Die US-Jobdaten werden voraussichtlich auf eine Schwächung des Arbeitsmarktes im November hinweisen

• Die Nonfarm Payrolls werden im November voraussichtlich um 40.000 steigen, nach dem Anstieg von 119.000 im September.
• Das US Bureau of Labor Statistics wird die verspäteten Arbeitsmarktdaten am Dienstag um 13:30 GMT veröffentlichen.
• Der US-Dollar wird voraussichtlich eine hohe Volatilität bei den Arbeitsmarktdaten erleben, angesichts wachsender Bedenken auf dem Arbeitsmarkt.

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Dienstag um 13:30 GMT die verspäteten Nonfarm Payrolls (NFP)-Daten für Oktober und November veröffentlichen. 

Die Volatilität rund um den US-Dollar (USD) wird voraussichtlich zunehmen, wenn die Arbeitsmarktdaten frische Einblicke in den Kurs der US-Notenbank (Fed) hinsichtlich der Zinssätze zum Jahreswechsel geben.

Was ist vom nächsten Nonfarm Payrolls-Bericht zu erwarten?

Der US-Arbeitsmarktbericht am Dienstag wird ungewöhnlich sein, da er Daten für sowohl Oktober als auch November abdeckt. Die Daten für Oktober werden unvollständig sein, da das BLS aufgrund von Erfassungsproblemen, die durch die Regierungsstilllegung verursacht wurden, nur Indikatoren aus der Unternehmensumfrage veröffentlichen wird.
Ökonomen erwarten, dass die Nonfarm Payrolls im November um 40.000 steigen. Die Märkte warten auch gespannt auf die Oktober-Zahl nach dem Anstieg von 119.000 Stellen im September.

Die Arbeitslosenquote (UE) wird voraussichtlich im gleichen Zeitraum unverändert bei 4,4% bleiben.

In der Zwischenzeit werden die durchschnittlichen Stundenlöhne (AHE), ein genau beobachtetes Maß für die Lohninflation, für Oktober und November ebenfalls zusammen mit den NFP-Veröffentlichungen veröffentlicht. Die AHE stiegen im Jahresvergleich (YoY) im September um 3,8%.

In einer Vorschau auf den Arbeitsmarktbericht sagten Analysten von TD Securities: "Wir erwarten, dass der Arbeitsmarktbericht für November einen Anstieg der Stellen um 70.000 zeigt, nachdem er im Oktober um 60.000 zurückgegangen ist. Die Schwäche in beiden Monaten wird voraussichtlich vom öffentlichen Sektor ausgehen."

"Wir erwarten auch, dass die UE-Quote im November auf 4,5% ansteigt, da sich der Arbeitsmarkt allmählich abschwächt. Die durchschnittlichen Stundenlöhne dürften sich nach einem gedämpften Anstieg von 0,1% im Oktober auf 0,3% im Monatsvergleich (MoM) erholt haben," fügten sie hinzu.

Wie wird sich der US-September Nonfarm Payrolls auf EUR/USD auswirken?

Der US-Dollar hält sich in der Nähe von Zweimonatstiefs gegenüber seinen Hauptwährungsrivalen nach einem weniger hawkischen Ergebnis der Fed und im Vorfeld der mit Spannung erwarteten NFP-Veröffentlichung.

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Die Fed kündigte am Mittwoch die erwartete Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) auf 3,5%-3,75% in einer Abstimmung von 9-3 an.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell hielt bei seiner Pressekonferenz nach der geldpolitischen Sitzung an seinem vorsichtigen Ton fest und enttäuschte diejenigen, die mit einer hawkischeren Haltung gerechnet hatten.

Powell bemerkte: "Zunächst einmal hat die allmähliche Abkühlung des Arbeitsmarktes angehalten," und fügte hinzu, dass "die Arbeitslosigkeit von Juni bis September um drei Zehntel gestiegen ist."

Die Märkte preisen weiterhin zwei weitere Zinssenkungen im nächsten Jahr ein, im Gegensatz zu den medianen Erwartungen der US-Notenbank für eine einzige Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt im nächsten Jahr, was den Greenback über alle Währungen hinweg unter Druck setzt.

Auf der wirtschaftlichen Datenfront berichtete das Arbeitsministerium letzte Woche, dass die Erstanträge auf staatliche Arbeitslosenunterstützung um 44.000 gestiegen sind, der größte Anstieg seit Mitte Juli 2021, auf saisonbereinigt 236.000 für die Woche, die am 6. Dezember endete.

In der Zwischenzeit zeigte der ISM Services PMI im November nur geringe Verbesserungen mit 52,6 im Vergleich zu 52,4 im Oktober, während die Automatic Data Processing (ADP) berichtete, dass die US-Privatbeschäftigung im November unerwartet um 32.000 zurückging, nach einem revidierten Anstieg von 47.000. Analysten schätzten einen Stellenzuwachs von 5.000.

Die Arbeitsvermittlungsfirma Challenger, Gray & Christmas sagte Anfang dieses Monats, dass "aktuelle Anzeichen aus inoffiziellen Daten auf stärkere Stellenabbau hinweisen, wobei die angekündigten Entlassungen bis November 1,1 Millionen überstiegen."

Angesichts wachsender Bedenken auf dem Arbeitsmarkt, die auch von Powell geäußert wurden, werden die NFP-Daten genau beobachtet, um die Anzahl der erwarteten Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026 zu bestimmen.

Eine schwächere als erwartete NFP-Veröffentlichung und ein unerwarteter Anstieg der Arbeitslosenquote im November könnten die Bedenken über die Verlangsamung des US-Arbeitsmarktes verschärfen und die Wetten auf eine weitere Zinssenkung durch die Fed bei ihrer nächsten Sitzung im Januar stärken. In einem solchen Fall könnte der USD einen neuen Rückgang erleben, was EUR/USD näher in Richtung 1,1800 treiben würde.

Umgekehrt, wenn die NFP die Schätzungen übertrifft und die Arbeitslosenquote bei 4,4% bleibt oder sogar sinkt, könnte EUR/USD unter starken bärischen Druck geraten in Richtung 1,1600. Eine positive Überraschung in den Arbeitsmarktdaten würde den Erwartungen an mehr als eine Zinssenkung der Fed im nächsten Jahr entgegenwirken und dem Greenback den dringend benötigten Rückhalt geben.

Dhwani Mehta, leitender Analyst der asiatischen Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD: 

"Das Hauptwährungspaar konsolidiert sich in der Nähe des Zweimonatshochs von 1,1769 und hält sich gut über allen wichtigen täglichen Simple Moving Averages (SMA). In der Zwischenzeit flirtet der 14-Tage Relative Strength Index (RSI) mit dem überkauften Bereich auf dem Tages-Chart, was darauf hindeutet, dass es noch Spielraum für Aufwärtsbewegungen gibt. Darüber hinaus verleiht das Überkreuzen der 21-Tage- und 50-Tage-SMAs dem bullischen Potenzial des Paares Glaubwürdigkeit."

"Wenn der Aufwärtstrend an Fahrt gewinnt, wird der nächste Widerstand bei der runden Marke von 1,1800 gesehen, über der die psychologische Barriere von 1,1850 getestet wird. Das Hoch vom 17. September bei 1,1919 wird als nächstes auf den Radar der Käufer rücken. Auf der anderen Seite könnte ein korrigierender Rückgang zunächst Unterstützung beim 100-Tage-SMA von 1,1644 finden. Der nächste Unterstützungsbereich wird bei etwa 1,1610 gesehen, wo sich die 21-Tage- und 50-Tage-SMAs befinden. Tiefere Rückgänge könnten die 1,1550-Marke herausfordern."