Alphabets Google treibt 17-Milliarden-Dollar-Rechenzentrum in Wyoming voran, während regulatorische Verschärfungen den Rechenleistungsvorteil der Cloud-Giganten stärken könnten

TradingKey – Die Alphabet (GOOGL)-Tochter Google treibt einen Investitionsplan im Umfang von 17 Milliarden US-Dollar voran, um ihr erstes Rechenzentrum in diesem Bundesstaat in Laramie County, Wyoming, zu errichten. Das Projekt wird in Zusammenarbeit mit Partnern wie Tallgrass Energy und Related Digital entwickelt; entsprechende Stromlieferverträge wurden bereits unterzeichnet. Zudem soll das Vorhaben die Beschäftigung vor Ort sowie den Ausbau der Energieinfrastruktur vorantreiben.

Während Google seine Investitionen weiter vorantreibt, verschieben die Ergebnisse der US-Zwischenwahlen die Markterwartungen für die KI-Expansion. Ein deutlicher Sieg der Demokraten hat Sorgen vor Beschränkungen beim Bau von Rechenzentren geschürt, doch die Auswirkungen einer Verlangsamung der Bautätigkeit auf die großen Cloud-Anbieter sind komplexer: Neue Investitionen könnten zurückgehen, während bereits in Betrieb befindliche Rechenkapazitäten aufgrund des knappen Angebots an Wert gewinnen könnten.

Bei Redaktionsschluss notierte Google mit einem Minus von 1,44 % bei 284,76 US-Dollar – ein weitaus geringerer Rückgang als das Minus von fast 5 % beim Nasdaq Composite Index.

Google-Aktienchart, Quelle: TradingView

Wert bestehender Rechenkapazitäten von Cloud-Giganten im Fokus angesichts strengerer Rechenzentren-Regulierung

Laut CNBC dürften von 41 lokalen Bürgerentscheiden im Zusammenhang mit Rechenzentren 40 dazu tendieren, den Ausbau einzuschränken – etwa durch die Befürwortung von Restriktionen oder die Ablehnung ausbaufreundlicher Vorschläge. Wie die neuen demokratischen Gouverneure von Texas und Ohio ihre Wahlversprechen umsetzen, wird das Ausbautempo ebenfalls beeinflussen.

Gemessen an der Marktentwicklung am 5. November fiel der Kursrückgang bei Google spürbar geringer aus als bei den meisten KI-Cloud-Unternehmen, Ausrüstern und Stromversorgern. Sollten die Zahlungseingänge im Cloud-Geschäft stabil bleiben, könnte eine Verlangsamung der Neubauaktivitäten den Druck auf die Investitionsausgaben mindern und den freien Cashflow verbessern; vorgelagerte Zulieferer sind Verzögerungen bei Aufträgen und Lieferungen hingegen direkter ausgesetzt.

Rich Privorotsky, Leiter des europäischen Aktienhandels bei Goldman Sachs, brachte eine weitere Möglichkeit ins Spiel: Unternehmen könnten Investitionen bis 2027 vorziehen und Projekte sowie strategische Transaktionen forcieren, bevor es zu weiteren Anpassungen bei den Genehmigungsvorschriften kommt. Er geht davon aus, dass bereits in Betrieb befindliche Rechenkapazitäten noch knapper werden, sollte der künftige Ausbau eingeschränkt werden – wovon Unternehmen mit beträchtlichen bestehenden Kapazitäten wie Google, Microsoft und Amazon profitieren könnten.

Dies könnte zu zwei parallel verlaufenden Investitionstempi führen: Projekte, bei denen Genehmigungs- und Stromversorgungsfragen noch ungeklärt sind, werden sich verzögern, während baureife Vorhaben beschleunigt werden. Sollte die Nachfrage nach Rechenleistung weiter steigen, dürften Beschränkungen des Neuangebots die Auslastung bestehender Anlagen sowie die Preise für Cloud-Dienste stützen. Für Google tragen langfristige Stromvereinbarungen für das Projekt in Wyoming dazu bei, die Umsetzbarkeit seiner Ausbaupläne zu erhöhen und sich Spielraum zu sichern, um die künftige KI-Nachfrage zu bedienen.