投資慧眼Insights - 日本當局或再次干預匯市，小心美元/日圓衝高回落風險。
5月19日，美元/日圓（USD/JPY）連續第七天上漲，一度突破159。
訊息面上，日本首相高市早苗表示，由於持續的中東衝突推動大宗商品價格上漲，她已呼籲財務省編制追加預算。市場擔憂可能會進一步惡化日本財務狀況，30年期日債殖利率上升至4.2%創新高。
此外，市場對聯準會升息押注上升，目前已定價2027年3月前要升息1次，進一步支撐了美元。
【圖源：TradingView；2026年美元/日圓（USD/JPY）走勢】
日本當局或再次干預？未來日幣匯率走勢如何？
隨著日幣持續貶值，市場對日本當局再次出手干預的預期升溫。 此前4月底和5月初，日本出手干預匯市， 美元/日圓從超160水平跳水逼近155。
日本財務大臣片山皋月在G7財長會議期間明確表示，日本已準備好隨時應對外匯市場的過度波動。同時強調在買進日圓、賣出美元的干預行動中，將謹慎避免推高美國公債殖利率。
三菱日聯銀行分析師Lee Hardman指出，全球債市的拋售潮、美債收益率的走高，以及日本政府計劃編制的補充預算和隨之而來的新債發行，正共同加劇日本國債的疲軟表現，並顯著放大了日幣的下行風險。
布朗兄弟哈里曼銀行分析師Elias Haddad表示，由於日本計劃增發更多國債以資助追加支出，日本已悄悄逼近全球債市的「危險區」。不過，在隨時可能觸發的官方匯率干預威懾下，美元兌日圓（USD/JPY）短期內仍將受限於160關口下方。
「單靠干預本身無法拯救日元。要讓干預奏效，日本央行需要進一步升息。」 德國商業銀行表示。
隔夜掉期市場顯示，目前市場預期日本央行6月升息的機率約為77%。
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