主要市場因聖誕假期休市，聯准會年內三次降息後正等待勞動力市場與通脹路徑明朗。目前聯准會擔憂失業率上升且非農數據存在高估，實際就業增長可能已轉為負值。美銀預期聯准會將於6月與7月各進行一次降息，並預測10年期美債殖利率在年底將回落至4%至4.25%區間，且不排除進一步下行的可能。預計聯准會降息預期有望於短期支持美股等風險資產上行。

周五(12月26日)亚市早盘，东京通胀降温幅度超出预期，随着食品和能源价格带来的压力减弱，市场押注日本央行可能推迟下一次加息时点，进而引发日元走弱。

人民币兑美元汇率自2024年9月以来首次突破7心理关口，市场押注中国央行将允许人民币逐步升值。

展望2026年，分析指出，欧美央行货币政策预期变动和欧美经济相对表现，是影响欧元/美元走势的关键因素。

在日本财政政策和货币政策不确定下，机构对日元汇率前景出现较大分歧。美元/日元在2026年或重现2025年“过山车”走势，投资者可逢高做空或逢低做多。

“圣诞老人行情”指的是在每年最后五个交易日及新年头两个交易日，美股往往会上涨。自1950年以来，标普500指数在该期间上涨概率为79%，平均涨幅达到1.3%。

美光科技盤後公佈第一財季業績顯示，該公司不但上季度業績高於分析師預期，而且第二財季營收、毛利率、每股收益指引也大超預期，並將2026財年資本開支預期從180億美元提高至200億美元。美光財報顯示內存晶片需求強勁，緩解了投資者對數據中心建設可能放緩的擔憂。另一方面，美國11月CPI意外下滑，為聯准會降息提供基礎。加之日央行加息落地，市場整體風險偏好有望回升。

“三巫日”通常会放大交易量和波动性，叠加日本央行加息，市场预计迎巨震。

无惧泡沫争议，特斯拉的Robotaxi故事再次助力股价上涨。

在美联储连续第三次降息并释放更温和的政策信号后，美国股市周三（12月10日）强劲走高，道琼斯工业平均指数攀升近500点，标普500指数盘中一度刷新纪录高位。尽管美联储内部出现十年来最明显的分歧，但会议声明及主席鲍威尔的讲话均强化了市场对明年进一步降息的预期。

12月26日，纽铜（COMEX）价格涨超3%，报5.80美元/磅，创5个月新高。而此前12月24日，伦铜（LME）价格涨至12276美元/吨，创下历史新高。

实物交割需求正在推动白银价格上涨，分析师看涨白银目标价至100美元。

黄金价格涨至4525美元/盎司，再创历史新高。白银也刷新历史高点，涨至72.59美元/盎司。

周三亚洲时段，黄金（黄金/美元）上涨至约4505美元，创下历史新高。由于以色列与伊朗冲突以及美国与委内瑞拉紧张局势加剧，推动了避险需求，这种贵金属获得了动能。

贵金属集体狂欢，原油价格也现反弹之势。分析师仍看好黄金未来走势，但对原油持谨慎态度。

周四(12月25日)亚市盘中，比特币延续本周以来的窄幅震荡势头，目前交投在8.77万美元附近。尽管过去几周比特币尝试维持逐步复苏，但这轮反弹力度仍不足以扭转长期主导市场的结构性下行趋势。当前，比特币再次呈现持续走弱的迹象：过去三个交易日累计跌幅超过2%，凸显其在2025年尾声阶段的持续疲态。

比特币（BTC）、以太坊（ETH）和瑞波币（XRP）在周一撰写时正接近关键技术水平，因为更广泛的加密市场正在稳定。

周五(12月19日)在日本央行如期加息25个基点后，日元走弱，比特币随之走强，目前交投在8.7万美元附近，试图在连续两日下跌后站稳脚跟。值得一提的是，约230亿美元的期权合约将于下周五到期，恐进一步放大市场波动。

流动性疲弱、科技企业盈利受质疑，加密货币市场再迎重挫！周一（12月15日）加密货币市场再度迎来大跌。

周五(12月12日)比特币在昨日剧烈波动后继续在9.2万美元附近整理，一位分析师表示，比特币面临的下行压力正在减弱，但市场尚未完全脱离风险。

白银大涨4%，突破75美元，黄金同步再创新高；日本通胀降幅超预期，日元汇率走软；比特币、以太币反弹>>

主要市场因圣诞假期休市，美股方面，12月25日（周四，圣诞节当日）美股全天休市，12月26日（周五）恢复全天正常交易。港股同步进入圣诞假期，12月25日至26日全天休市，欧洲主要市场中，伦敦、法兰克福、巴黎等交易所12月25日休市，26日因节礼日继续暂停交易。澳洲、新加坡等亚太市场也将按当地惯例休市，全球交易活跃度显著下降。

动荡的2025年已过去，展望2026年，商品、外汇和加密货币市场将何去何从？

美国上周首次申领失业救济人数为21.4万人，低于预估的22.35万人，市场对美联储降息押注下降。但劳动力市场或仍处于经济学家和政策制定者所称的“不招聘、不解雇”模式，12月失业率或继续处高位。据芝商所的美联储观察器显示，市场仍认为该行明年会降息两次，每次25个基点。10年期美债殖利率回落，美元指数维持于98.0下方整固；黄金、白银冲高回落，黄金失守4500美元。

黄金价格突破4500美元，白银、铂金、铜创新高；澳元/美元连续第三天上涨，创一年多新高>>