WTI原油走势：美伊谈判重大进展！油价破位失守78.0，70关口能守住吗？

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美国、伊朗和阿曼正接近达成协议，霍尔木兹海峡成市场焦点！

周三（8月5日）中东局势的最新进展引发市场关注。据两名地区消息人士和一名美国官员称，美国、伊朗和阿曼正接近达成一项临时协议，以重新开放霍尔木兹海峡。最快将于今明两天内公布。

据报导，该协议或指向在霍尔木兹海峡建立一个为期60天的临时安排，所有通过海峡进入海湾的船舶来港交通，将沿北部航道经伊朗水域通行。所有从海峡驶入阿拉伯海的离港交通，将与伊朗协调后，沿南部航道经阿曼水域通行。

在60天期限内，不收取任何过路费或费用。双方将在30天内完成海峡中线航道的水雷清除工作。中线航道清理完成后，将根据阿曼与伊朗之间即将谈判达成的永久协议，用于进出港口的船舶通行。

另外，据英国《每日电讯报》报导，伊朗正在考虑根据一项重新开放霍尔木兹海峡的方案，向欧洲国家收取维护该战略水道的费用。该方案包括设立一个自愿基金，将由海湾国家以及国际海事组织的部分欧洲成员国提供资金支持。

海湾和欧洲消息人士表示，拟议中的自愿费用将用于支付霍尔木兹海峡航行管理、环境保护、搜救以及其他服务的成本。报导称，阿曼认为，依赖海湾地区能源供应的国家和船东将愿意向这一基金提供资金。意大利、比利时和法国是最依赖海湾石油和液化天然气进口的欧洲国家之一。

三大因素共振预示油价仍存下行空间

简单而言，所谓的海峡“通航费”将由欧洲及中东国家支付，一旦这一协议确立，将意味伊朗获得霍尔木兹海峡的实际掌控权，为后续美伊双方关于伊朗核问题的进一步谈判提供基础。

笔者此前曾提醒，不容忽视此次中东局势的紧急“降温”，尽管特朗普曾多次威胁称将对伊朗打动非常猛烈的打击。但上周美日联合干预日元汇率，其后伊朗与阿曼谈判出现进展，特朗普宣布暂停大规模攻打伊朗计划。

一系列证据均表明，美伊谈判僵局的持续已令市场到达“临界点”，其中市场最为关注的是美国债券市场，目前10年期美债收益率下跌6个基点，回落至4.6%“警戒线”附近。

另一方面，随着中东局势降温，投资者对通胀担忧有所缓解，交易员预计美联储9月加息的概率从上一交易日的67.2%下降至56.9%。从时间点上来看，美国或借此配合8-9月地方选举密集期。

从更广泛的影响来看，市场流动性的减弱或是关键影响因素。投资者当前质疑对AI基础设施的需求或正由可能难以持续的融资安排所推动。与此同时，十国集团(G10)超额流动性领先指标(G10 Excess Liquidity Leading Indicator)已于今年6月中下旬转为负值，为2021年新冠疫情冲击供应链引爆通胀急剧恶化、多国央行鹰派加息导致股市下滑后首见。这或暗示当前的AI牛市或已逼近重大顶部。

可以预见的是，在季节性弱势、中期选举政治因素、流动性退潮三大因素共振下，一旦市场焦点转向美国财政赤字和主权债务规模扩张，届时或再度引发去年五月美国“股债汇三杀”的局面，并可能对美国中期选举构成重大影响。

综上所述，笔者认为10年期美债收益率在4.6%上方及日本仍需要通过政策调整解决推动日元走弱的根本因素情况下，中东局势大概率将出现阶段性“降温”，并拖累油价下行。但就中期而言，全球资本开支增速或于Q3见顶，美伊谈判仍存较高不确定性，加之石油库存下降，届时美国是否会重新点燃中东局势引导资金回流？油价下行空间是否受限？

瑞穗证券美国（Mizuho Securities USA）能源期货部门主管亚格尔（Robert Yawger）说，随着各方情绪逐渐缓和，达成协议的机会正在增加。他认为，即使最终达成协议，也可能只是让美国宣称取得某种外交成果，但仍会留下包括伊朗核问题在内的多项悬而未决的问题。

WTI原油技术分析：新一轮跌势开启，70美元关口岌岌可危

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油跌破78.0美元，一举打破过去三周以来维持的78.0-87.0美元区间整理，暗示新一轮跌势已开启。若WTI原油短期内无法有效收复78.0美元，后市料将进一步下行考验70美元关口甚至65.0美元水平。投资者可重点关注8月13日前后时间窗口。