Euro gibt nach, da schwache Daten aus dem Euroraum und Wetten auf eine geldpolitische Straffung der BoJ den japanischen Yen stärken

• EUR/JPY verliert am Freitag 0,13%, da die europäischen Wirtschaftsdaten ein gemischtes Bild zeichnen.
• Die Einzelhandelsumsätze in der Eurozone gingen im September um 0,7% zurück und damit deutlich stärker als der erwartete Rückgang von 0,1%.
• Der japanische Yen profitiert von den Erwartungen einer Zinserhöhung in Japan im Dezember und der allgemeineren Risikoaversion.

EUR/JPY notiert am Freitag schwächer und verliert an diesem Tag 0,13%, sodass das Paar zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei etwa 176,80 liegt. Das Paar steht aufgrund gemischter Wirtschaftsdaten aus der Eurozone unter Druck, während der japanische Yen (JPY) von den Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die Bank of Japan (BoJ) und einer allgemeineren risikoaversen Stimmung profitiert.

Aus Europa deuten die am Freitag veröffentlichten Wirtschaftsdaten auf eine nachlassende Verbrauchernachfrage hin. Laut Eurostat sanken die Einzelhandelsumsätze in der Eurozone im September auf Monatsbasis um 0,7%, nachdem sie im August um revidierte 2% zurückgegangen waren. Das Ergebnis lag deutlich unter den Markterwartungen eines moderateren Rückgangs von 0,1%. Auf Jahresbasis verlangsamte sich das Wachstum der Einzelhandelsumsätze im September ebenfalls auf 0,4%, nach 1,3% im Vormonat und gegenüber dem Marktkonsens von 0,6%. Diese Zahlen deuten auf eine anhaltende Schwäche der europäischen Haushaltsnachfrage hin, was den Ausblick für das Wirtschaftswachstum der Region belasten und das Erholungspotenzial des Euro (EUR) begrenzen könnte.

Die bereits früher am Tag veröffentlichten Daten zeigten, dass die deutsche Industrieproduktion im September auf Monatsbasis um 0,7% gestiegen ist. Damit übertraf sie die Erwartungen eines unveränderten Wertes, blieb jedoch hinter dem revidierten Wachstum von 1% im August zurück. Die Verbesserung wurde hauptsächlich von einer starken Entwicklung im Automobil- und Pharmasektor getragen, während das Baugewerbe sowie die Herstellung von Maschinen und Ausrüstungen Rückgänge verzeichneten.

Mit Blick auf die Geldpolitik erklärte der Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank (EZB), Philip Lane, am Freitag, dass die Energieinflation die Lohnverhandlungen und die Preisgestaltung in der gesamten Wirtschaft beeinflussen könnte. Er betonte, dass die Geldpolitik die Übertragungseffekte des Inflationsdrucks eindämmen müsse, und bekräftigte zugleich die Notwendigkeit, die Inflation innerhalb von ein bis zwei Jahren zum Ziel der EZB zurückzuführen.

Lane merkte zudem an, dass sich die Finanzierungsbedingungen verschärft hätten und die Fiskalpolitik, die expansiver als erwartet gewesen sei, ab dem kommenden Jahr wahrscheinlich restriktiver werden dürfte. Hinsichtlich der anstehenden EZB-Entscheidungen nahm er eine vorsichtige Haltung ein und betonte, dass vor der Dezember-Sitzung weitere Informationen gesammelt werden müssten.

In Japan stützen die Erwartungen an die Geldpolitik weiterhin den japanischen Yen. Das am Donnerstag veröffentlichte Protokoll der BoJ-Sitzung vom September zeigte, dass sich die Entscheidungsträger einig waren, die Zinssätze schrittweise weiter anzuheben und den Grad der geldpolitischen Akkommodierung anzupassen.

Einige Mitglieder befürworteten sogar eine schnellere Straffung der Geldpolitik, wodurch die Markterwartungen an eine weitere mögliche Zinserhöhung bereits im Dezember verstärkt wurden. Dieser Ausblick stützt die japanische Währung, insbesondere gegenüber dem Euro, da die Anleger die unterschiedlichen geldpolitischen Pfade der beiden Zentralbanken bewerten.

Unterdessen begünstigt die allgemeinere risikoaverse Stimmung weiterhin die Nachfrage nach dem japanischen Yen, der traditionell als sichere Hafenwährung gilt. Diese Kombination aus geldpolitischen Erwartungen und defensiven Kapitalflüssen setzt EUR/JPY unter Druck.