USD/JPY reduziert Gewinne angesichts des Interventionsrisikos und eines schwächeren Greenback

• USD/JPY zieht sich in Richtung 157,00 zurück, da Japan Bereitschaft signalisiert, den Yen zu stabilisieren.
• Ein schwächerer US-Dollar bietet zusätzlichen Rückhalt für den Yen angesichts eines dovishen Fed-Ausblicks.
• Die Märkte blicken voraus auf wichtige US-Wirtschaftsdaten, die am Dienstag veröffentlicht werden.

Der japanische Yen (JPY) handelt am Montag fester gegenüber dem US-Dollar (USD), da japanische Beamte ihre mündlichen Warnungen gegen übermäßige Währungsbewegungen verstärkt haben, was die wachsende Besorgnis über die jüngste Schwäche des Yen unterstreicht.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt USD/JPY nahe 156,95 und gibt nach, nachdem es am Freitag nahe einmonatige Höchststände nach der Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) gestiegen war.

In den letzten Wochen haben die japanischen Behörden wiederholt ihre Bereitschaft signalisiert, gegen "einseitige und übermäßige" Währungsbewegungen vorzugehen. Am Montag sagte Japans Finanzministerin Satsuki Katayama, die Behörden seien "absolut bereit", Maßnahmen zu ergreifen, und fügte hinzu, dass Japan im Einklang mit dem US-japanischen gemeinsamen Abkommen handeln könne und eine "freie Hand" habe, um mutige Maßnahmen zur Stabilisierung des Yen zu ergreifen.

Im Hinblick auf die Geldpolitik erhöhte die BoJ ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 0,75%. Die Entscheidungsträger betonten, dass die realen Zinssätze voraussichtlich weiterhin signifikant negativ bleiben und dass die akkommodierenden finanziellen Bedingungen die wirtschaftliche Aktivität weiterhin unterstützen werden.

In Zukunft erklärte die Zentralbank, dass sie den Leitzins weiter erhöhen und den Grad der monetären Akkommodation anpassen werde, wenn sich die Aussichten für die wirtschaftliche Aktivität und die Preise verwirklichen, während sie die geldpolitischen Entscheidungen datenabhängig und im Einklang mit den Entwicklungen in Wachstum, Inflation und finanziellen Bedingungen hält.

Andernorts bietet ein schwächerer US-Dollar am Montag auch einen milden Rückenwind für den Yen, da dovishe Erwartungen an die Federal Reserve (Fed) den Greenback unter Druck setzen. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, handelt bei etwa 98,46 und gibt nach, nachdem er am Freitag ein Wochenhoch erreicht hatte.

Die Märkte preisen derzeit zwei Zinssenkungen für 2026 ein. Die Entscheidungsträger sind sich jedoch uneinig über die Notwendigkeit weiterer Lockerungen, nachdem in diesem Jahr kumulierte Senkungen von 75 Basispunkten vorgenommen wurden. Am Montag sagte Fed-Gouverneur Stephen Miran, dass die jüngsten Wirtschaftsdaten "die Menschen in eine dovishe Richtung drängen sollten" und warnte, dass das Versäumnis, die Politik nach unten anzupassen, das Risiko einer Rezession erhöhen könnte. Miran fügte hinzu, dass er noch entscheiden müsse, ob er bei der Sitzung im Januar eine Senkung um 25 oder 50 Basispunkte unterstützen würde.

Im Gegensatz dazu sagte die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, eine Wählerin des FOMC 2026, in einem Interview mit dem Wall Street Journal am Sonntag, dass sie keinen Bedarf sehe, die Zinssätze in den kommenden Monaten anzupassen, und verwies auf anhaltende Inflationsrisiken und deutete an, dass der Leitzins im Bereich von 3,50%-3,75% bis zum Frühling bleiben könnte.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf einen vollen Terminkalender mit US-Wirtschaftsdaten, die am Dienstag veröffentlicht werden, darunter der vierwöchige Durchschnitt der ADP-Beschäftigungsänderung, der verspätete vorläufige Bericht zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das dritte Quartal, Aufträge für langlebige Güter, Industrieproduktion und die Umfrage zum Verbrauchervertrauen des Conference Board.