对标英伟达 摩尔线程IPO成功过会 国产自研芯片又上一层楼？

TradingKey - 9月26日，国产AI芯片公司摩尔线程IPO成功通过了上交所上市审核委员会的会议审议。作为国内唯一实现全功能GPU量产的企业，摩尔线程被视为“中国版英伟达”。

摩尔线程计划此次IPO募资80亿元人民币，资金将主要用于新一代AI训练与推理芯片、图形芯片及AI SoC芯片的研发。

该公司创建于2020年，目前还未实现盈利，但营收已经大幅增长。2025年上半年营业收入达7.02亿元，超过前三年总和，近三年复合增长率超208%，2022年至2024年，毛利率从-70.08%提升至70.71%。摩尔线程预计最早于2027年可实现合并报表盈利。

北京投资银行香颂资本董事沈萌表示，投资者对此次IPO的热情将会很高，因为人工智能已成为热门的投资对象。摩尔线程因被外界视为对标英伟达的中国企业，受关注程度则更高。

摩尔线程创始人张建中曾在英伟达任职。2020年，恰逢美国开启“芯片禁令”，张建中离职创办摩尔线程，目标是“打造全功能GPU”。

不同于市场主流的专注于AI计算的GPGPU或ASIC芯片，摩尔线程希望打造的“全功能GPU”，旨在单颗芯片上集成包括AI计算加速、图形渲染、物理仿真与科学计算、超高清视频编解码等核心能力。

目前，摩尔线程的MTT S80、S5000等产品单项性能可对标国际先进，部分指标接近英伟达RTX 3060，集群算力效率超国际同级别。摩尔线程也是国内首家量产DirectX 12图形加速的厂商，广泛兼容主流开发工具链，降低了用户迁移与开发成本。

摩尔线程在文件中表示，与英伟达等全球巨头相比，摩尔线程在研发和核心技术方面仍有一定差距，但将继续加大对创新项目研发的投入，成为具有全球竞争力的GPU领导者。

在美国限制对华芯片出口和地缘政治紧张的背景下，中国正在加速推进半导体及AI领域的自给自足。除摩尔线程外，也有其他芯片公司正在筹备IPO。由AMD前员工于2020年创立的AI GPU初创公司MetaX，已于6月底申请在科创板上市；GPU设计公司壁仞科技正准备Q3申请在香港上市。