印度盧比：對美元的預測上調至95-100 – 星展銀行

星展集團研究部經濟學家拉迪卡·拉奧（Radhika Rao）和菲利普·威（Philip Wee）評估了近期全球原油價格飆升及外生能源衝擊如何影響印度的宏觀環境和盧比。他們強調了有限的政策空間、輕度滯脹風險以及盧比走弱，同時指出印度較強的起始外部狀況。星展銀行已將2026年剩餘時間的美元/印度盧比預測上調至95-100區間。

在能源衝擊下兌美元承壓

"能源價格衝擊對經濟造成了雙重影響，即供應端限制（更高的投入成本、燃料供應短缺、運輸延誤以及盧比走弱）和需求端效應（油價上漲、燃料消費放緩以及由更高通膨引發的更嚴峻經濟環境），此外還有可能的厄爾尼諾現象對食品和農村收入的影響。"

"在去年為抵消關稅相關風險而採取財政和政策刺激措施後，政策空間相對受限。"

"可能出現的輕度滯脹衝擊也限制了央行採取擴張性立場。"

"迄今宣布的措施大致反映了2013年（縮減恐慌）和2022年（俄烏危機）採取的步驟，同時努力加強國際收支兩端——經常帳戶（透過限制黃金/白銀和隨著價格上漲降低能源需求）和融資項目即資本帳戶（吸引資金流入，可能還有其他措施以促進非FPI/FDI資金流入）。"

"我們已將美元/印度盧比2026年剩餘時間的預測上調至的95-100區間。"

（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）