日币还会再跌吗?未来汇率走势如何? 2023买日币投资能赚钱吗?

10 分钟
更新于 2023-6-13 08:39
Dream Cheng 程俊
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来源: DepositPhotos

上世纪90年代日本泡沫经济爆破后,日本央行长期采取无限宽松货币政策(QQE)刺激经济。 2011年后日币结束了阶段性升值,进入长年持续贬值状态,美元兑日币(USDJPY)从75.6水平一直升至2021年的152附近,日币贬值幅度超过50%


2023年,日币结束了近十年的持续贬值,走势扭转,那么未来日币还会再跌吗? 2023年下半年汇率走势如何? 2023买日币投资能赚到钱吗?下文就带大家分析2023年的日币投资行情。

日币还会再跌吗? 2023年下半年日币走势分析

大行观点


根大通固定收益部门首席投资官Bob Michele表示,联准会将从9月开始降息,因为经济资料显示美国正迈向衰退。他预计,当联准会开始降息时,按3年和6个月的年化率计算,通膨率将低于3%。 Michele表示,加息步伐在很大程度上给该体系带来了利率冲击,地区性银行业危机是问题的一部分。然而他表示联准会的紧缩周期尚未结束,5月会议上会再进行一次不必要的加息。当美国持续加息,而日本维持利率不变时,美日利差就会扩大,USD/JPY就会有较大的上涨动力。


汇丰银行(英国)的外汇分析指出,支持日元在今年晚些时候升值的理由仍然存在。例如,与 1 月初相比,现在有更多日本经济学家认为日本央行 (BoJ) 将在今年修改其收益率曲线控制(YCC)政策,尽管最有可能的时间已从 4 月推迟到 6 月(彭博社, 2023 年 3 月 3 日)。日本的贸易逆差在 2023 年 1 月扩大至创纪录水平,但这可能因假期相关的扭曲和低油价的滞后传递而加剧 。在我们看来,后续数字应该会更好


綜合分析


经历2022年主要央行大幅加息,各国融资成本已大幅上升,不少企业和金融机构都出现融资难的困境,裁员、缩减支出等可能令经济和金融市场转差,继矽谷银行(SIVBQ.US)破产事件后,银行业危机已经蔓延至另一家银行——第一共和银行(FRC.US),我们预计央行出手挽救经济也只是时间的问题。


CME Fedwatch显示美国联准会很可能会在今年九月开始降息,而美日之间的十年期国债殖利率差也开始收窄,一段趋势形成,可以确认日币兑美元升值走势开始。


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【数据来源:CME Fedwatch 联准会会议概率】


【数据来源:MacroMicro  美日10年期公债利差 VS USD/JPY】


2023年投资日币机会已经到来?

我们观察到,随着市场开始预期日本央行(BOJ)即将转向,并且这次转向有可能改变近十年来日币的趋势,日币也逐渐出现交易机会,也许今年的日币交易将成为外汇市场当中最亮丽的风景,因此我们建议投资者可以将日币投资作为今年外汇交易的一个方向,原因如下:


1.资产多元化


为分散风险并让收益多元化,投资组合中应该配置一些外币。而日元是高流通性且自由兑换的主要货币,根据国际清算银行的数据显示,截止2022年日元为全球第三大的外汇交易货币。加上其避险性质,可以为投资者在经济下行或者金融市场动荡的时期提供收益,并达到平衡风险的目的。


2.憧憬升值


由于美元等主要货币已经处于加息周期的中后段,叠加今年日本经济和通膨强劲,处于历史低位的日元升值空间及可能性远比贬值大。相对其他外汇,买入日币后在未来两年更容易赚取汇率升幅。


3.旅游需要


不少人会经常到日本旅游或购物,提前留意汇价,并在相对低位购入日币,为未来的旅游和消费节省不少支出。


2023年很可能是买入持有(Buy&Hold)日币的时机,日本经济走强,新任央行行长也明言件事过去无限宽松的货币政策。恰好美国加息周期大概率结束,所以日币很有可能迎来一波以月度计算的升浪


交易日币


如果投资者已经准备好了今年进入日币投资市场,我们建议您重点关注有关经济指标的影响,分析后续影响日币未来走势的因素:


影响日币未来走势的因素

通膨CPI


通膨率CPI(Consumer Price Index)反映了物价的增幅,关系民生甚至社会稳定。目前全球通膨仍然高企,油组(OPEC+)积极干预抬高油价。若通膨持续升温,央行可能会提高利率以控制通胀,这可能迫使日币升值;若通膨降温,日本央行则没有迫切性改变现行宽松货币政策,憧憬落空很可能使日币贬值。目前日本也是世界上少数,通膨率仍然较低的国家之一。


【資料來源:Tradingeconomics  日本通脹率】


经济增长数据


日本的经济增长数据中,国内生产总值(GDP)、采购经理人指数(PMI)尤其重要,若数据走强则表示日本央行的紧缩空间更大,有利日币升值;经济增长放缓时,则表示央行需要继续宽松,不利日币。目前来看,日本的经济增长也是G7国家当中相对比较稳定的。

【資料來源:Tradingeconomics  日本綜合PMI】


货币政策/央行言论


日本央行的货币政策对日币走势具有重要影响。新任行长植田和男已经成为外界焦点,他的言论有可能被媒体放大,甚至误读。尤其是对于是否改变负利率、YCC的态度十分值得关注。一旦出现稍为收紧或质疑宽松的言论,日币可能急速升值,相反日币可能会贬值。


另外值得一提的是,有别于欧美央行着重管理市场预期,提前放风避免市场波动的态度,日本央行过往经常采取突然的行动,给市场一个措手不及,所以交易日币的朋友需要做好风控等准备以防万一。我们也不排除,日币有可能成为2023年的其中一种大型的黑天鹅。


国际市场情势


经济环境、各国的通胀都影响其他央行的政策。由于汇率是相对的,若以联准会为首的各国央行降息,币值自然下降,日币变相升值,相反日币就会贬值。


还有一点,日元在过往的历史当中都有避险属性的特征,即危机发生的时候,人们往往会买入日元进行避险。

台湾日币的投资买卖方式有哪些?

眼看投资机会就要到来,但还不知道如何投资日币?下面是几种常用的日币投资方式,帮助投资者选择适合自己的投资方式,在台湾进行合法正规进行日币的投资。


┃ 银行柜台换现钞


这种方式是拿现金到银行取兑换日币,银行柜台显示的汇率有日币的现钞买入(Bid)和现钞卖出价(Ask),银行会以较高的现钞卖出价向客户卖出日币。然而亲身到银行换汇需要抽号码牌和排队,换汇的汇率为现钞汇率,一般较差而且要收取手续费


┃ 线上换汇


在线上银行网站或app买入日币,除了省去亲身换汇的麻烦和时间,并且免除手续费,24小时都可以办理。如有提现需要,换汇后可以安排在银行分行领取,相对方便。线上换汇会比柜台换现钞利润大些,但与我们接下来要讲的外汇保证金交易相比,利润较低



银行柜台换现钞和线上换汇都属于风险小的投资方式,但风险小的同时盈利空间也十分有限。利润的主要来源是汇差。


┃ 外汇保证金交易


外汇保证金交易仍然是利用汇差赚取收益,但与上面两种投资方式最大区别在于杠杆的使用,杠杆允许投资者成倍放大市场波动带来的利润。当汇差在杠杆的作用下成倍增长时,收益也会以倍数形式扩大,同时也伴随着更大的风险。这种交易方式更适合小额投资者,以及希望利用市场波动以大博小的投资者。操作耗时更短,适合短线投资。


了高倍杠杆的提供之外。外汇保证金交易还允许24小时买卖外汇,支持做空做多双向交易货币。现在的保证金交易都是支持线上操作,平台下单快捷便利,投资者只需要一台可以上网的电脑或者手机,在几秒内即可执行买卖操作,大大减少因为时间差而错过最佳交易时机带来的不必要损失


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日币货币对投资推荐

如果您已经准备好进入日币投资市场,选择合适的货币对会帮助您扩大投资收益的机会。这里我们为投资者挑选的日币相关货币对如下:


美元兌日币(USDJPY)会是首选


【數據來源:TradingView  歐元兌日幣(EURJPY)走勢】


因为直盘(以美元为主)成交活跃,流通量大,同时美国经历银行危机后经济势头明显转弱,美元指数也跌至100边沿。若美国今年开始降息,美元兑日币(USDJPY)很可能跌回大幅加息前,也就是2022年初120水平。


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留意欧元兑日币(EURJPY)

    

【數據來源:TradingView  歐元兌日幣(EURJPY)走勢】


欧元区通胀最近有所回落,但欧央行态度在银行危机后依然鹰派,随着通胀最终缓解以及环球经济放缓,预计欧央行会后于联准会结束加息周期。按理欧元兑日币(EURJPY)会再较后时期下跌,很可能跌回大幅加息前,也就是2022年初130水平。


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如何使用Mitrade投资USD/JPY货币对:详细步骤演示

在台湾,有不少券商平台都提供外汇保证金交易,您可以根据自己的投资需求选择适合的券商进行货币对交易。 Mitrade的交易流程简洁,操作更适合新手,因此这里我们以Mitrade为例,演示一下如何投资美元兑日币(USDJPY)货币对:


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2. 使用刚才注册的账户登录Mitrade交易平台


3.点击右上角【入金】按钮存入资金


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4. 在左侧搜索栏中输入USDJPY,找到对应货币对


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5. 根据您对于行情的判断选择【卖出】或【买入】


6. 填写您需要交易的数量,杠杆等具体交易信息并确认


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7. 这样就成功开启了一笔货币对交易,您可以在【仓位】中实时监控交易数据,及时进行买卖操作。




附:是什么让日币近10年持续贬值? 【大事件梳理】

【数据来源:Trading View 美元兑日元(USDJPY)历史走势】


2011年3月11日 - 日本大震灾


这场地震和随后的海啸对日本造成了巨大的经济损失,而之后的福岛核电厂大爆炸更引发广泛地区辐射及能源缺口,令日本需要买入更多美元以购买石油。加上核辐射忧虑大家了对旅游业和农产品出口,令外汇收入减少,日币开始走弱。


2012年12月 - 安倍三支箭


倍晋三上任日本首相后,提出“安倍经济学”(Abenomics),当中包括增加政府支出、无限量化宽松及透过日本央行的公开市场操作压低长期债息等,并表明希望日币贬值,提振出口和经济增长。


2013年4月 - 大规模宽松政策(USD/JPY加速上涨阶段)


为了配合安倍经济学,日本央行(BOJ)宣布实行前所未有的大规模资产购买计划(QQE),当时新上任的黑田东彦称会采取一切日本央行可以想得到的措施,包括透过购买债券及ETF,两年内向市场注入1.4万亿美元等值的货币,旨在刺激经济和实现2%的通膨目标。虽然股票市场反应正面,但这一宽松政策缺令日币在两年内贬值近30%。


2021年9月 -美国开始收紧货币政策(USD/JPY加速上涨阶段)


联准会议息后表示即将收紧货币政策(Taper),在2022年各大主要央行为应付俄乌战争引发的高通膨,纷纷大幅加息,然而日本央行依然保持负利率等超宽松货币政策,令日币贬至2022年十月152兑1美元的历史高位。


与此同时,由于日本的借贷成本极低,吸引了国内外投资者进行利差交易,也就是借入日币后,买入包括债券、股票及外汇等资产,赚取中间收益率/利息之差,或者杠杆资产升值的收益。所以在环球经济向好的时期,日币贬值的压力往往更大。


2023至今 - 憧憬结束宽松


随着各主要央行在2022年大幅加息遏制高通膨,新任日本央行行长植田和男就任后的首个记者会上就表示,目前实施殖利率曲线控(YCC)是比较稳妥,但对长期的政策持开放态度。此言论被市场解读成为改变货币政策做铺垫,毕竟过去的通膨目标2%已经超额完成了。


另一方面,随着通膨率的攀升,日本的CPI已经高于3.3%,核心CPI也超过3.1%,创了自上世纪70年代石油危机以来的新高。尽管植田和男称目前的通膨没有持续性,但物价上涨一定会影响民众生活消费及实体经济,在支持经济增长和稳定物价的利率平衡点只会是上升。


结语


在持续贬值近10年后,2023年日币走势终于出现扭转,投资者可以将日币投资纳入自己的交易组合中,其中USD/JPY,EUR/JPY这样的货币对都是值得持续关注的投资对象。


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