台積電財報前瞻：盈利激增！但指引估平平無奇？

投資慧眼Insights - 台積電Q4利潤可望漲超50%，但2025第一季指引預估偏保守。

1月16日，台積電（TSM）將公佈2024年第四季財報。

市場普遍預期，台積電季度營收為262.5億美元，年增33%。每股收益為2.20美元，年增51%。

【圖源：TradingView；台積電營收與利潤】

台積電將在財報電話會議上更新對當前季度和全年的展望，包括資本支出計劃。

產業分析師Charles Shum預估，台積電的毛利率可能會升至兩年來的最高水準58%，甚至更高。

分析師指出，接下來的財報會議上，有四點值得投資人注意。

第一，是營收預期和高階晶圓片的產能擴張預期。這可以幫助投資者了解未來一年到一年半的AI晶片需求。

第二，是美國亞利桑那州工廠的產能爬坡情形。這部分對於蘋果和輝達晶片本土化是一個重要的變數。

第三，是7奈米以下的晶片是否有利潤率壓縮的情況，可以從中了解低端晶片的競爭。

最後，是公司2025年資本開支計劃，可以顯示公司對於2奈米接受度的信心。

摩根士丹利預計，受iPhone季節性影響，台積電第一季營收或下滑5%。儘管如此，該公司預計全年營收仍將成長，但成長速度或低於20%。

分析師Charlie Chan表示，台積電通常會採取保守的績效指引，然後超預期，預計這次也一樣。

台積電股價前景如何？

花旗分析師表示，在輝達帶動下，台積電人工智慧（AI）相關營收在2025年可望顯著增長，輝達甚至有可能超越蘋果，成為台積電最大客戶，為台積電貢獻營收將翻倍至20%。

美銀證券維持台積電買進評級，給予目標價250美元，這意味著台積電股價還能上漲20%。巴克萊銀行則給予台積電目標價240美元。