Western Digital Aktienprognose: Kann WDC nach Kursrückgang trotz Gewinnsprung noch steigen?

TradingKey – Mit Stand vom 6. August (US-Ostküstenzeit) brachen die Aktien von Western Digital (WDC) nach der Veröffentlichung des jüngsten Quartalsberichts um 13 % ein. Obwohl das Unternehmen im vierten Geschäftsquartal ein erhebliches Wachstum bei Umsatz, Gewinn und Bruttomarge verzeichnete und von der steigenden, durch KI-Rechenzentren angetriebenen Speichernachfrage profitierte, gab die Aktie dennoch nach, da der Markt begann, die Nachhaltigkeit der KI-Speicher-Rallye und das zukünftige Wachstumspotenzial neu zu bewerten.

KI-Rechenzentrumsnachfrage befeuert kräftiges Gewinnwachstum

Der jüngste Quartalsbericht von Western Digital zeigt, dass die Geschäftsentwicklung des Unternehmens weiterhin vom Ausbauzyklus der KI-Rechenzentren profitiert, wobei Umsatz, Margen und Cashflow allesamt deutliche Verbesserungen aufweisen. Dies deutet darauf hin, dass sich die Speicherbranche allmählich aus ihrer jüngsten Schwächephase befreit und von der durch künstliche Intelligenz generierten Zusatznachfrage profitiert.

Dem Quartalsbericht zufolge erreichte der Umsatz von Western Digital im dritten Geschäftsquartal 3,34 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 45 % im Jahresvergleich entspricht. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 2,72 US-Dollar – ein Plus von 97 % gegenüber dem Vorjahr –, womit die Markterwartungen übertroffen wurden. Gleichzeitig verbesserte sich die Bruttomarge des Unternehmens erheblich: Die GAAP-Bruttomarge erreichte 50,2 % und die Non-GAAP-Bruttomarge 50,5 %, beide lagen damit deutlich über dem Niveau des Vorjahreszeitraums. Dies zeigt, wie eine Erholung der Speicherpreise und ein steigender Anteil margenstarker Produkte die Rentabilität ankurbeln.

Ein Blick auf die Segmentaufteilung zeigt, dass das Rechenzentrumsgeschäft zu einem wesentlichen Wachstumstreiber für Western Digital geworden ist. Angesichts der rasanten Entwicklung beim Training von KI-Modellen, bei der Inferenz und bei KI-Anwendungen für Unternehmen weiten Cloud-Computing-Anbieter ihre Investitionen in Rechenzentren kontinuierlich aus, was die Nachfrage nach hochkapazitativen Speicherlösungen deutlich erhöht. Dank seiner Festplatten (HDDs) mit hoher Kapazität und seines Produktportfolios für Unternehmensspeicher profitiert Western Digital von der steigenden Nachfrage nach Speicherlösungen, die durch den Ausbau der KI-Infrastruktur getrieben wird.

Das Management des Unternehmens erklärte, dass KI das rasche Wachstum der weltweiten Datengenerierung vorantreibt und die Nachfrage von Rechenzentren nach kapazitätsstarken und kostengünstigen Speicherlösungen in den nächsten Jahren hoch bleiben wird. Im Vergleich zum klassischen Markt für Unterhaltungselektronik bietet das Rechenzentrumsgeschäft eine höhere Stabilität und stellt somit für Western Digital einen wichtigen Hebel zur Verbesserung seines Rentabilitätsprofils dar.

Mit Blick auf den Cashflow erreichte der operative Cashflow des Unternehmens in diesem Quartal 1,12 Milliarden US-Dollar und der Free Cashflow lag bei 978 Millionen US-Dollar. Dies deutet darauf hin, dass sich die Fähigkeit zur Cash-Generierung parallel zur verbesserten Profitabilität deutlich verstärkt hat. Für Speicherhersteller bedeutet ein verbesserter Free Cashflow, dass das Unternehmen besser aufgestellt ist, um zyklische Schwankungen der Branche zu bewältigen und künftige F&E-Aktivitäten sowie Investitionen zu unterstützen.

Mit Blick auf die Zukunft erwartet das Unternehmen für das kommende Quartal einen Umsatz von rund 3,65 Milliarden US-Dollar, wobei die Non-GAAP-Bruttomarge voraussichtlich im Bereich von 51 % bis 52 % bleiben wird und das bereinigte Ergebnis je Aktie voraussichtlich etwa 3,25 US-Dollar erreichen wird. Dies deutet darauf hin, dass das Management mit einer Fortsetzung des Trends einer sich verbessernden Nachfrage nach KI-Speichern und einer Erholung der Branchenpreise rechnet.

Kann der Aktienkurs von Western Digital noch weiter steigen?

Aus langfristiger Sicht bleibt der Aufbau von KI-Rechenzentren eine wichtige Investitionsthese, die den Aktienkurs von Western Digital stützt.

Da Microsoft ( MSFT ), Google ( GOOGL ), Amazon ( AMZN ), Meta ( META) und andere Tech-Giganten ihre Investitionen in die KI-Infrastruktur kontinuierlich ausbauen, wächst das Datenvolumen rasant. Dies treibt das stetige Nachfragewachstum nach kostengünstigen Speichern mit hoher Kapazität an. Im Vergleich zu den traditionellen PC- und Unterhaltungselektronikmärkten ist die Nachfrage nach Speichern in KI-Rechenzentren stabiler, was sie zu einem Haupttreiber für das zukünftige Wachstum von Western Digital macht.

In den vergangenen Jahren hat sich Western Digital auf die Entwicklung von HDD-Produkten mit hoher Kapazität konzentriert, insbesondere in den Märkten für Cloud-Computing und Hyperscale-Rechenzentren. Die Ergebnisse des Unternehmens für das dritte Geschäftsquartal zeigen, dass das Umsatzwachstum aus mehreren Endmärkten stammte, während die Bruttomarge im Jahresvergleich um mehr als 10 Prozentpunkte stieg. Dies deutet darauf hin, dass ein verbesserter Produktmix die Rentabilitätssteigerung antreibt.

Der Markt geht allgemein davon aus, dass sich der Aufbau von KI-Rechenzentren weiterhin in einer langfristigen Expansionsphase befindet und die Speichernachfrage davon weiterhin profitieren wird. Die Analysten von Wells Fargo warnten jedoch auch davor, dass die Speicherbranche stark zyklisch ist und die zukünftige Aktienentwicklung davon abhängen wird, ob das Wachstum der KI-Nachfrage den Druck durch das steigende Angebot in der Branche ausgleichen kann.

Für Anleger sind mit Blick auf das künftige Aufwärtspotenzial von Western Digital drei Schlüsselfaktoren zu beachten: Erstens, ob die Nachfrage aus KI-Rechenzentren weiter wachsen kann. Wenn Cloud-Computing-Unternehmen ihre Investitionen in die KI-Infrastruktur weiter erhöhen, wird die Nachfrage nach Speichern mit hoher Kapazität weiter steigen, was Western Digital voraussichtlich mehr Aufträge sichern wird. Zweitens, ob die Bruttomargen auf einem hohen Niveau bleiben können. Die Rentabilität in der Speicherbranche war in der Vergangenheit sehr volatil; wenn das Unternehmen durch die Optimierung des Produktmixes und Kostenkontrolle eine Bruttomarge von über 50 % halten kann, könnte der Markt ihm eine höhere Bewertung zugestehen. Drittens, ob die Verbesserung des Cashflows nachhaltig ist, was dazu beitragen würde, das Vertrauen der Anleger in die finanzielle Gesundheit des Unternehmens zu stärken.

Technische Analyse der Western Digital Aktie

Tageschart der Western Digital-Aktie, Quelle: TradingView

Ein Blick auf den Tageschart der Western-Digital-Aktie zeigt, dass der Titel am Donnerstag um 13 % einbrach und ein Tief bei 407,48 US-Dollar markierte, was nahe dem gleitenden 144-Tage-Durchschnitt liegt. Da die Tageskerze im Plus schloss, deutet dies darauf hin, dass der Aktienkurs auf diesem Niveau eine gewisse Unterstützung gefunden hat, was ein mögliches Ende des Kursrückgangs signalisiert. Infolgedessen ist die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen technischen Gegenreaktion gestiegen.

Nach unten hin sind der gleitende 144-Tage-Durchschnitt und die Marke von 400 US-Dollar die wichtigsten Unterstützungen, auf die es zu achten gilt. Sollte es dem Aktienkurs nachhaltig misslingen, die Marke von 400 US-Dollar nach unten zu durchbrechen, steigt die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Erholung deutlich; fällt die Aktie hingegen unter 400 US-Dollar, könnte sie weiter nachgeben und den Unterstützungsbereich zwischen 360 und 310 US-Dollar testen.

Nach oben hin besteht das primäre Ziel einer Erholung darin, die Kurslücke von 519 bis 451 US-Dollar zu schließen. Als wichtiger Widerstand ist das jüngste Erholungshoch bei 580 US-Dollar im Auge zu behalten, gefolgt von der Marke von 600 US-Dollar. Gelingt dem Aktienkurs der Ausbruch und eine Stabilisierung über 600 US-Dollar, wird das Aufwärtspotenzial in Richtung 800 US-Dollar freigesetzt.