USD/CAD steht unter Druck vor dem kanadischen BIP und wichtigen US-Daten

• USD/CAD rutscht in Richtung September-Tiefs, während der US-Dollar unter Druck bleibt.
• Die stabile Politik der BoC steht im Kontrast zur Lockerungserwartung der Fed und verstärkt die bärische Tendenz für USD/CAD.
• Der Fokus verlagert sich auf das kanadische BIP und einen umfangreichen US-Datenkalender, der am Dienstag fällig ist.

Der Kanadische Dollar (CAD) steigt am Montag gegenüber dem US-Dollar (USD) leicht an, während der Greenback schwächer ist. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wird das Paar bei etwa 1,3740 gehandelt, was einem Rückgang von etwa 0,4% im Tagesverlauf entspricht und nahe den September-Tiefs bleibt.

Der US-Dollar hat weiterhin Schwierigkeiten, eine bedeutende Erholung zu zeigen, da die Erwartungen an einen dovishen geldpolitischen Kurs der Federal Reserve (Fed) bis 2026 die Stimmung belasten. Der US Dollar Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen verfolgt, liegt bei etwa 98,22 und zieht sich zurück, nachdem er am Freitag ein Wochenhoch erreicht hatte.

Aktuelle Wirtschaftsdaten deuten auf eine abkühlende Inflation und einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt in den USA hin. Die Märkte preisen die Aussicht auf etwa zwei Zinssenkungen im nächsten Jahr ein, obwohl das neueste Dot-Plot nur eine signalisiert.

Bei seiner Sitzung im Dezember senkte die Fed den Leitzins um 25 Basispunkte (bps). Vorsitzender Jerome Powell betonte, dass der zukünftige geldpolitische Kurs datenabhängig bleibt und fügte hinzu, dass die Normalisierung, die in den letzten drei Sitzungen erreicht wurde, dazu beitragen sollte, den Arbeitsmarkt zu stabilisieren und gleichzeitig den Abwärtsdruck auf die Inflation aufrechtzuerhalten.

Die Aufmerksamkeit richtet sich auch auf einen möglichen Führungswechsel bei der Fed, da die Amtszeit von Vorsitzendem Jerome Powell im Mai 2026 endet. US-Präsident Donald Trump hat seine Präferenz für einen Vorsitzenden, der niedrigere Zinssätze unterstützt, bekräftigt. Ein CNBC-Bericht, der sich auf mit der Materie vertraute Personen beruft, besagt, dass Präsident Trump seine Entscheidung möglicherweise bereits in der ersten Januarwoche bekannt geben wird, was die Erwartungen hinsichtlich des zukünftigen Tempos der Lockerung beeinflussen könnte.

In Kanada wachsen allmählich die Erwartungen, dass der nächste Schritt der Bank of Canada (BoC) letztendlich eine Zinserhöhung sein könnte. Dennoch scheint ein kurzfristiger Schritt unwahrscheinlich. Bei ihrer letzten Sitzung ließ die BoC ihren Leitzins unverändert bei 2,25% und stellte fest, dass die aktuelle Einstellung „ungefähr das richtige Niveau“ ist, da die Inflation nahe dem Ziel verläuft und Anzeichen von Widerstandsfähigkeit in der wirtschaftlichen Aktivität bestehen.

Die stabile politische Botschaft verstärkte die Markterwartungen, dass die Zinssätze voraussichtlich bis weit ins Jahr 2026 unverändert bleiben, was die politische Divergenz zur Fed vergrößert und den Weg des geringsten Widerstands für USD/CAD nach unten neigt.

Mit Blick auf die Zukunft richtet sich die Aufmerksamkeit auf einen geschäftigen Datenkalender am Dienstag. In Kanada werden die Märkte auf die BIP-Daten für Oktober fokussiert sein. In den USA umfassen die wichtigen Veröffentlichungen die ADP-Beschäftigungsänderung (vierwöchiger Durchschnitt), den verzögerten vorläufigen BIP-Bericht für Q3, Aufträge für langlebige Güter, Industrieproduktion und das Verbrauchervertrauen des Conference Board.