特朗普称美伊谅解备忘录已终结！黄金重挫逾百点，4000关口能守住吗？

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特朗普称美伊谅解备忘录已终结，30年期美债收益率突破5%

周三（7月8日）特朗普在北约峰会上表示，他认为美伊谅解备忘录「已终结」，并称在伊朗上浪费了太多时间。特朗普在发表此番言论前不久，美国对伊朗发动了新一波打击，并撤销了允许销售伊朗石油的豁免。

另一方面，伊朗革命卫队打击该地区85个美军设施作为报复。并称美国严重违反美伊此前签署的谅解备忘录中关于停止军事行动的条款。美国必须承认霍尔木兹海峡的新管理体制。伊朗外交部表示，美国应对由此造成的紧张局势升级及其危险后果承担责任。

随着美伊局势冲突再度升级，WTI原油时段内一度涨超4%至高位75.3美元。值得留意的是，随着油价的走高，美债收益率亦全线走高，凸显投资者在美债寻求更高的期限溢价。其中10年期美债收益率升至4.585%；2年期美债收益率升至4.226%；30年期美债收益率则突破5%水平至5.081%。黄金则受累大幅下挫逾100美元至时段低位4040.6美元，一举击穿4100美元水平。

值得留意的是，美债收益率持续攀升的风险不容忽视，因其反映美联储下半年收紧货币政策预期增强，潜在的流动性危机可能导致市场抛售包括黄金在内的一切资产。

令人担忧的是，市场投资者自上周以来正积极看跌日元。彭博引述美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，对冲基金大举押注看淡日圆，截至6月30日，沽空日圆合约增至近13.8万份，为2007年以来的19年高位。而美日利差的进一步扩大势必加剧市场看跌日元意愿，进而推动日央行更大力度的紧缩举措。一旦引发套息交易逆转，届时料将对全球金融市场构成冲击。

投资者需警惕的是，中东冲突、主权债券收益率波动、市场利率上升及高风险信贷市场等因素产生联动效应。英国央行行长贝利周二（7月7日）表示，央行担心银行及其他金融机构面临的各种风险可能同时显现。

然而，尽管美伊双方就霍尔木兹海峡管理权的分歧巨大，但美伊双方均缺乏进一步扩大冲突的意愿。不排除双方「边打边谈」的局面将会延续。而若考虑石油产量恢复超预期及美国中期选举压低通胀的现实需求，预计国际油价整体趋势仍偏下行，黄金、白银短期的下挫反而可能将为投资者提供更好的看涨机会。

多空争夺 4000美元关口，阻力最小方向或为上行

基本情景是，三季度美国劳动力市场稳健，美伊不确定性仍存，市场或继续押注美联储下半年加息一次。这一情况下黄金或延续构建底部格局，多空或维持与4000美元关口展开争夺，中期则重点关注3900美元一线得失。

而随着美伊谈判进展，四季度高利率对美国经济的冲击有望显现，劳动力市场放缓为美联储降息提供可能，一旦国际油价维持与80美元下方，同时就业数据放缓同时出现，则市场对美联储货币政策预期有望转向，届时料将为黄金提供支撑。

摩根大通（JP Morgan）预计黄金短期走势从积极转爲保守，其将2026年第四季度金价预测下调25%至每盎司4500美元，此前该行给出的目标价位约6000美元，同时预计今年第三季度黄金均价爲4300美元。白银价格在其预测期内将平均维持在每盎司60至65美元区间。

黄金技术分析：4000关口争夺战打响，不宜过于看空黄金

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金正下行考验4000关口及3900美元两大支撑，鉴于黄金下方支撑重重，加之临近7月中旬时间窗口，投资者不宜过于看空黄金。相反，若黄金最终企稳4000美元关口，则需警惕反弹挑战4500美元上方阻力的可能。