美国 CFTC黄金投机净头寸从前值$201.9K上升至$202.9K

日本 CFTC日元投机净头寸: ¥-179.9K vs前值 ¥-165.6K

欧元区 CFTC欧元投机净头寸从前值€12.2K回落至€-10K

美国 CFTC标准普尔500指数投机净头寸从前值$74.1K回落至$67.7K

英国 CFTC英镑投机净头寸: £-26.2K vs前值 £8.6K

澳大利亚 CFTC澳元投机净头寸从前值$-101.1K上升至$-96.2K

美国 CFTC原油投机净头寸从前值290.5K回落至264.8K

美国 四月 密歇根大学5年消费者通胀预期跟预期3%一致

美國 四月 Michigan Consumer Sentiment Index低于预期77.8：实际值(77.2)

最近美国通胀数据一连串出人意料的上行，使得降息猜测退居二线。我们预计鲍威尔将与他的大多数同事一样，表示预计2024年仍会有一些降息，但只要经济没有显示出明显的降温迹象，就没有迅速采取行动的紧迫感。 我们认为，有两个因素表明，美联储尚未准备放弃发出2024年降息的信号。首先，尽管劳动力供应的快速复苏和生产率的提高给结构性增长前景带来了巨大提振，但周期性指标仍处于低迷水平。4月份pmi预览值显示，制造业和服务业的领先新订单分项指数均大幅下跌。我们之前已经强调了库存周期支撑的消退是如何解释前者的，以及早期的裁员指标是如何为后者发出警告信号的(见RtM美元，4月16日)。排除最初的Covid-19冲击，服务业就业PMI降至2009年以来的最低水平。

下周市场的亮点将是美国就业报告。我们预计4月份就业人数将降至21万人。 美国:下周五的就业报告是亮点 市场已将美联储(fed)首次降息的定价推后至12月。鉴于就在3个月前，市场还完全消化了今年从3月份FOMC会议开始的共175个基点的降息，这是一个引人注目的波动。尽管如此，由于通货膨胀过热，经济增长强劲，就业岗位大量增加，美联储近期不会放松货币政策，即将举行的5月1日联邦公开市场委员会(FOMC)会议完全是无风险事件。在撰写本文时，市场预计下周降息的可能性仅为2.6%。在随后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的声音也将不那么鸽派，他将重申他在4月16日的言论，即“如果通胀持续走高，我们可以在必要时维持目前的限制水平。”

对于风险市场来说，这是动荡的一周，主要是由于对大型央行首次降息的预期。欧元区pmi指数比预期强劲得多，服务业产出价格上涨，这引发了一个问题，即欧洲央行在6月份基本上预先承诺降息时是否过于自满。美国第一季度GDP低于预期，但主要原因是出口下降，而个人消费支出(PCE)季度通胀上升幅度高于预期。因此，市场再次推迟了降息预期，美联储的首次降息目前尚未完全反映在价格中，直到11月。 美国“更长时间高利率”的定价以及能源价格的上涨仍然拖累了日元，日元本周继续走弱。周五，美元兑日元突破156.50上方的新高，此前日本央行表态温和，且4月通胀数据意外下行。会议结束后不久，该货币对突然大幅回调。短暂的波动很可能是日本当局的干预，但由于日元迅速逆转了涨幅，这是徒劳的干预。日元疲软是我们预计日本央行今年将再次加息的一个原因，最有可能在7月份加息。

美国 三月 美国个人消费支出物价指数年率为2.7%，高于预期2.6%

美国 三月 美国核心个人消费支出物价指数月率跟预期0.3%一致

美国 三月 美国个人消费支出月率为0.8%，高于预期0.6%

美国 三月 美国核心个人消费支出物价指数年率为2.8%，高于预期2.6%

美国 三月 美国个人收入月率跟预期0.5%一致

美国 三月 美国个人消费支出物价指数(月率)跟预期0.3%一致

周五，美国经济分析局报告称，以个人消费支出(PCE)价格指数的变化来衡量，美国3月份总的通货膨胀率同比上升至2.7%。 更新中...

墨西哥 三月 墨西哥贸易帐好于预期：实际值($2.098B)

墨西哥 墨西哥季调后失业率: 2.7% (三月) vs 2.6%

墨西哥 三月 墨西哥贸易帐（季调后）从前值$-1.61B增加至$-1.583B

墨西哥 三月 墨西哥失业率为2.3%，低于预期2.4%

美国经济分析局(BEA)将于周五格林尼治时间12:30公布核心个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储(Fed)首选的通胀指标。 在美联储青睐的个人消费支出通胀报告中，我们可以期待什么? 剔除波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数(PCE Price Index)，被视为在美联储仓位方面更具影响力的通胀指标。预计3月份该指数环比将上升0.3%，与2月份持平。3月份核心个人消费支出预计也将以2.6%的年增长率增长，而整体个人消费支出通胀预计将从2.5%上升至2.6%(同比)。 美联储修订后的经济预测摘要(SEP)，也被称为点阵图，在3月会议后与政策声明一起发布，显示政策制定者预计到2024年底，年度核心个人消费支出(PCE)通胀率将达到2.6%，高于12月SEP预测的2.4%。 周四，BEA报告称，第一季度核心个人消费支出价格指数环比上涨3.4%，远高于2023年第四季度1.8%的涨幅。市场对这一数据的最初反应帮助美元对其竞争对手走强。由于季度数据已经公布，市场可能很少或根本不关注月度个人消费支出通胀数据。 道明证券(TD

瑞士央行 (SNB) 主席 Thomas J. Jordan 在瑞士央行股东大会上发表讲话。

周五伦敦时段，英镑（GBP）兑美元（USD）在 1.2500 附近保持涨势。尽管英国央行（BOE）将利率维持在较高水平，但最近的调查数据显示英国经济前景有所改善，英镑/美元汇率因此走强。

美国经济分析局(BEA)将于周五格林尼治时间12:30公布核心个人消费支出(PCE)价格指数，这是美联储(Fed)首选的通胀指标。 在美联储偏爱的个人消费支出通胀报告中，我们可以期待什么? 剔除波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数(PCE Price Index)，被视为在美联储定位方面更具影响力的通胀指标。预计3月份该指数环比将上升0.3%，与2月份持平。3月份核心个人消费支出预计也将以2.6%的年增长率增长，而整体个人消费支出通胀预计将从2.5%上升至2.6%(同比)。 美联储修订后的经济预测摘要(SEP)，也被称为点阵图，在3月会议后与政策声明一起发布，显示政策制定者预计到2024年底，年度核心个人消费支出(PCE)通胀率将达到2.6%，高于12月经济预测摘要(SEP)预测的2.4%。 周四，美国经济分析局报告称，第一季度核心个人消费支出价格指数环比上涨3.4%，远高于2023年第四季度1.8%的涨幅。市场对这一数据的最初反应帮助美元对其竞争对手走强。由于季度数据已经公布，市场可能很少或根本不关注月度个人消费支出通胀数据。 道

欧元区 三月 欧元区私营企业贷款年率低于预期0.3%：实际值(0.2%)

奥地利 四月 奥地利制造业采购经理人指数从前值42.2增加至43.5

西班牙 西班牙零售销售年率: 0.6% (三月) vs前值 1.9%