“解僱鲍威尔”风波难以扭转当前欧元/美元下行趋势;经济疲软、通胀攀升,欧洲债券市场风险已显著上升;欧元/美元技术分析:或下行考验1.1500下方支持
如果执政联盟大幅失去多数席位,日元兑美元汇率可能跌至155。反之,日元兑美元汇率可能升至144左右。
关税对通胀的影响正在显现,但周三(7月16日)美国6月生产者物价指数(PPI)意外持平,缓解通胀上升担忧。此外,特朗普表示不打算解雇美联储主席鲍威尔让市场松了一口气,市场押注美联储将于9月重启降息几率约54%。不过,主要国家债券收益率持续攀升表明仍需警惕潜在风险,投资者可重点关注美国6月零售销售月率及本周末举行的日本参院选举。
综上所述,债券市场抛售叠加通胀上升及经济下行,这意味市场整体金融风险正在急剧升温。笔者认为这是7月以来推动美元反弹的主要因素,因美国稳定币法案通过、贸易关税进展及科技牛市,这令去美元化进程得到停滞,资金重新流入美元资产寻求避险。展望后市,由于通胀正在升温,货币政策影响力受限,较为可行的办法可能是贸易局势的快速降温,从近期美中贸易谈判进展中似乎存在这一种可能,但潜在的金融风险不容忽视。
美国6月CPI整体温和,“关税阴影”开始显现,美联储7月降息预期几无可能,但在通胀未大幅攀升下美联储下半年仍有望降息两次。另一方面,市场乐观看待美国贸易进展,美股整体维持高位整理,美元、美债殖利率进一步反弹。展望后市,尽管市场仍处于Risk On阶段,但随着主要国家债券收益率持续攀升,潜在风险正在加剧。投资者需警惕10年期美债殖利率升破4.5%,届时或令市场风险情绪显著降温。