Neuseeländischer Dollar fällt aufgrund gemischter Arbeitsmarktdaten und makroökonomischer Unsicherheit

• Der Neuseeländische Dollar gibt nach, trotz eines soliden Anstiegs der Beschäftigung im vierten Quartal.
• Ein unerwarteter Anstieg der Arbeitslosenquote dämpft die Optimismus rund um den Arbeitsmarkt.
• Der makroökonomische Hintergrund der USA und die Erwartungen an die Geldpolitik belasten das Paar.

NZD/USD handelt am Mittwoch zum Zeitpunkt des Schreibens um 0,6000, ein Rückgang von 0,90% im Tagesverlauf, während die Anleger gemischte Arbeitsmarktdaten aus Neuseeland und ein unsicheres globales makroökonomisches Umfeld verdauen.

Der Neuseeländische Dollar (NZD) kann die Gewinne nach der Veröffentlichung starker Beschäftigungszahlen für das letzte Quartal 2025 nicht halten. Die Beschäftigungsänderung stieg im Quartalsvergleich um 0,5%, nach einem flachen Wert im vorherigen Quartal, und übertraf die Markterwartung von 0,3%. Diese Leistung deutet auf eine gewisse Widerstandsfähigkeit der wirtschaftlichen Aktivität und eine zugrunde liegende Verbesserung der Arbeitsmarktbedingungen hin.

Dieser positive Signal wird jedoch durch einen unerwarteten Anstieg der Arbeitslosenquote ausgeglichen, die auf 5,4% kletterte, den höchsten Stand seit fast einem Jahrzehnt, während Analysten mit einem stabilen Wert von 5,3% gerechnet hatten. Laut BBH spiegelt dieser Anstieg teilweise eine stärkere Teilnahme am Arbeitsmarkt wider, was die offensichtliche Verschlechterung in Perspektive setzt, aber auch die Präsenz von ungenutzten Kapazitäten in der neuseeländischen Wirtschaft bestätigt. Die Bank weist auch darauf hin, dass der Druck auf die Löhne begrenzt bleibt, was die kurzfristigen Inflationsrisiken einschränkt.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Aussichten für eine geldpolitische Straffung durch die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) begrenzt. Die Entspannung der Lohnkosten im Verhältnis zu den Erwartungen und die Persistenz einer negativen Produktionslücke sprechen dafür, die Geldpolitik über einen längeren Zeitraum unverändert zu lassen, was die Attraktivität des NZD begrenzt.

Auf internationaler Ebene handelt der US-Dollar (USD) mit einem gemischteren Ton nach der Veröffentlichung schwächer als erwarteter US-Arbeitsmarktdaten. Der ADP-Bericht zeigte, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen im privaten Sektor in den Vereinigten Staaten (US) im Januar nur 22.000 betrug, weit unter den Markterwartungen. Diese Zahl verstärkt die Sichtweise einer allmählichen Abkühlung des Arbeitsmarktes, auch wenn einige Aktivitätsindikatoren, wie der Einkaufsmanagerindex (PMI) für Dienstleistungen des Institute for Supply Management (ISM), im Expansionsbereich blieben. Der Services PMI lag bei 53,8, unverändert gegenüber dem Vormonat, aber seine Komponenten Beschäftigung und neue Aufträge deuteten auf einen gewissen Verlust an Dynamik hin.

Darüber hinaus halten Verzögerungen bei der Veröffentlichung offizieller US-Arbeitsmarktdaten aufgrund eines vorübergehenden Shutdowns der Bundesregierung die Anleger vorsichtig. Diese Kombination von Faktoren sorgt für eine gewisse Volatilität im Greenback und trägt zu einer bärischen Tendenz bei NZD/USD bei, trotz ermutigender Signale aus dem neuseeländischen Arbeitsmarkt.