Australischer Dollar steigt gegenüber dem japanischen Yen, da die Zinserhöhung der BoJ Falken enttäuscht

• AUD/JPY springt am Freitag um 1,54% und notiert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei rund 112,60.
• Die Bank of Japan erhöhte ihren Leitzins auf 1,25%, den höchsten Stand seit 1995, doch ihre Kommunikation enttäuschte die am stärksten hawkischen Erwartungen.
• Der australische Dollar profitiert zudem von Erwartungen weiterer Zinserhöhungen in Australien angesichts anhaltender Inflationsrisiken.

AUD/JPY springt am Freitag an und notiert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei rund 112,60, was einem Tagesplus von 1,54% entspricht. Der australische Dollar (AUD) profitiert von einem deutlichen Rückgang des japanischen Yen (JPY), obwohl die Bank of Japan (BoJ) ihren Leitzins auf den höchsten Stand seit 1995 angehoben hat.

Die Bank of Japan erhöhte ihren Leitzins wie weithin erwartet um 25 Basispunkte von 1% auf 1,25%. Der Beschluss wurde mit sieben zu zwei Stimmen angenommen, wobei Toichiro Asada und Ayano Sato gegen die Erhöhung der Kreditkosten stimmten.

Die Reaktion des japanischen Yen mag nach der jüngsten Zinserhöhung zunächst kontraintuitiv erscheinen. Da der Schritt jedoch weitgehend eingepreist war, scheinen sich Anleger auf die Kommunikation zu konzentrieren, die nicht hawkisch genug ausfiel, um Erwartungen an eine aggressivere geldpolitische Straffung zu rechtfertigen.

Die japanische Zentralbank merkte an, dass sie angesichts mehrerer Risiken wachsam bleiben müsse, darunter Entwicklungen im Nahen Osten, die mit künstlicher Intelligenz verbundene Nachfrage und Volatilität an den Devisenmärkten. Zudem räumte sie das Risiko ein, dass die zugrunde liegende Inflation ihr Ziel von 2% übersteigen könnte.

BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda bekräftigte dennoch, dass die Institution die Zinsen weiter anheben werde, wenn die Entwicklungen bei Wirtschaft und Preisen eine weitere Straffung rechtfertigen. Anleger achten nun auf Hinweise zum Zeitpunkt und Tempo möglicher weiterer Zinserhöhungen.

Die jüngsten Inflationsdaten begrenzen jedoch die Erwartungen an eine schnellere geldpolitische Straffung. Der nationale japanische Verbraucherpreisindex (VPI) blieb im August unverändert, während die zugrunde liegende Inflation unter dem jährlichen Ziel der BoJ von 2% lag. Diese Zahlen tragen dazu bei, die Erwartungen an eine Beschleunigung des Zinserhöhungszyklus zu dämpfen und belasten den JPY.

Im Gegensatz dazu bleibt der geldpolitische Ausblick in Australien hawkisch. Die Reserve Bank of Australia (RBA) hält ihren Leitzins nach drei aufeinanderfolgenden Erhöhungen zu Jahresbeginn unverändert bei 4,35%, während die Märkte bei der nächsten Sitzung eine weitere Anhebung auf 4,6% erwarten.

RBA-Gouverneurin Michele Bullock warnte, dass die Inflation weiterhin "zu hoch" sei und sich einige Aufwärtsrisiken für die Preise zu materialisieren scheinen, insbesondere aufgrund der Spannungen im Nahen Osten. Auch der stellvertretende Gouverneur Andrew Hauser deutete an, dass weitere Zinserhöhungen notwendig sein könnten, um die Inflation nachhaltig wieder in Richtung des Zielwerts zu bringen.

Die unterschiedliche Marktreaktion auf die geldpolitischen Aussichten der beiden Länder spricht daher am Freitag für AUD/JPY. Während die Zinserhöhung in Japan weitgehend eingepreist war und nicht von einem ausreichend hawkischen Signal begleitet wurde, das den japanischen Yen hätte stützen können, halten Inflationsrisiken in Australien die Aussicht auf weitere Straffungen durch die RBA aufrecht.