Oracle verliert vorbörslich 2 % vor Quartalszahlen: Kann das KI-Cloud-Wachstum den Rückgang umkehren?

TradingKey – Im US-vorbörslichen Handel am Donnerstag verlor Oracle (ORCL) knapp 2 % und setzte damit die Schwäche der vorherigen Sitzung fort, nachdem die Aktie am Mittwoch eine viertägige Gewinnserie beendet hatte und tiefer schloss. Obwohl die Wall Street hinsichtlich des durch die KI-Nachfrage getriebenen Cloud-Wachstums im Allgemeinen optimistisch gestimmt ist, bleiben Anleger vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen vorsichtig.

Quelle: TradingView

Oracle wird seine Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 am Donnerstag nach Börsenschluss vorlegen. FactSet rechnet mit einem Quartalsumsatz von rund 19,1 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von über 28 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das bereinigte Ergebnis je Aktie wird auf 1,74 US-Dollar geschätzt, verglichen mit 1,47 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Diese Prognosen liegen weitgehend im Rahmen der bisherigen Zielspanne des Managements. Oracle rechnete mit einem Gesamtumsatzwachstum im Quartal von 27 % bis 29 %, einem währungsbereinigten Cloud-Umsatzwachstum von 57 % bis 63 % und einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 1,71 bis 1,75 US-Dollar.

Das starke Wachstum gegenüber dem Vorjahr wird hauptsächlich von der Oracle Cloud Infrastructure (OCI) getrieben. Die robuste Nachfrage nach Rechenleistung seitens OpenAI und anderer KI-Kunden hat Oracle dazu veranlasst, den Bau von Rechenzentren zu beschleunigen.

Mizuho rechnet damit, dass das Unternehmen in diesem Quartal knapp 1 Gigawatt an Rechenkapazität hinzugewinnen könnte, verglichen mit einem Zuwachs von etwa 1,2 Gigawatt im gesamten Geschäftsjahr 2026. Wenn die neue Kapazität reibungslos ans Netz geht, erhält Oracle die Gelegenheit, die Auslieferung der aufgelaufenen KI-Cloud-Aufträge zu beschleunigen und weiter zu beweisen, dass das derzeitige Wachstum eher durch die Lieferkapazitäten als durch eine unzureichende Kundennachfrage begrenzt wird.

Die hohen Erwartungen bedeuten jedoch auch, dass sich Oracle kaum Fehler erlauben kann. Der Markt geht davon aus, dass Umsatz und Gewinn auf Quartalsbasis zwar im Vergleich zum Vorjahr deutlich zulegen, gegenüber dem Vorquartal jedoch leicht sinken könnten.

Um seine Cloud-Wachstumsziele zu erreichen, muss Oracle unterdessen das Tempo bei der Generierung neuer Einnahmen aus Infrastrukturdiensten deutlich beschleunigen. Sollte sich der Bau von Rechenzentren verzögern, die Lieferung von GPUs ins Stocken geraten oder die Umwandlung von Aufträgen hinter den Erwartungen zurückbleiben, könnte selbst das Erreichen der Gesamtprognose nicht ausreichen, um die Anleger zufriedenzustellen.

Der Optionsmarkt geht derzeit davon aus, dass der Aktienkurs von Oracle im Umfeld der Zahlenveröffentlichung um etwa 11 % schwanken könnte, was fast 18 US-Dollar je Aktie entspricht. In den letzten zwei Wochen war der Handel mit Kaufoptionen (Calls) auffallend aktiv, was Wetten mancher Investoren widerspiegelt, dass der Quartalsbericht eine neue Rallye auslösen könnte. Im vergangenen September schoss die Oracle-Aktie an einem einzigen Tag um etwa 36 % nach oben, nachdem die Ergebnisse die Erwartungen deutlich übertroffen hatten.