US-Verbraucherpreise im August steigen um 3,4 % im Jahresvergleich und 0,3 % im Monatsvergleich über den Erwartungen – Fed-Zinserhöhungserwartungen ziehen an

TradingKey - Die US-Inflationsdaten für August entsprachen weitgehend den Markterwartungen, der zugrunde liegende Preisdruck hielt jedoch an. In Kombination mit dem jüngsten erneuten Anstieg der Energiepreise richtet sich die Aufmerksamkeit des Marktes auf die geldpolitische Entscheidung der Federal Reserve in der kommenden Woche nun noch stärker.

Die am 11. September vom US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics) veröffentlichten Daten zeigten, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) im August im Vergleich zum Vormonat um 0,4 % und im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 % stieg – beides im Rahmen der Markterwartungen. Der Kern-CPI, der Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert, legte im Monatsvergleich um 0,3 % zu, verglichen mit 0,2 % im Juli, und kletterte im Jahresvergleich um 2,4 %. Dies entspricht einem leichten Rückgang gegenüber 2,5 % im Juli, lag aber weiterhin im Rahmen der Erwartungen.

Im August stieg der Energieindex im Monatsvergleich um 2,1 %, was einem Anstieg von 16,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Benzinpreise stiegen innerhalb eines einzigen Monats um 3,9 % und trugen mehr als ein Drittel zum Gesamtanstieg des CPI bei. Nach zwei Rückgängen in Folge erholten sich die Benzinpreise wieder, wodurch Energie erneut zu einem wesentlichen Treiber für den Anstieg der US-Verbraucherpreise wurde.

Dies macht die jüngste CPI-Veröffentlichung für die Federal Reserve besonders entscheidend. Der Bericht ist die letzte wichtige Inflationskennzahl vor der Zinssitzung der Fed in der kommenden Woche, während die zuvor veröffentlichten Beschäftigungsdaten für August und die PPI-Zahlen ebenfalls zeigten, dass die US-Wirtschaft und der Preisdruck weiterhin robust sind. Infolgedessen bewertet der Markt neu, ob die Fed ihre Geldpolitik weiter straffen muss.

Tatsächlich verstärkt der jüngste rasche Anstieg der Energiepreise die Unsicherheit bezüglich der Inflation. Rohöl der Sorte Brent überschritt wieder die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel. Zusammen mit den anhaltenden Spannungen im Nahen Osten und Risiken bei der Energieversorgung könnte dies bedeuten, dass die US-Inflation in den kommenden Monaten erneut unter Aufwärtsdruck gerät. Sollten die Energiekosten auf hohem Niveau verharren, könnte dies das Tempo verlangsamen, mit dem sich die Gesamtinflation dem 2-%-Ziel annähert – selbst wenn sich die Preise für Kernwaren und Dienstleistungen allmählich abkühlen.

Zuvor hatten sich Vertreter der Federal Reserve hinsichtlich der Zinspolitik zurückhaltend gezeigt, wobei einige betonten, dass die Inflations- und Beschäftigungsdaten weiter beobachtet werden müssten. Nach der nacheinander erfolgten Veröffentlichung von CPI, PPI und Arbeitsmarktdaten haben die Markterwartungen hinsichtlich einer Zinsanpassung durch die Fed in der kommenden Woche jedoch spürbar angezogen.

Daten des CME FedWatch Tool zeigten, dass Händler ihre Wetten auf eine geldpolitische Straffung nach der CPI-Veröffentlichung weiter ausbauten und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed in der kommenden Woche allgemein auf etwa 90 % schätzten.

Nach der Veröffentlichung der Daten stieg der US-Dollar-Index kurzzeitig an, gab dann jedoch nach und fiel unter 99, während die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ebenfalls erst stieg und anschließend sank. Gold wurde zunächst durch die steigenden Zinserhöhungserwartungen belastet und fiel zum ersten Mal seit dem 2. September kurzzeitig unter 4.300 US-Dollar pro Unze, verzeichnete dann jedoch rasch wieder Gewinne und näherte sich fast 4.400 US-Dollar.

Quelle: TradingView