Japanischer Yen legt zu, da US-Dollar vor FOMC-Protokoll zurückgeht

• USD/JPY gibt nach, da der US-Dollar vor dem FOMC-Protokoll an Momentum verliert.
• Geringere Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed im September belasten den US-Dollar.
• Interventionsrisiken und hawkische BoJ-Erwartungen schrecken vor neuen bärischen Wetten gegen den japanischen Yen ab.

USD/JPY gibt am Mittwoch nach, da der US-Dollar (USD) an Momentum verliert und sich in Richtung der Anfang dieser Woche erreichten Juni-Tiefs zurückzieht. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Paar bei rund 159,10 und damit 0,32% im Minus.

Unterdessen entwickelt sich der japanische Yen (JPY) besser als die meisten seiner Haupt-Währungspartner, da das Risiko weiterer Devisenmarktinterventionen und hawkische Erwartungen an die Bank of Japan (BoJ) Händler davon abhalten, große bärische Positionen gegen die Währung aufzubauen.

Der Greenback orientiert sich an der jüngsten dovishen Neubewertung der Zinserwartungen der Federal Reserve (Fed), obwohl der geldpolitische Ausblick weiterhin unsicher bleibt. Jüngste US-Wirtschaftsdaten haben die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der Sitzung im September verringert.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 99,40 und liegt damit 0,23% im Minus.

Allerdings halten anhaltende Inflationssorgen, insbesondere im Zusammenhang mit höheren Energiekosten, die Erwartungen an eine künftige Zinserhöhung am Leben. Die Pattsituation zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran hat den Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus stark eingeschränkt, stützt die Ölpreise und erhöht das Risiko einer weiteren Beschleunigung der Inflation, die die Fed letztlich zu einer Zinserhöhung zwingen könnte.

Händler warten nun auf die Veröffentlichung des Protokolls der Juli-Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) um 18:00 GMT, um neue Hinweise auf den geldpolitischen Ausblick der Fed zu erhalten.

Auf japanischer Seite bleibt der Yen trotz seiner intraday Stärke strukturell schwach, da fiskalische Sorgen, höhere Ölpreise und große Zinsdifferenzen zu anderen großen Volkswirtschaften weiterhin starken Gegenwind darstellen.

Analysten bei MUFG weisen darauf hin, dass "in Japan die Märkte weiterhin mehr BoJ-Straffung für die nächsten 12 Monate einpreisen,". Sie fügen hinzu, dass "dies zusammen mit den jüngsten Yen-Interventionen dazu beigetragen hat, USDJPY um das Niveau von 160,00 zu stabilisieren und eine weitere Yen-Abwertung vorerst einzudämmen."

MUFG warnt jedoch, dass "Japans schwächer als erwartetes BIP-Wachstum im zweiten Quartal Fragen dazu aufwirft, wie aggressiv die BoJ ihre Politik in den kommenden Monaten straffen kann, was möglicherweise den Umfang der derzeit von den Märkten eingepreisten Zinserhöhungen in Frage stellt," was darauf hindeutet, dass der derzeitige Marktpfad für japanische Zinsen in Zukunft stärker unter die Lupe genommen werden könnte.