Euro hält sich gegenüber dem US-Dollar stabil inmitten der US-Schuldenstrategie
- EUR/USD legt zu, da der US-Dollar aufgrund von Rückkaufplänen für US-Staatsanleihen nachgibt
- Eskalierende geopolitische Spannungen zwischen den USA und dem Iran könnten die Nachfrage nach sicheren Häfen ankurbeln und weitere Verluste des US-Dollars begrenzen.
- Die über dem Ziel liegende Inflation in der Eurozone schürt Erwartungen weiterer EZB-Zinserhöhungen und stützt die Stärke des Euro.
EUR/USD bleibt am vierten Handelstag in Folge fester und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Montag um 1,1680. Das Währungspaar behauptet sich, da der US-Dollar (USD) unter Druck durch neu angekündigte fiskalische Maßnahmen der Vereinigten Staaten (USA) steht. Das Finanzministerium überraschte die Finanzmärkte mit dem Versprechen, seine Rückkäufe länger laufender Staatsschulden mindestens zu verdoppeln, um den steigenden Anleiherenditen entgegenzuwirken. Finanzminister Scott Bessent merkte an, dass die Rückkäufe über 4 Milliarden Dollar hinaus ausgeweitet werden könnten, ein strategischer Schritt, der signalisieren soll, dass die erhöhten Renditen nicht mit den zugrunde liegenden wirtschaftlichen Fundamentaldaten übereinstimmen.
Trotz dieses Drucks auf den Greenback könnte weiteres Aufwärtspotenzial für EUR/USD aufgrund der Nachfrage nach sicheren Häfen, die den US-Dollar inmitten eskalierender geopolitischer Spannungen im Nahen Osten stützt, begrenzt bleiben. Die Spannungen flammten auf, nachdem der iranische Außenminister Abbas Araghchi die bevorstehenden US-Sanktionen als Akt der Verzweiflung abtat, der Teheran nicht schwächen werde. Zusätzlich zu den Spannungen warnte der iranische Sicherheitschef Mohsen Rezaei vor einer "erdbebenartigen" Vergeltung, falls US-Präsident Donald Trump weitere Maßnahmen ergreift, was die Risikoaversion an den globalen Märkten verstärkt.
Auf europäischer Seite erhält der Euro (EUR) eine grundlegende Unterstützung durch hartnäckige Inflationsdaten und anhaltende Erwartungen an die Geldpolitik der EZB. Die Inflationserwartungen der Verbraucher in der Eurozone für das kommende Jahr gingen leicht auf 2,9% von 3% im Juni zurück. Da das Preiswachstum jedoch weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel der Europäischen Zentralbank liegt, preisen die Märkte weiterhin die Möglichkeit weiterer geldpolitischer Straffungen nach der Zinserhöhung im Juni ein.
EZB dürfte strukturellen LTRO-Rahmen vorbereiten, da überschüssige Liquidität schwindet
Analysten bei Rabobank erwarten, dass die EZB angesichts sinkender überschüssiger Liquidität schrittweise zu einem neuen Rahmen für strukturelle längerfristige Refinanzierungsgeschäfte übergeht. Sie weisen darauf hin, dass "die EZB gegen Ende dieses Jahres mit Diskussionen über die Ausgestaltung struktureller LTROs beginnen könnte, der Starttermin jedoch von der Nachfrage der Banken nach Reserven abhängt." Ihrer Ansicht nach sind "12 Monate eine plausible Laufzeit für diese Geschäfte", wobei die Zentralbank wahrscheinlich einen stärker marktorientierten Ansatz bevorzugen wird. Rabobank fügt hinzu, dass "die EZB die LTROs per Auktion statt über das Verfahren mit festem Zinssatz und voller Zuteilung vergeben könnte", wodurch das neue Instrument enger an die üblichen Refinanzierungsgeschäfte angelehnt wäre und dennoch die Reservennachfrage stützen würde.
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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