穆迪降低美国信用评级引发投资者对美国资产吸引力的重新评估，美债收益率一度全线走高，美国30年期国债收益率一度突破5%，创2023年10月来最高，但最终回吐日内全部涨幅，美联储及美国政府联手安抚市场，同时短期市场主要因素仍为美国关税谈判进度。

问题在于，美国将如何让通胀预期下降，除却持续压低油价外。关键因素或仍取决于美国的贸易谈判。若美国贸易谈判释放更多缓和的信号，市场对供应链、经济衰退担忧将有所缓和，基于这点，尽管美元短期可能承压回落，但一旦美国贸易谈判出现进展，尤其是美中贸易谈判，届时预计将推动美股进一步反弹、而黄金则可能出现调整行情。

短期而言美股的主要推动力量仍为美国关税政策的缓和，但这同时是一大不确定性。而就中期而言，有关美债价格波动传递的金融风险则成为限制美股中期趋势上行的一大阻力。投资者需警惕美国中期在大幅获利后多头获利后了结，回补前期缺口的可能。

国际三大信用评级机构之一的穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。美国5月消费者信心连续五个月下滑，通胀预期攀升至逾40年新高。特朗普称中美关系很重要、美国与欧盟或打破僵局。美国三大股指上周五（5月16日）全线上涨，标普500指数录得连续五日上涨。

由于近期美元下跌并未推动商品货币突破关键阻力，随着市场对美债担忧缓解及关税影响逐步显现，不排除美元迎来利空出尽的修复行情，预计美元短期或仍存向上修整空间。警惕澳元/美元、纽元/美元、美元/加元或迎来更深幅调整。