美元/瑞郎因美聯儲放鬆預期施壓美元而下滑，瑞士國家銀行保持穩定

• 由於美聯儲放鬆預期加劇，美元兌瑞郎走弱
• 瑞士國家銀行維持穩定的政策立場，受到通脹前景仍然受控的支持
• 市場轉向關鍵的美國宏觀經濟數據，以評估增長和通脹動態

美元/瑞郎連續第二個交易日下跌，週二在撰寫時下跌0.60%，回落至10月17日的低點附近0.7873。該貨幣對的下跌主要反映了美元（USD）的廣泛疲軟，因市場對美聯儲（Fed）貨幣放鬆的預期上升，而瑞士法郎則受益於被視為穩定的國內貨幣環境。

在瑞士方面，瑞士國家銀行（SNB）重申其不變的立場。在其第四季度季度公報中，該機構表示其政策利率維持在0%，認為中期通脹壓力仍然基本受控。瑞士國家銀行認為當前的政策設置適合支持經濟活動，同時確保價格穩定。

這一評估與當天早些時候發布的瑞士ZEW調查一致，該調查在12月降至6.2，低於之前的12.2。該信心指標的下降表明經濟前景更加謹慎，但不足以削弱中央銀行沒有立即收緊貨幣政策的想法。

在美國方面，美元仍然承壓，因為市場加大了對美聯儲進一步降息的押注。投資者現在預計中央銀行在2026年將有兩次額外的利率降低，這對美元施加了壓力，並加劇了美元/瑞郎的賣盤情緒。

政策制定者的最新评论突顯了中央銀行內部持續的分歧。美聯儲理事會成員斯蒂芬·米蘭在接受彭博電視採訪時表示，最近的數據與他的宏觀經濟前景一致，並且他不認為近期會出現衰退，同時警告稱如果不放鬆政策可能會增加衰退風險。相比之下，克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克則認為貨幣政策處於良好的暫停位置，可以評估已經實施的75個基點的累積降息效果。

圍繞美聯儲的可信度和溝通框架的不確定性為美元施加了另一層壓力。美國財政部長斯科特·貝森特提出了一個新美聯儲主席可能會廢除點陣圖並修訂中央銀行的通脹框架和溝通策略的想法，這加劇了市場的不確定性。

交易員現在關注當天稍晚將發布的美國宏觀經濟數據，包括第三季度國內生產總值（GDP）年化讀數，預計為3.2%，低於上一季度的3.8%，以及ADP就業變化四周平均值和第三季度核心個人消費支出（PCE）。這些數據點可能為美元/瑞郎提供短期方向。

在這種背景下，美元指數（DXY）追蹤美元兌六種主要貨幣的表現，撰寫時下跌0.37%，報97.90，距離其最近的11周低點不遠，繼續增強該貨幣對瑞士法郎（CHF）的看跌偏向。