Marvell-Aktienprognose: Kann MRVL nach dem Deal über maßgeschneiderte Chips mit Google weiter steigen?

TradingKey - Google (GOOGL) beschleunigt seine Expansion bei maßgeschneiderten KI-Chips, während Marvell (MRVL) zum jüngsten Profiteur wird.

Am 19. August stieg die Marvell-Aktie im Tagesverlauf um mehr als 13 %, bevor sie mit einem Plus von 9,85 % schloss. Hinter der kräftigen Rally stand ein langfristiges Partnerschaftsabkommen über maßgeschneiderte KI-Chips zwischen dem Unternehmen und Google. Im Rahmen der Vereinbarung wird sich Google an der Entwicklung kundenspezifischer Halbleiterprodukte im Umfeld des TPU-Ökosystems beteiligen und Optionsscheine zum Kauf von bis zu 58,97 Millionen Marvell-Aktien erhalten, die auf Basis des vereinbarten Ausübungspreises einen potenziellen Wert von knapp 12,2 Milliarden US-Dollar haben.

Noch bemerkenswerter ist, dass diese Beteiligungsvereinbarung nicht nur eine Finanzinvestition darstellt, sondern direkt an den Umfang der künftigen Käufe von maßgeschneiderten Chip-Produkten von Marvell durch Google gekoppelt ist. Verläuft die Partnerschaft reibungslos, rechnet Marvell bis zum Geschäftsjahr 2033 mit einem kumulierten Umsatz von rund 120 Milliarden US-Dollar.

Wie die KI-Chip-Partnerschaft mit Google das langfristige Umsatzpotenzial von Marvell erschließt

Der Kern dieser Zusammenarbeit ist nicht ein einzelner KI-Chip, sondern erstreckt sich über mehrere Schlüsselkomponenten des TPU-Ökosystems von Google.

Marvell wird sich an der Entwicklung von KI-Inferenzbeschleunigern, Speicher-Controllern, Netzwerk-Schnittstellen-Controllern, Speicherinterface-Controllern und Near-Memory-Computing-Produkten beteiligen. Diese Produkte decken verschiedene Segmente von KI-Rechenzentren ab – von der Datenverarbeitung und Speicherung bis hin zu Hochgeschwindigkeitsverbindungen. Dies signalisiert, dass Marvell über seine Rolle als traditioneller Chiplieferant hinauswächst, um sich tiefer in das KI-Infrastruktur-Ökosystem von Google zu integrieren.

Da die Nachfrage nach Training und Inferenz im Bereich der generativen KI weiter steigt, beschleunigen große Cloud-Computing-Unternehmen wie Google, Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) und andere die eigene Chipentwicklung, um die Abhängigkeit von den Allzweck-GPUs von Nvidia zu verringern, die Rechenkosten zu senken und die Energieeffizienz für spezifische KI-Workloads zu verbessern.

Darüber hinaus kann Google im Rahmen der Vereinbarung bis zu 58,97 Millionen Marvell-Aktien zu einem Preis von 206,58 US-Dollar pro Aktie erwerben. Bei vollständiger Ausübung würde der entsprechende Wert rund 12,18 Milliarden US-Dollar betragen, womit Google möglicherweise zum fünftgrößten Aktionär von Marvell würde.

Dieser Warrant wird nicht auf einmal gewährt. Rund 1,36 Millionen Aktien werden im ersten Jahr nach Unterzeichnung der Vereinbarung quartalsweise freigegeben, während die verbleibenden Aktien an das Volumen künftiger Käufe maßgeschneiderter Produkte von Marvell durch Google gekoppelt sind.

Vom dritten Quartal des Geschäftsjahres 2027 bis zum Ende des Geschäftsjahres 2033 wird jedes Mal, wenn Google kumuliert Produkte kauft, die dazu führen, dass Marvell 500 Millionen US-Dollar an zugehörigen Produktumsätzen verbucht, eine Tranche von Aktien zur Freigabe ausgelöst.

Mit anderen Worten ist die Voraussetzung dafür, dass Google weitere Marvell-Aktien erwirbt, der kontinuierliche Ausbau des Geschäfts mit maßgeschneiderten Chips zwischen den beiden Parteien.

Marvells Bewertung ist bereits hoch

Im vergangenen Jahr hat sich der Aktienkurs von Marvell mehr als verdoppelt, und das aktuelle KGV der letzten 12 Monate liegt bei etwa 74,15, was darauf hindeutet, dass der Markt die Erwartungen an ein anhaltend schnelles Wachstum im Geschäft mit kundenspezifischen KI-Chips und Rechenzentren bereits eingepreist hat.

Unterdessen verschärft sich der Wettbewerb auf dem Markt für KI-Chips, da Broadcom, Marvell und andere Anbieter kundenspezifischer Chips um Aufträge von Tech-Konzernen konkurrieren. Zugleich werden die Nachhaltigkeit der KI-Investitionen, die Entwicklungszyklen von Projekten für kundenspezifische Chips sowie die Kundenkonzentration die künftige Profitabilität von Marvell direkt beeinflussen.

Allerdings bleibt die Wall Street hinsichtlich der langfristigen Aussichten von Marvell im Allgemeinen optimistisch. Laut TipRanks haben 28 Analysten in den vergangenen drei Monaten 12-Monats-Kursziele abgegeben, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 272,73 US-Dollar, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von etwa 14,95 % gegenüber dem jüngsten Aktienkurs von 237,27 US-Dollar bedeutet. Das höchste Kursziel liegt dabei bei 400 US-Dollar und das niedrigste bei 180 US-Dollar.

Quelle: TipRanks

Technische Analyse der Marvell-Aktie: Kann MRVL weiter steigen?

Quelle: TradingView

Charttechnisch hat der Aktienkurs die vom Höchststand von 329,78 US-Dollar ausgehende Abwärtstrendlinie nach oben durchbrochen und den gleitenden 20-Tage-Durchschnitt bei 206,19 US-Dollar deutlich zurückerobert, was auf eine Verbesserung der bisherigen Abwärtsstruktur hindeutet. Der RSI ist auf 57,49 gestiegen und liegt damit über seiner Signallinie bei 50,98, was auf ein relativ starkes Momentum hinweist, ohne überkauft zu sein.

Allerdings sieht sich Marvell derzeit einer zentralen Widerstandszone gegenüber. Der gleitende 60-Tage-Durchschnitt liegt bei 237,02 US-Dollar, während das 0,5-Fibonacci-Retracement-Niveau bei 246,50 US-Dollar verläuft. Nachdem die Aktie im Tagesverlauf auf 245,49 US-Dollar gestiegen war, gab sie nach und schloss unter ihrem Eröffnungskurs, was zeigt, dass im Bereich von 240 bis 247 US-Dollar weiterhin Gewinnmitnahmedruck besteht.

Sollte sich Marvell in der Folge unter erhöhtem Volumen nachhaltig über 246,50 US-Dollar behaupten, könnte sich weiteres Aufwärtspotenzial in Richtung 266,16 US-Dollar eröffnen. Nach einem Ausbruch rücken 280 US-Dollar und 294,14 US-Dollar in den Fokus.

Gelingt der Ausbruch hingegen nicht und kommt es zu einem Rücksetzer, liegt eine erste Unterstützung bei 228 bis 230 US-Dollar, während sich eine entscheidendere Unterstützung bei 202,53 bis 206,19 US-Dollar befindet, wo das 0,236-Fibonacci-Retracement-Niveau mit dem gleitenden 20-Tage-Durchschnitt konvergiert.