問題，但她補充說，法國目前還沒有達到需要國際貨幣基金組織干預的程度。

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