【百强透视】创科实业（00669.HK）发布亮眼半年报，市值飙涨突破2600亿

8月4日，创科实业（00669.HK）于港交所发布2026年上半年未经审核综合业绩公告，业绩超预期催化资金进场。8月5日盘中该股强势走高，截至发稿，公司股价报142.4港元，涨幅6.84%，市值2603亿港元。

作为全球锂电无绳电动工具龙头，公司当期营收稳步增长，净利润增速大幅跑赢收入，毛利率、经营周转、自由现金流全面改善，分红同步上调，盈利改善逻辑获得市场认可。

从营收维度看，集团整体规模稳步扩容。公告显示，2026上半年公司总营业额82.92亿美元，同比增长5.9%；分板块来看，专业工具赛道增长强劲，MILWAUKEE品牌剔除去年ERP系统切换扰动后，以当地货币计收入增长10.5%，专业业务总销售额59亿美元；消费业务销售额24亿美元，其中RYOBI当地货币收入增长1.7%，而其他消费者品牌按当地货币计算则下跌19.4%，主要由于退出HART业务及精简地板护理及其他消费者品牌。

收入增长核心驱动来自三大维度：一是MILWAUKEE专业整机、高毛利配件、工业配套AIDC产品持续放量；二是全球自动化产线落地，生产效率提升对冲成本压力；三是越南、美洲多基地产能布局，分散单一区域贸易风险。

公司运营周转同步优化，报告期内，公司存货周转天数减少3天至100天，应收账款周转缩短5天，经营质量持续提升。

盈利端亮点突出。公告披露，上半年股东应占纯利7.38亿美元，同比大增17.5%，每股盈利40.5美分，同比提升17.8%；EBIT达8.22亿美元，EBIT利润率9.9%，较去年同期提升86个基点，上半年公司毛利率42.9%，同比提升258个基点。

盈利改善核心逻辑清晰：高毛利专业产品占比持续抬升，关税对冲举措落地、全球制造效率优化共同增厚利润；财务开支同比减少，有效摊薄整体费用。

创科实业现金流表现稳健，上半年公司自由现金流7.53亿美元，同比大幅增长。董事会同步上调分红，拟派发中期股息每股150港仙，同比提升20%。

回溯长期经营底色，公司多年坚守“专业高端+大众基础”双品牌战略，持续推进产品结构升级。过去数年依靠MILWAUKEE抢占北美工业、基建、维修高端市场，配件耗材复购业务持续拉高整体盈利中枢；海外多工厂分散布局，对冲关税、汇率波动冲击。

行业层面，锂电工具持续替代传统有线设备，专业工具溢价持续拉开，行业集中度不断向头部龙头集中，公司依靠品牌、渠道、全球制造三重壁垒持续抢占份额。

资本市场观点存在一定分歧。乐观逻辑集中于盈利持续修复叠加股价催化：半年报利润大幅超预期，高端化趋势确定，充裕自由现金流支撑分红，业绩兑现推动股价短期走强，中长期估值具备上行基础；不过，利空约束同样清晰：一是北美地产景气度波动，间接压制DIY家用工具需求；二是全球贸易关税政策存在不确定性，成本端存在扰动风险；三是大众消费板块增长乏力，短期整体营收弹性有限，行业竞争持续加剧。

值得一提的是，创科实业作为港股出海、消费板块的热门股，能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。