US-Justizministerium untersucht Nvidias Lizenzvereinbarung mit Groq wegen möglicher Umgehung der Kartellprüfung

TradingKey – Am 9. September (US-Ostküstenzeit) berichtete The New York Times unter Berufung auf zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass das US-Justizministerium die Transaktionsvereinbarungen von Nvidia (NVDA) mit dem KI-Chip-Unternehmen Groq untersucht. Der Schwerpunkt liegt dabei auf der Frage, ob die Deal-Struktur darauf abzielte, die für traditionelle Fusionen und Übernahmen geltende kartellrechtliche Prüfung zu umgehen.

Mit der Angelegenheit vertraute Personen gaben an, dass das Justizministerium die Untersuchung kurz nach Bekanntgabe des Deals eingeleitet und formell Informationen von Nvidia angefordert hat. Die Untersuchung dauert an, und das Justizministerium hat bisher nicht festgestellt, dass Nvidia gegen das Gesetz verstoßen hat, und könnte letztlich zu dem Schluss kommen, dass kein Verstoß vorliegt.

Als Reaktion darauf erklärte Nvidia, die Groq-Transaktion zeige, dass das US-System wie vorgesehen funktioniere, um Innovationen zu fördern, Unternehmer zu belohnen und Verbrauchern zugutezukommen. Ein Sprecher des US-Justizministeriums lehnte eine Stellungnahme zu laufenden Verfahren ab.

Technologielizenzierung begleitet von Transfer von Schlüsselpersonal

Am 24. Dezember 2025 gab Groq eine nicht-exklusive Lizenzvereinbarung für Inferenztechnologie mit Nvidia bekannt. Groq-Gründer Jonathan Ross, President Sunny Madra und weitere Teammitglieder wechselten in der Folge zu Nvidia.

Groq wurde nicht als Ganzes übernommen; Simon Edwards übernahm zu diesem Zeitpunkt die Position des CEO, während GroqCloud den Betrieb fortführte. Das Nachrichtenportal Axios berichtete unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass rund 90 % der Groq-Mitarbeiter zu Nvidia wechseln würden, wenngleich keine der beiden Parteien diesen Prozentsatz bestätigte.

Keine der beiden Parteien gab die Transaktionssumme bekannt. Axios, CNBC und Dokumente des US-Kongresses nannten jeweils einen Deal-Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar, jedoch bestätigten weder Nvidia noch Groq diese Zahl.

Im Februar 2026 richteten die US-Senatoren Elizabeth Warren, Ron Wyden und Richard Blumenthal ein Schreiben an das US-Justizministerium und die US-Handelsbehörde FTC, in dem sie eine Überprüfung mehrerer ähnlicher Vereinbarungen, einschließlich dieser Transaktion, forderten. Im März forderten Warren und Blumenthal Nvidia zudem auf, Einzelheiten zum Kaufpreis, zum geistigen Eigentum sowie zu den Personalwechseln offenzulegen.

Transaktionsstrukturen und kartellrechtliche Anmeldevorschriften

Die US-amerikanischen HSR-Anmeldevorschriften richten sich nach den Schwellenwerten, die zum Zeitpunkt des Transaktionsabschlusses gelten. Im Jahr 2025 liegt der Mindestschwellenwert für das Transaktionsvolumen bei 126,4 Millionen US-Dollar; mit Wirkung zum 17. Februar 2026 wird dieser Schwellenwert auf 133,9 Millionen US-Dollar angehoben. Das Erreichen des Mindestschwellenwerts für das Transaktionsvolumen bedeutet nicht automatisch, dass eine Anmeldung erforderlich ist, da die Transaktion weiterhin anhand der Transaktionsstruktur, der Größe der beteiligten Parteien und anwendbarer Ausnahmeregelungen bewertet werden muss.

Nicht-exklusive Technologielizenzierungen und die Übernahme von Personal stellen für sich genommen nicht zwangsläufig meldepflichtige Beteiligungs- oder Vermögenswerterwerbe dar. Wenn die Regulierungsbehörden jedoch der Ansicht sind, dass die betreffenden Vereinbarungen darauf abzielen, Anmeldepflichten zu umgehen, können sie auf der Grundlage des tatsächlichen wirtschaftlichen Gehalts der Vereinbarungen festlegen, ob Anmeldeverfahren durchzuführen sind.

Laut einem Bericht der New York Times unter Berufung auf mit der Sache vertraute Personen könnte das US-Justizministerium Geldstrafen fordern, sollte es zu dem Schluss kommen, dass Nvidia die Groq-Transaktion unsachgemäß abgewickelt hat; dem Bericht zufolge ist es zudem unwahrscheinlich, dass die Regulierungsbehörden eine Rückabwicklung des Geschäfts anstreben.

Künftig wird das Hauptaugenmerk darauf liegen, ob das US-Justizministerium Durchsetzungsmaßnahmen ergreift und ob es seine Prüfstandards für solche Vereinbarungen zur Technologielizenzierung und Talentübernahme weiter präzisiert.