投资慧眼Insights - 市场预期的“鹰派降息”剧本并未完全上演，推动贵金属上涨。
美东时间12月10日，美联储如期宣布降息25个基点，将利率区间降至3.50%-3.75%。
其同时宣布，自12月12日起购买400亿美元短期国债，且购债规模未来数月将维持高位，被市场解读为QE（量化宽松）信号。加上美联储主席鲍威尔讲话比预期略偏鸽派，市场乐观情绪上升。
美元指数当日大跌超0.6%，截至12月11日发稿继续跌至98.53，创一个多月新低。
黄金、白银上涨。截至12月11日发稿，黄金三连涨，报4247美元/盎司。白银价格涨至62.89美元/盎司，再创历史新高。
【图源：TradingView；美联储降息后黄金和美元走势】
2026年仅降息一次，美元、黄金未来走势如何？
最新点阵图显示，2026年底利率预测中值维持在3.4%不变，暗示明年仅有一次25个基点的降息，低于市场降息2次的定价。
尽管如此，在美联储和全球其他央行货币政策分化的背景下，美元未来仍大概率继续承压。
“随着美联储与日益鹰派的各国央行步调不一致，疲软的美元应从债券和利率差方向获得指引。”宏观策略师Edward Harrison表示。
对于黄金，多数分析师仍看好其前景。
“不断扩大的财政赤字、棘手的地缘政治风险、持续的去美元化进程以及央行购金行为，都表明此轮黄金牛市仍有上涨空间。”盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示。
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