遭遇市值暴跌、关税阴云与AI掉队危机后，苹果股价还能扛得住吗？

全球科技巨头苹果正遭遇近年来最严峻的挑战。上周，苹果累计周跌幅达7.57%，与月初相比，蒸发逾3900亿美元。现今，苹果总市值已经跌出3万亿美元，全球市值的王座，拱手让位于微软、英伟达。

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当地时间上周五，美国总统特朗普威胁将对非美国本地制造的苹果iPhone智能手机等电子产品征收高达25%的关税，此举让苹果海外供应链的布局进一步受限。

据富国银行测算，若完全转嫁关税成本，iPhone终端售价将上浮8%-15%，显著削弱产品竞争力。尽管有机构指出自主消化关税或成短期方案（预计影响年度利润约50亿美元），但地缘政治导致的供应链区域化趋势已不可逆。印度作为关键替代产能基地（当前占全球产量20%），其220亿美元产值规划与关税豁免可能性，或成苹果与美国政府博弈的关键筹码。

另外，在生成式AI军备竞赛中，苹果的布局滞后已引发机构投资者担忧。CBOE苹果波动率指数维持近三年高位，反映市场对其创新能力的质疑。OpenAI对前苹果设计团队的收购，更暴露人才争夺战中的被动局面。

最后，苹果在大中华区营收同比下滑2.26%的背后，不仅反映华为等本土品牌的强势回归，更揭示苹果在全球化与本土化策略间的深层矛盾。

机构观点

摩根士丹利等机构将苹果目标价下调至205美元（较峰值回调18%），但维持"持有"评级，认为当前22%的年内跌幅已部分消化风险。

建议投资者重点关注三大信号：WWDC的AI产品化能力、6月美国关税听证会进展，以及Q3中国市场份额波动数据。短期波动中需警惕过度反应，但长期投资需确认技术迭代与地缘风险管控的真实效能。