Goldpreis-Prognose: Gold fällt unter 4.100 $, können die Nonfarm Payrolls für Oktober eine weitere Rallye befeuern?

TradingKey – Im asiatischen Handel am Freitag (6. November) korrigierte der Goldpreis (XAUUSD) nach aufeinanderfolgenden Erholungen und verlor im Tagesverlauf rund 0,85 % auf etwa 4.050 US-Dollar. Zuvor war Gold am Donnerstag auf bis zu 4.147,06 US-Dollar gestiegen und hatte den höchsten Stand seit mehr als zwei Wochen markiert, bevor es einen Teil der Gewinne wieder abgab. Die jüngste Schwäche des US-Dollars und sinkende US-Anleiherenditen haben Gold gestützt, doch mit der anstehenden Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts (Nonfarm Payrolls) für Oktober ist der Fokus der Märkte auf die Zinspolitik der Federal Reserve im Dezember wieder verstärkt in den Mittelpunkt gerückt.

US-Nonfarm-Payrolls dürften sich moderat erholen, während die Fed-Zinserhöhungserwartungen für Dezember auf dem Prüfstand stehen

Mit Blick auf die Markterwartungen wird für den US-Stellenaufbau außerhalb der Landwirtschaft im Oktober ein Zuwachs von 65.000 Stellen nach 29.000 im September prognostiziert, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich unverändert bei 4,2 % verharren dürfte. Für die durchschnittlichen Stundenlöhne wird ein Anstieg von 0,3 % gegenüber dem Vormonat erwartet – höher als die 0,1 % im September –, während sich das Wachstum im Jahresvergleich voraussichtlich von 3,0 % auf 2,9 % verlangsamen soll. Insgesamt rechnet der Markt mit einer Belebung des US-Beschäftigungswachstums gegenüber September, wenngleich der Umfang des Stellenzuwachses nach wie vor relativ moderat bleibt.

Zuvor veröffentlichte Arbeitsmarktdaten zeigten bereits gewisse Anzeichen einer Besserung. Laut dem ADP-Bericht legte die Beschäftigung im US-Privatsektor im Oktober um 86.000 zu und übertraf damit die Markterwartungen von 69.000. Unterdessen sanken die US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in der Woche bis zum 31. Oktober auf 189.000 – den niedrigsten Stand seit Mitte Juli –, was darauf hindeutet, dass Entlassungen in Unternehmen weiterhin auf niedrigem Niveau verharren.

Dabei ist zu beachten, dass sich der ADP-Bericht und die offiziellen Nonfarm Payrolls in ihrer statistischen Methodik unterscheiden, weshalb nicht automatisch davon ausgegangen werden kann, dass der offizielle Stellenaufbau die Erwartungen zwangsläufig übertreffen wird. Neben dem reinen Stellenzuwachs verdienen daher auch die Arbeitslosenquote, die durchschnittlichen Stundenlöhne sowie das Ausmaß der Revisionen der Daten für die vorangegangenen zwei Monate besondere Aufmerksamkeit.

Die Federal Reserve beließ die Zinsen auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Oktober unverändert, die US-Inflation liegt jedoch weiterhin über dem 2-%-Ziel. Da die internationalen Ölpreise zuletzt deutlich nachgegeben haben, schwächten sich die Marktsorgen ab, dass steigende Energiekosten die Inflation weiter anheizen könnten, was dazu führte, dass die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar im Gleichschritt nachgaben. Laut dem CME FedWatch Tool ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im Dezember an den Märkten auf rund 68,4 % gesunken.

Sollte der US-Stellenaufbau außerhalb der Landwirtschaft im Oktober die Erwartungen verfehlen, während die Arbeitslosenquote steigt und sich das Lohnwachstum abschwächt, könnte der Markt die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember weiter zurückschrauben. Dies würde den US-Dollar sowie die Renditen von US-Staatsanleihen belasten und günstige Bedingungen für eine Fortsetzung der Erholung beim Gold schaffen.

Sollte der Stellenzuwachs hingegen die Erwartungen deutlich übertreffen und das Lohnwachstum gleichzeitig anziehen, würde dies darauf hindeuten, dass der US-Arbeitsmarkt nach wie vor äußerst widerstandsfähig ist. In diesem Fall könnte der Markt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed bis zum Jahresende erneut nach oben anpassen. In diesem Szenario könnten der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen steigen und damit den Spielraum für eine Erholung des Goldpreises begrenzen.

Technische Analyse des Goldpreises

Goldpreis-Tageschart, Quelle: TradingView

Mit Blick auf den Tageschart von Gold stieg der Kurs am Donnerstag zwar kurzzeitig über 4.100 US-Dollar und markierte ein Hoch bei 4.147,06 US-Dollar, schloss letztlich jedoch wieder unterhalb von 4.100 US-Dollar, was den starken Widerstand auf diesem Niveau verdeutlicht. Infolgedessen gab Gold heute unter Druck nach, was darauf hindeutet, dass sich das kurzfristige bullishe Momentum am Markt etwas erschöpft hat.

Aktuell könnte Gold kurzfristig weiter zurücksetzen, wobei nach unten zunächst eine wichtige Unterstützung nahe 4.030 US-Dollar und anschließend die Schwelle von 4.000 US-Dollar im Fokus steht. Hält dieses Niveau nicht stand, könnte Gold weiter nachgeben und die Unterstützung nahe 3.975 US-Dollar testen; zeigen sich oberhalb dieser Marke jedoch Anzeichen einer Stabilisierung, könnte sich der Kurs kurzfristig wieder erholen.

Auf der Oberseite ist als primärer Widerstand die Marke von 4.100 US-Dollar zu beachten. Gelingt Gold ein dynamischer Ausbruch über dieses Niveau und kann es sich nachhaltig darüber behaupten, wird sich die Aufwärtsbewegung fortsetzen, um den Widerstand nahe 4.150 US-Dollar zu testen. Eine Konsolidierung oberhalb dieser Marke würde den Weg für einen weiteren Test des Widerstandsniveaus bei 4.200 US-Dollar und darüber bei 4.230 US-Dollar ebnen. Erst wenn Gold dieses Niveau durchbricht, ist mit einem Anlauf auf die Widerstandsmarke bei 4.300 US-Dollar zu rechnen.