川普當選總統，太陽能股會繼續暴跌？

太陽能股票受到價格下跌、關稅和借貸成本上升的打擊，未來幾個月還將面臨川普當選總統的潛在威脅？

2016 年，川普意外獲勝，全球太陽能股票指數下跌了45%。 2020年，隨著拜登贏得總統選舉，該指數增加了兩倍多。

事實上，太陽能公司面臨比白宮官員更緊迫的問題，包括聯準會的利率路徑、定價壓力和中美貿易關係。但在股票市場上，情緒往往占主導地位。

KeyBanc Capital Markets 的公用事業分析師 索菲·卡普(Sophie Karp)表示：「投資者的看法比實際的基本結果發揮了更大的作用。」

以上次選舉為例。拜登在 2020 年獲勝後不到三個月，MAC 全球太陽能指數觸及約 12 年來的高點，然後開始下降多年。

Invesco ETF（包括Invesco Solar ETF）主題產品策略主管雷納(Rene Reyna)表示，這是因為價格領先於基本面。

隨後聯準會開始升息。規模較小、以成長為導向的公司依賴持續的再融資感受到了壓力。較高的利率和通膨降低了房主對太陽能板等大宗採購的興趣，而設備供應過剩則壓低了價格，耗盡了企業的現金。

「這種背景——利率、供應過剩和價格持續下跌——一直是太陽能領域面臨的最大挑戰和最大壓力」，雷納說。

隨著公司試圖降低成本並改善資產負債表，裁員隨之而來。

稅和關稅

投資人最擔心拜登政府頒布的氣候變遷法律，如2021年的基礎設施投資和就業法案(IIJA)以及2022年的通膨削減法案(IRA)，同時擔心川普重返總統辦公室可能帶來政策逆轉。然而，彭博資訊高級能源分析師羅布·巴內特表示，共和黨總統即使重返辦公室也難以廢除已實施的法案。

太陽能公司透過利用IRA稅收優惠在美國建廠創造就業，這令共和黨主張倒退的可能性降低。

中美關稅和貿易壁壘也引起投資人關注，兩黨對中國加強審查可能帶來風險。製造商或許面臨更高零件關稅，安裝商可能被限制進口中國太陽能設備。企業正努力減少對中國的依賴，分析師預計額外關稅影響有限，因為零件價格已經很低。

利率週期

產業復甦跡象顯現，投資者對利率改善的信心增強促使第四季迎來反彈。聯準會暫時未調整目標利率，預計降息或將延後至六月，產業成長預期受限，今年每股盈餘預計下降12%。長線投資人或許會受惠於近期市場暴跌，太陽能指數本益比23，2025年預估每股收益將成長148%。美國清潔能源產業持續成長，無論未來總統為誰，都將繼續推動發展。