Schweizer Franken legt leicht zu, da US-Iran-Spannungen und höhere Schweizer Renditen die Unterstützung aufrechterhalten

• USD/CHF handelt um 0,8120 und gibt am Mittwoch moderat um 0,09% nach.
• Die eskalierenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran stützen den US-Dollar trotz eines moderaten Rückgangs im Tagesverlauf.
• Höhere Schweizer Anleiherenditen spiegeln Sorgen über geopolitische Risiken und steigende Energiepreise wider.

USD/CHF handelt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung am Mittwoch um 0,8120 und liegt damit im Tagesverlauf moderat um 0,09% im Minus, bleibt jedoch durch ein starkes Risikoaversion-Umfeld gestützt, das dem US-Dollar (USD) zugutekommt. Anleger suchen weiterhin den Greenback, da die Spannungen im Nahen Osten eskalieren und die Hoffnungen auf eine diplomatische Deeskalation schwinden.

Die Feindseligkeiten zwischen den Vereinigten Staaten (US) und dem Iran dauern nun bereits den elften Tag in Folge an. US-Präsident Donald Trump wies die Aussicht auf unmittelbare Verhandlungen mit Teheran nach dem Austausch militärischer Schläge zurück und drohte, den Picaxe Mountain ins Visier zu nehmen, einen Ort, an dem sich mutmaßlich Nuklearanlagen befinden. Als Reaktion darauf warnte Teheran, dass jeder Angriff auf diese Anlagen den Konflikt auf die gesamte Region ausweiten würde.

Die Spannungen haben sich auch auf die globalen Schifffahrtsrouten ausgeweitet. Huthi-Rebellen kündigten eine Blockade der Bab-el-Mandeb-Straße an, woraufhin drei saudische Öltanker im Roten Meer umkehrten. Die Lage hat die Sorgen über Störungen der globalen Energieversorgung neu entfacht und stützt weiterhin die Nachfrage nach sicheren Häfen.

In der Schweiz liegt die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe bei rund 0,45% und damit nahe ihrem höchsten Stand seit zwei Monaten. Steigende Energiekosten infolge geopolitischer Spannungen veranlassen die Märkte, den Ausblick für Inflation und Geldpolitik neu zu bewerten. Trotz dieser Entwicklungen beließ die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Leitzins bei ihrer jüngsten Sitzung unverändert bei 0% und bekräftigte, dass die Inflation mittelfristig voraussichtlich weitgehend stabil bleiben werde.

USD/CHF erhält Unterstützung, da die SNB einen schwächeren Schweizer Franken toleriert und die Nachfrage nach sicheren Häfen nachlässt

Analysten von ING argumentieren, dass "USD/CHF statt USD/JPY in diesen Sommermonaten zu einem zunehmend beliebten Instrument werden könnte," und weisen darauf hin, dass die SNB "mit einer FX-Intervention von 70 Mrd. USD nicht überraschen wird (wie es die BoJ im April/Mai tat)." Ihrer Ansicht nach "begrüßt die SNB wahrscheinlich diesen schwächeren Schweizer Franken," wobei die Zentralbank "anscheinend eine der letzten Zentralbanken ist, die die Zinsen anheben wird", zu einer Zeit, in der "höhere Energiepreise und generell höhere Zinsen größere Zinsdifferenzen gegenüber den Schweizer Zinsen schaffen." ING sagt, man habe "in den vergangenen Wochen über einen höheren USD/CHF gesprochen," und fügt hinzu, dass "wenn die Energiepreise noch einmal deutlich steigen, USD/CHF bei einem Ausbruch über den Widerstand bei 0,8150/70 kräftig nachziehen könnte," und dass "hohe Öl- und hohe Aktienpreise USD/JPY und USD/CHF voraussichtlich gestützt halten werden."

Strategen bei Rabobank stellen fest, dass "die Netto-Short-Positionen im CHF in der dritten Woche in Folge zurückgegangen sind," da "die durch den Iran-Krieg getriebene Safe-Haven-Rallye des CHF nachgelassen hat, während Warnungen vor SNB-Interventionen dazu beigetragen haben, die spekulative Nachfrage zu begrenzen." Vor diesem Hintergrund erwartet Rabobank, dass sich "EUR/CHF über drei Monate um 0,92 konsolidiert und USD/CHF in der zweiten Jahreshälfte nahe 0,81 liegt," was auf eine Phase des Handelns in einer Spanne statt erneuter starker Zuflüsse in den Franken als sicheren Hafen hindeutet.