Oracle-Aktienkursprognose: Erhält nach 50-%-Rücksetzer optimistische Citi-Einstufung, kann sich die Aktie erholen?

TradingKey – Die Aktie von Oracle (ORCL) hat seit ihrem Höchststand am 1. Juni einen deutlichen Rücksetzer erlitten und fiel von einem Zwischenhoch bei 249 US-Dollar bis auf 114,5 US-Dollar. Dieser Rückgang entspricht 4 bis 5 Standardabweichungen des historischen Volatilitätsniveaus von Oracle, wobei technische Faktoren wie konzentrierte Anlegerverkäufe, sich ausweitende Credit Spreads und At-the-Market-Platzierungen den Abwärtsdruck auf den Aktienkurs gemeinsam verstärkten.

Der deutliche Rückgang des Aktienkurses von Oracle bedeutet jedoch keineswegs, dass sich die Fundamentaldaten seines KI-Cloud-Geschäfts verschlechtert haben.

Im Gegenteil: Die Kernfrage, die der Markt derzeit neu bewertet, lautet, ob das Unternehmen seine massiven KI-Rechenaufträge in tatsächliche Umsätze, Gewinne und einen Cashflow umwandeln kann. Oracle verzeichnete im Mai-Quartal neue Auftragsbestände von über 85 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die rund 9 Milliarden US-Dollar an Neuaufträgen aufstrebender Cloud-Dienstleister im selben Zeitraum bei Weitem, was zeigt, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur weiterhin stark ist.

Daher hat sich der zentrale Kernkonflikt bei Oracle von der Frage „ob KI-Nachfrage existiert“ dahingehend verschoben, „ob das Unternehmen die Bereitstellung der Infrastruktur zu kontrollierbaren Kapitalkosten bewältigen und seinen Auftragsbestand in nachhaltiges Umsatz- und Gewinnwachstum umwandeln kann“.

Sollten der Ergebnisbericht und der Investor Day die Bedenken des Marktes hinsichtlich der Investitionsausgaben, des Finanzierungsbedarfs und des Cashflows weiter ausräumen, könnte dieser tiefe Rücksetzer als Ausgangspunkt für eine Erholung der Oracle-Bewertung dienen; verfehlt das Tempo der Auftragsumwandlung hingegen die Erwartungen, dürfte der Aktienkurs weiterhin unter Druck bleiben.

Citi sieht Investmentchance bei Oracle

Citi merkte an, dass Oracle nach einem steilen Rückgang im Vorfeld seines Quartalsberichts und des Anlegertags Ende Oktober eine Investitionsmöglichkeit bietet.

Citi wies darauf hin, dass der Aktienkurs von Oracle in den letzten drei Monaten im Vergleich zu fast allen Megacap-Tech-Aktien deutlich unterdurchschnittlich abgeschnitten hat und innerhalb von 30 bis 40 Tagen vom Höchst- auf den Tiefststand um mehr als 50 % eingebrochen ist, was 4 bis 5 Standardabweichungen der historischen Volatilität entspricht. Technische Faktoren, darunter die Kapitulation der Anleger, Credit Spreads und At-the-Market-Aktienemissionen, trugen gemeinsam dazu bei, den Ausverkauf zu verschärfen.

Citi ist der Ansicht, dass die Markterwartungen neu justiert wurden, der Verkaufsdruck durch Zwangsverkäufe möglicherweise vorüber ist und sich die Spreads von Anleihen und Credit Default Swaps erholen. Unterdessen zeigen die Updates von Neocloud-Anbietern für das zweite Quartal, dass eine robuste Nachfrage die Preisgestaltung und Margen nach oben treibt, wobei für die neu unterzeichneten Verträge von Oracle ähnliche Zugewinne erwartet werden; das Unternehmen baute im Mai-Quartal neue Auftragsbestände von über 85 Milliarden US-Dollar auf und übertraf damit das Niveau der Neocloud-Anbieter von rund 9 Milliarden US-Dollar bei Weitem.

Auf dieser Grundlage hob Citi seine Umsatz- und Gewinnprognosen für Oracle für die Geschäftsjahre 2028 bis 2030 an und erhöhte seine EPS-Prognose für das Geschäftsjahr 2030 auf 22 US-Dollar – was über Oracles eigenem Ziel von 21 US-Dollar und dem Marktkonsens von rund 20 US-Dollar liegt –, während das Kursziel von 330 US-Dollar beibehalten wurde.

Durchschnittliches Kursziel der Wall Street liegt bei $257

Obwohl der Aktienkurs von Oracle einen Rücksetzer von bis zu 50 % verzeichnete, bleiben mehrere Wall-Street-Investmentbanken hinsichtlich seiner Aussichten äußerst optimistisch und vergeben im Konsens die Gesamteinstufung „Strong Buy“.

Daten von TipRanks zeigen, dass in den letzten drei Monaten insgesamt 32 Analysten Oracle bewertet haben, wobei das höchste Kursziel bei 400 US-Dollar liegt, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 171 % gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht; das niedrigste Kursziel liegt bei 145,00 US-Dollar und damit nur etwa 2 % unter dem aktuellen Kurs von 147 US-Dollar. Das durchschnittliche Kursziel beträgt 257,79 US-Dollar, was ebenfalls deutlich über dem aktuellen Kurs liegt.

Quelle: TipRanks

Am 21. August bestätigte Mizuho-Analyst Siti Panigrahi die Einstufung „Outperform“ für Oracle und behielt das Kursziel von 320 US-Dollar bei. Berichten zufolge hat das US-Ministerium für Veteranenangelegenheiten vor Kurzem die Vertragsobergrenze für das Modernisierungsprojekt elektronischer Patientenakten von Oracle Health um rund 17 Milliarden US-Dollar auf nahezu 27 Milliarden US-Dollar angehoben, wobei drei optionale einjährige Auftragsperioden hinzugefügt wurden und sich die Vereinbarung bis Mai 2031 erstreckt.

Das Analysehaus ist der Ansicht, dass die Vertragserweiterung die langfristigen Umsatzchancen für Oracle Health erheblich verbessert, das Wachstum des SaaS-Geschäfts von Oracle in den kommenden Jahren unterstützt und die Expansion des OCI-Cloud-Infrastrukturgeschäfts ergänzt.

Technische Analyse zu Oracle: $155 ist ein wichtiges Widerstandsniveau

Nachdem die Talfahrt nahe 114,50 US-Dollar gestoppt werden konnte, erholte sich Oracle zunächst rasch und konsolidierte anschließend seitwärts im Bereich von 143 bis 152 US-Dollar. Jüngst überschritt der Kurs wieder den 20-Tage-Durchschnitt, den 80-Tage-Durchschnitt sowie das 0,382-Fibonacci-Retracement-Niveau (145,37 US-Dollar). Dies deutet darauf hin, dass die Unterstützung auf der Unterseite intakt bleibt und der kurzfristige Trend von einem schwachen Abwärtstest zu einer Seitwärtsbewegung mit bullischer Tendenz übergegangen ist.

Oracle-Aktienkurschart, Quelle: TradingView

Hierbei ist zu beachten, dass die 5-, 10-, 20- und 80-Tage-Durchschnitte weiterhin relativ eng beieinander liegen, während der 160-Tage-Durchschnitt (154,48 US-Dollar) den Kurs weiterhin von oben belastet und das System der gleitenden Durchschnitte noch keine klare bullische Ausrichtung ausgebildet hat.

Der erste wichtige Widerstand nach oben ist die Widerstandszone, die sich aus dem 160-Tage-Durchschnitt (154,48 US-Dollar) und dem 0,5-Fibonacci-Retracement-Niveau (154,91 US-Dollar) zusammensetzt. Kann der Kurs im Tageschart nachhaltig an mehreren Tagen in Folge oberhalb von 154,91 US-Dollar schließen und dieses Niveau bei Rücksetzern behaupten, würde sich weiteres Aufwärtspotenzial in Richtung des 0,618-Fibonacci-Retracement-Niveaus (164,45 US-Dollar) eröffnen.

Sollte der Kurs in diesem Bereich erneut auf Widerstand stoßen, dürfte er voraussichtlich weiterhin in der Spanne von 145 bis 155 US-Dollar pendeln. Falls sowohl der 20-Tage-Durchschnitt (143,74 US-Dollar) als auch die Unterstützungszone bei 145,37 US-Dollar nicht halten, würde die kurzfristige Erholungsstruktur deutlich geschwächt und der Schwerpunkt eines Rücksetzers würde sich auf das 0,236-Fibonacci-Retracement-Niveau (133,57 US-Dollar) verlagern; wird dieses ebenfalls durchbrochen, ist Vorsicht vor einem erneuten Test des Tiefs nahe 114,50 US-Dollar geboten.