【财经纵览】：特朗普按下“暂停键”？WTI原油挫8%、黄金反弹逼近4100，费半指数击穿1万2

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周一（7月27日）WTI原油低开4.7%，其后进一步下跌至83.1美元，盘中下挫8%，一举跌破90美元关口支撑。黄金时段内涨0.91%至4097美元，距离4100美元仅一步之遥，欧洲天然气价格一度跌8%，创逾一个月来最大跌幅。究其原因，美国新闻网站Axios报道，特朗普于上周五（7月24日）命令美军当天不要对伊朗发动攻击，从而打破此前美军连续13天对伊朗发动空袭的局面。缓解了市场对中东局势进一步升级担忧。

对于特朗普此次按下“暂停键”，部分投资者认为阿曼官员周五前往伊朗准备举行会谈，加之巴方正在探索重启陷入僵局的美伊谈判途径，以结束持续近五个月的战争。美国因此暂停了对伊朗的轰炸。但另一部分投资者则认为，美国关键武器库存大幅下降，同时美国中央司令部司令库珀建议停止在荷莫兹海峡周边的轰炸行动，因该行动的效力已达极限。此外，本周将迎来美联储7月利率决议，CME FedWatch显示，加息25基点的机率高达37%。

笔者提醒，美国上周美国向中东增派部队、医务人员及武器装备。并考虑包括动用重型轰炸机打击伊朗镐山(Pickaxe Mountain)地下核设施。加之也门胡塞武装26日称，该组织在过去48小时内袭击了三艘沙特油轮，并继续针对与沙特有关联船只实施海上禁运措施。因而不能排除中东局势再度恶化的可能。尤其需要注意的是，特朗普上周对大多数主要贸易伙伴的进口商品加征新关税，并对对欧盟展开301调查，推动资金回流美国，提振美元，这一趋势或将延续。

上周五（7月24日）美股三大指数涨跌不一，道指升0.46%；标指涨0.05%；纳指跌0.64%；费城半导体指数挫4.25%；中国金龙指数跌0.66%。英、法及德股收市分别升0.91%、0.88%及1.36%。热门股方面，苹果升3.5%，Alphabet反弹0.7%，特斯拉续跌2.1%。“大空头”迈克尔·伯里继续做空美光、英伟达和其他半导体公司。伯里在一篇Substack表示，他在933.86美元价位进一步做空了美光科技，并在210.28美元价位增持了英伟达的空头头寸。

投资者本周可重点关注美联储领衔“超级央行周”，另外，Meta、微软、高通、ARM于7月29日美股盘后公布2026年Q2财报，数据方面关注美国6月PCE物价指数。

市场行情

美股：美股三大指数涨跌不一。道指升0.46%，标普500指数涨0.05%，纳指跌0.64%。

欧股：欧洲股市全线上涨。德国DAX 30指数涨1.36%。法国CAC 40指数涨0.88%。英国富时100指数涨0.91%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.68%，较上一交易日下跌1个基点。

商品：黄金涨0.1%，报4052.6美元。WTI原油涨2.05%，报90.4美元。

外汇：美元指数涨0.03%，报101.4。美元/日圆跌0.01%，欧元/美元跌0.06%。

加密货币：比特币24小时内涨1.58%，目前报65299美元。以太币24小时内涨4.31%，目前报1954.1美元。

港股：恒指夜市期指收报25020点，升54点，较昨日恒指收市24963点，高水57点。成交12645张。国指夜市期指收报8291点，较昨日国指收市高水20点。

宏观要闻

美媒：特朗普下令美军暂停打击伊朗

美国新闻网站Axios报道，美国总统特朗普于7月24日命令美军当天不要对伊朗发动攻击，从而打破此前美军连续13天对伊朗发动空袭的局面。报道说，特朗普此举一方面表明他愿意为外交努力创造更多空间，另一方面也说明他意识到，除非重启大规模军事行动，否则美军目前的空袭已难以进一步取得成效。消息人士称，美军仍在就可能恢复的大规模作战行动制定计划，但特朗普尚未作出决定。报道亦说，特朗普下令暂停打击的几个小时前，一个阿曼代表团抵达伊朗，就重新开放霍尔木兹海峡的新安排进行会谈。两名该地区的消息人士表示，谈判已取得进展，阿曼与伊朗可能会在周末达成协议。

伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗近日就荷莫兹海峡安全航运管理与阿曼举行副外长级会谈，会谈富有成效并取得一些进展。他说，阿曼代表团已于25日离开德黑兰，但双方技术和政治磋商仍将继续。巴加埃还表示，目前荷莫兹海峡通航状况没有发生变化。

特朗普威胁对欧盟加征高额关税 要求撤销对美国企业罚款

特朗普：欧盟又来了，而且像往常一样，直接针对伟大的美国企业！在毫无理由地对苹果处以150亿美元罚款、对Meta处以30亿美元罚款、对亚马逊处以25亿美元罚款，以及对许多其他企业进行处罚之后，我们刚刚获悉，谷歌——一家真正先进且令人惊叹的企业——又被罚款10亿美元，且没有任何解释。这使得谷歌遭受的罚款总额超过180亿美元！这种非法且高度歧视性的做法，在拜登政府执政第一年期间达到了如此高的程度，但这种情况不会在特朗普政府时期继续下去。美国不是欧洲的提款机，我们也不会允许它成为这样！特此表明，我们将立即启动一项301调查，针对这种掠夺美国企业、进而损害美国纳税人利益的行为展开调查。欧盟将为这种非法且极不道德的行为付出非常高昂的代价，而这种行为正是我一直以来警告他们不要做的。这些罚款将被完全撤销，同时，我们预计将在最短时间内对其加征高额关税。

黑海航运遇袭激增，威胁粮食价格及石油运输

俄罗斯和乌克兰近数周以来在黑海一带水域互相袭击船只，本周较早时，一艘船上的10名海员丧生。俄罗斯国防部警告称，由于乌克兰加大对黑海地区与俄罗斯有关船只的攻击力度，在俄罗斯黑海专属经济区的海域航行已不再安全。

莫斯科发出警告之际，乌克兰正在对黑海和亚速海的船只发动多次攻击，试图切断俄罗斯的商品出口，迫使克里姆林宫重返谈判桌。黑海石油出口若持续中断，可能会对全球市场造成更大压力，因为美伊战争已扰乱霍尔木兹海峡和红海的石油运输。

荷莫兹海峡通航量下降，曼德海峡回升

国际市场服务机构克普勒24日在社交媒体发布消息说，中东两大关键海上通道23日船舶通航情况出现分化，荷莫兹海峡通航量明显下降，而连接红海和亚丁湾的曼德海峡通航量有所回升。克普勒数据显示，荷莫兹海峡23日共有6艘船舶完成通行，较前一日下降60%。除一艘船舶外，其余均经由伊朗划设的航道通行。与此同时，曼德海峡当天共有49艘船舶完成过境，高于此前水平。其中包括4艘关闭船舶自动识别系统进行暗航的船舶。克普勒表示，此前在亚丁湾和红海因安全风险掉头返航的部分船舶已恢复航行并完成通行，但仍有部分船舶在掉头后继续停留观望。目前国际航运企业仍在持续评估地区安全形势，整体通航活动呈现谨慎但选择性恢复的特点。

欧洲央行首席经济学家连恩：9月将成为利率政策下一个关键节点

欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧洲央行将在9月重新评估并可能调整政策立场，利率决策将继续依据经济数据，我们的工作更多是作出反应，既不过度反应，也不过度不足。他称当前局势属于中等规模冲击，9月是否调整政策，很大程度取决于油气价格能否维持高位，或是否能找到持久解决方案重新开放荷莫兹海峡供应。欧洲央行此前维持利率不变，以评估中东冲突对欧元区通胀和经济增长的影响。连恩还表示，欧洲经济主要由国内需求支撑，欧洲与全世界进行贸易，美国并不是国际贸易中的主导因素。

全球公司要闻

英伟达拟为OpenAI数据中心项目提供2500亿美元财务担保

据华尔街日报报导，英伟达正谈判为OpenAI提供约2500亿美元财务担保，以支持一个庞大的数据中心项目——这将成为美国人工智能热潮中规模最为宏大的金融交易之一。据知情人士透露，英伟达的担保将帮助OpenAI租赁软银正在俄亥俄州南部开发的10吉瓦（GW）数据中心项目。该项目总成本（包括数据中心内部署的芯片）可能超过5000亿美元，将成为迄今宣布的最大规模数据中心项目。项目用电由美国政府控制，并由日本根据近期贸易协定单独出资。美国商务部长卢特尼克参与了电力分配决策。根据安排，英伟达将为一系列融资工具提供担保，以增强贷款方对项目资金安全的信心。条款尚未最终敲定，交易仍有可能破裂。这2500亿美元的担保将覆盖数据中心租赁和建设所需债务，但不包括其中的英伟达芯片。

Citrini：市场低估高通在AI基础设施市场的长期潜力

研究机构Citrini Research认为，华尔街可能低估了高通在AI基础设施市场的长期潜力。该机构指出，高通正积极布局AI数据中心，通过全新的High Bandwidth Compute(HBC)架构、策略性并购及大型云端客户支持，未来有望成为AI基础设施的重要竞争者。Citrini指出，市场目前仍过度聚焦高通短期财报表现，真正值得关注的是2028年至2029年的长期发展。尽管高通AI数据中心业务目前仍处于早期阶段，今年开始推出AI200系统，超大规模云端业者(Hyperscaler)的大规模部署则预计将在本十年后期展开，但半导体产业向来反映的是未来数年的获利能力，而非下一季财报，因此2028年至2029年才是评价重点。

今日重要事件

德国7月IFO商业景气指数

英国7月CBI零售销售差值

美国6月耐用品订单月率

美国7月达拉斯联储商业活动指数