美元走勢：漲勢尚未結束，收復這一關鍵水準後目標劍指100關口

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美元漲勢尚未結束，聯准會年內難降息！

週二（5月19日）儘管川普暫緩對伊軍事行動暫時緩解了全球債券拋售的擔憂，然而通脹上升的威脅並未解除。美元日內企穩99.0並升至時段高位99.18水準。

值得留意的是，美元、油價近自踏入2026年以來一直呈現共振上漲格局。究其原因，隨著中東地緣局勢動盪，美元-石油體系一定程度上得到鞏固，加之美國為重要石油出口國，油價上漲為美元提供支撐。

美元、石油共振上漲：

圖片來源於：sc.macromicro.me

另一方面，荷莫茲海峽封鎖令全球石油供應缺口達每日1500萬桶，市場擔憂一旦封鎖時間延續至今年六月後，油價走勢將呈現「非線性」上漲，尤其是夏季需求高峰臨近。

國際油價持續維持高位令通脹重燃擔憂加劇，這令市場對聯准會降息預期180度逆轉，目前市場不僅押注信任聯准會主席沃什短期內難以實施「降息+縮表」計劃，甚至押注聯准會將於未來12-18個月內將加息。

毫無疑問，通脹上行已成定局，目前預計美國PCE通脹全年或將維持在3.5%以上，核心PCE通脹將在3%上方，聯准會年內難以降息。更需警惕的是，一旦通脹風險轉向為滯漲，並對全球金融市場構成衝擊，屆時美元流動性邊際收緊，並對美國科技股指構成打壓。

投資者後續可重點關注聯准會主席沃什有關貨幣政策的表述及美伊談判進展，料將對美元走勢構成影響。

美元收復江恩2/1線水準，目標劍指100關口

筆者提醒，目前美元指數於過去六個交易日中錄得五日上漲，並成功收復98.5日線圖江恩2/1線水準，表明美元指數整體仍處於自1月27日低位95.5以來的反彈週期之中。

美元指數：

圖片來源於：tradingview

若美元指數持續有效企穩99.0水準，預計後市有望進一步反彈挑戰上方100關口甚至101.5水準。但就中長期走勢來看，目前仍判斷為反彈行情，需警惕6月初及6月底兩個時間窗口潛在轉折向下的可能。