9月28日财经早餐：无视特朗普关税大棒，VIX恐慌指数跌近9%！黄金反弹受阻3760

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美国总统特朗普宣布多项关税，涉及药品、厨柜及重型卡车等产品等。其中自10月1日起，向品牌或专利药征收100%关税、以及卡车征收25%关税。另外，商务部正在考虑对进口设备中芯片相关部分课征25%的税率，以减少美国对进口半导体依赖，欧盟、日本以15%税率计算。尽管特朗普再辉关税大棒，但备受市场关注的美国8月核心个人消费支出(PCE)物价指数显示通胀压力趋于稳定，美联储10月降息预期回升。

尽管特朗普再挥关税大棒，但VIX恐慌指数一度跌9%，美元、美债收益率回落，美国三大股指全线反弹。道指升0.65%；标指涨0.59%；纳指转升0.44%；中国金龙指数跌1.56%。本周累计，道指回落0.2%，标指跌0.3%，纳指下滑0.7%，金龙中国指数跌1.56%。热门股方面，特斯拉升4%，亚马逊、微软升少于1%。辉达升0.3%，苹果、Meta跌不足1%。英特尔及芯片代工商格芯（GlobalFoundries）股价分别抽高4.4%及8.4%。

宏观要闻

特朗普再挥关税大棒，或按进口电子产品芯片数量征关税

美国继日前宣布多项关税，包括10月起向品牌或专利药征收100%关税、以及卡车征收25%关税后，路透引述3名知情人士报道，特朗普政府正在考虑根据进口电子设备所含的芯片数量征收关税。美国政府可能要求芯片公司在美国生产的半导体数量，与其客户从海外进口的半导体数量相同，长期不能达到1:1比例的公司将须支付关税。消息表示，商务部正在考虑对进口设备中芯片相关部分课征25%的税率，对来自日本和欧盟的电子产品则课以15%的税率，数字仅属初步。

白宫发言人德赛(Kush Desai)表示，美国不能依赖外国进口的半导体产品，这些产品对国家和经济安全至关重要；特朗普政府正在实施一种细致、多层面的策略，透过关税、减税、放松监管以及能源充足，将关键制造业重新带回美国。

美国8月核心PCE物价指数环比增0.2%，消费支出连续三个月增长

美国8月核心个人消费支出（PCE）物价指数显示通胀压力趋于稳定，但仍远高于美联储2%目标水平。与此同时，8月实际消费支出连续第三个月增长0.4%，明显超出市场预期的0.2%，连续三个月强劲增长，显示出消费者的韧性，消费支出连续第三个月增长主要由商品消费驱动。反映出消费者在家具、服装和娱乐休闲用品等非必需品上的购买意愿依然强劲。

美国8月个人消费支出价格指数（PCE）环比上涨 0.3%，高于7 月0.2%环比涨幅，符合市场预期。8 月核心个人消费支出价格指数环比上涨 0.2%。核心通胀率同比上涨 2.9%，与7月的同比涨幅持平。另外，密歇根大学9月美国消费者信心指数终值为55.1，市场预期为55.4。消费者一年通胀预期终值为4.7%；消费者五年通胀预期终值为3.7%。

白宫明确药品关税豁免范围：欧盟、日本依旧协议享优惠

据一位白宫官员透露，特朗普针对药品进口的新关税政策将不适用于与美国已达成包含药品条款协议的国家，这为包括欧盟和日本在内的经济体提供了承诺中的关税减免。该官员表示，根据美欧框架协议的条款，从欧盟进口药品的关税将上限设定为15%。

这位官员补充称，日本药品也将按照美日协议中规定的税率征税。特朗普周四表示，美国将对任何品牌药或专利药征收100%的关税，除非该公司正在美国建设制药厂，正在建设的定义为已经动工或施工中。这一突然的声明未包含其他细节，使得一些外国首都怀疑他们与华盛顿达成的协议是否仍适用于新的药品关税政策。

政府停摆将致9月就业报告延迟，美联储议息会议将面临数据缺口

美国联邦政府正面临近7年来首次停摆威胁，特朗普周五离开白宫时对记者表示，这些民主党人真疯了，所以，如果是不得不关门，那就关门吧，但让政府停止运作的是民主党人。政府下周一旦关门，白宫亦正在为联邦机构大规模裁员做准备，特朗普坚称，民主党人将为数千名联邦僱员的失业承担责任。

另外，政府停摆将致9月就业报告延迟，根据美国劳工部今年早些时候公布的运营应急预案，若联邦政府发生停摆，原定于下周五发布的9月就业报告将面临延迟。劳工部去年3月更新的一份预案显示，一旦停摆，所有数据收集工作及计划发布的数据都将暂停。若政府停摆持续、劳工统计局数据发布延迟，将导致美联储在10月28日至29日的下一次政策会议前，缺失多项关键的就业与通胀经济数据，这无疑会增加政策制定的风险。

里士满联储银行总裁：失业率和通胀恶化风险有限

里士满联储银行总裁巴尔金(Tom Barkin)表示，尽管失业率和通胀率均偏离美联储的目标，但认为这两方面进一步恶化的风险有限。巴尔金接受彭博电视采访时称表示，我们正全力以赴实现平稳着陆，在通胀与失业之间寻求平衡。两项指标都朝着错误方向发展，但另一方面，恶化空间有限，我们只需在掌握更多讯息后调整立场。

市场行情

美股：美股全线反弹，道指升0.65%；标指升0.59%；纳指升0.44%

欧股：欧洲股市上涨，德国DAX 30指数升0.87%。法国CAC 40指数跌0.97%。英国富时100指数升0.77%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.17%，较上一个交易日持平。

商品：黄金涨0.26%，报3758.7美元/盎司。WTI原油跌0.05%，报65.19美元/桶。

外汇：美元指数跌0.27%，报98.18。美元/日圆跌0.19%，欧元/美元涨0.29%。

加密货币：比特币24小时内跌0.24%，目前报109420美元。以太币24小时内涨4.09%，目前报4034美元。

港股：恒指夜市期指收报26290点，升157点，较昨日恒指收市26128点，高水162点，成交11407张。国指夜市期指收报9359点，较昨日国指收市高水56点。

全球公司要闻

三星2nm晶圆代工报价降至2万美元，以竞争台积电

据市场报道，三星电子宣布将其2nm（SF2）制程晶圆的代工报价下调至20000美元，以应对台积电2nm制程的竞争压力。据台媒报导，三星此次降价举措旨在吸引更多客户，以提升其2nm晶圆厂的产能利用率。此前，市场传闻台积电2nm晶圆代工报价高达30000美元，三星的新报价较之低了三分之一。据悉，三星2nm制程初期的良率低于30%，但公司正全力投入良率改进，目标是在年底将良率提升至70%。9月初，韩媒报导称，三星电子晶圆代工部门正准备量产下一代旗舰级移动处理器Exynos 2600，预计将采用自家2nm制程，显示其在良率提升方面取得进展。

苹果开发类ChatGPT工具 押注明年3月破局

据知情人士透露，苹果公司已开发一款类似于ChatGPT的iPhone应用程序，以帮助测试和筹备明年备受期待的Siri重大升级。知情人士表示，苹果的人工智能部门正在使用该应用程序快速评估Siri语音助手的新功能，包括测试其搜索个人数据（如歌曲和电子邮件）的能力，以及执行编辑照片等应用内操作的能力。这款软件的代码名称为Veritas，在拉丁语中意为真理，至少目前仅供内部使用。经过多次推迟后，新的Siri最早将于明年3月首次亮相。

Meta CTO：人形机器人是下一个AR级赌注瓶颈在于软件

Meta首席技术官Andrew Bosworth透露，今年早些时候他在扎克伯格的指导下启动了一项机器人研究计划，硬件不是瓶颈，瓶颈在于软件。Meta希望开发一个世界模型，帮助机器人进行软件模拟，从而实现灵巧的手臂动作，未来可能扩展到更复杂的动作和任务。

今日要闻前瞻

欧元区9月企业景气指数

欧元区9月经济景气指数

欧元区9月工业景气指数

欧元区9月消费者信心指数终值

加拿大截至9月26日当周全国经济信心指数

美国8月季调后成屋签约销售指数月率

美国9月达拉斯联储制造业活动指数

美国9月29日6个月期国债竞拍-总金额

美国9月29日3个月期国债竞拍-总金额

欧洲央行执委施纳贝尔与德国银行业协会就货币政策交换意见

2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参加一场政策小组讨论

英国央行副行长拉姆斯登在欧洲央行有关通胀的小组讨论会上发表讲话。

欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话

美联储哈玛克发表讲话