美伊局势反复，欧元/美元冲高回落。日本央行4月加息概率骤减，日元何去何从？

隔夜指数掉期显示，目前市场预计日本央行在4月加息的概率不到20%，而本周初这一概率约为50%。

周四（4月16日）市场焦点聚焦于美伊谈判，白宫顾问斯蒂芬·米勒称美国可以继续无限期封锁伊朗港口，前提是伊朗选择了错误的道路。可以预见的是，随着美伊局势进一步缓和，市场或转向至经济数据表现及潜在通胀回升下各国央行货币政策前景。美元后市走向或成为关键，目前美元多空激烈争夺于98.0关键水平，后市如何研判？

美伊重启谈判的希望提振了风险偏好，澳元和欧元兑美元汇率飙升。但现在断言美元的避险吸引力消失可能还为时过早。

美元指数周一（4月13日）跌至98.3，创一个半月以来新低。更重要的是，技术上美元再度下行考验中期关键支撑98.2附近，一旦有效跌破，中期下行趋势有望重新恢复，投资者宜保持关注。

周三（4月22日）在特朗普宣布无限期延长与伊朗停火协议，伊朗方面已经为重启谈判做好了准备。一旦美国解除海上封锁，伊朗准备进行谈判。我们预计美伊双方或回到“可控升级”的对抗模式，即战争与谈判同时展开阶段。美伊局势对市场的影响力或已“下台阶”，但仍需关注尾部风险。市场焦点或转向关注美国经济数据表现及接下来的美中领导人会晤、美联储降息路径上行，后市该如何研判？

纳斯达克100指数目前已到达时间窗口，在连续大幅上涨后，投资者需警惕变盘可能。日线图显示，纳斯达克100指数26600点将被视为短期多空分界线，若最终纳指100未能企稳，需警惕回落考验25100点可能。

4月22日美股盘后，特斯拉（TSLA）将公布2026年一季度财报。

若油价持续维持高位，衰退担忧叠加通胀高企下美联储延后降息，预计将对美股升势构成冲击。此外，美股已反弹逼近历史高位，但持续的高波动性亦不利于资金“接盘”，投资者需警惕美股此轮反弹或仅为“死猫跳”，不宜过于乐观。

尽管经济放缓削弱需求，但无法解决原油供给大幅减少问题，因而当前经济面临的或不仅仅是衰退而为更棘手的滞涨。基于上述判断，市场潜在风险已大幅上述，短期若特朗普TACO并未出现，或正式进入“现金为王”的阶段。而从实际情况来看，笔者仍认为不应对美伊冲突短期结束报有过于乐观的看法，潜在风险不容忽视。

100美元关口将成为短期、中期多空力量的分界线，WTI原油关键方向选择临近。

4小时图显示，黄金受制于前期区间下轨4850美元，若短期内无法有效突破，需警惕再度回落考验4600甚至4400美元可能。4400美元将被视为中期多空分界线，整体以区间思路对待。

美伊冲突若大规模升级，国际能源、金融、化肥等市场将持续剧烈震荡，WTI原油或再度突破100大关，高通胀和供应链压力对全球经济造成更大冲击。但这种可能性并不高，更可能的是双方回到“可控升级”的对抗模式，即战争与谈判同时展开的阶段。

原油价格冲高回落，布伦特原油一度突破100美元，但随后下跌，截至发稿报98.35美元/桶。WTI原油一度突破90美元，目前报89.40美元/桶。

伊朗或考虑到若其表现出急于谈判的姿态，美国很可能会进一步施压。因此笔者预计美伊第二轮谈判或延期，甚至再度陷入有限规模冲突，这为WTI原油短期企稳85.0美元并进一步反弹提供支撑。

8万美元是比特币的重要阻力位，一旦突破有望打开更大上行空间。

周三（4月8日）美伊同意停战两周、能源危机缓解令市场风险情绪回升，而作为全球科技牛市的核心引擎与领先指标费半指数续创历史新高。不过，美伊停火根本原因或在于美国在中东军事资源不足以实现更高目标，博弈焦点已转变为如何构建可持续的安全保障安排。尽管能源危机或从峰值回落，但美伊或陷入边打边谈的局面。投资者焦点或逐步转向经济衰退下联准会降息预期，预计短期市场动荡延续，投资者宜把握节奏。

美伊停火协议引发比特币大涨超4%，本周五展开的伊斯兰堡谈判成进一步上涨的关键。4月8日，美伊短暂停火提振风险偏好，加密市场迎来罕见的普涨行情，其中，比特币飙升超4%，一度突破7.2万美元，创下3月18日以来新高。目前，比特币价格出现小幅回落，暂报71,730美元。总统特朗普设定的 4 月 7 日最后通牒到期前几小时，美国与伊朗双方在巴基斯坦的调停下达成了为期两周的临时停火

比特币（BTC）价格延续回升，周三交投于69000美元附近，此前本周早些时候从关键技术位反弹。机构需求显示出早期回暖迹象，现货交易所交易基金（ETF）本周录得两次资金净流入。

周五(3月27日)比特币跌至 68,507 美元，过去 24 小时下跌 3.2%，本周累计下跌 2.7%。此前，市场已经连续第五周上演同样的熟悉模式：先出现局势缓和的消息，紧接着又传出局势升级的消息。

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VIX恐慌指数跌近3%，美股三大指数全线上涨，纳指、标普续创历史新高，道指升0.69%；标指涨1.05%；纳指升1.64%。费城半导体指数收市升2.72%，连续第16个交易日上涨，创历史最长连涨天数。

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周二（4月21日）市场避险情绪显著升温，VIX恐慌指数一度涨超10%。黄金挫逾2%，险守4700；WTI原油涨5%，收复90关口，欧美股市下挫，美元反弹至98.40。究其原因，伊朗拒绝出席22日举行的伊斯兰堡谈判，指责美国阻挠达成实质性协议。美副总统万斯取消前往巴基斯坦行程。特朗普宣布应巴基斯坦请求无限期延长停火，但仍会维持对伊朗港口的封锁。

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