黃金走勢：創四個月來最大單日跌幅，短期止跌需看這兩點！

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美升級對伊打擊行動！伊朗宣佈關閉荷姆茲海峽

黃金週三（6月10日）重挫4.5%，創下自2月初以來逾四個月最大單日跌幅，一舉擊穿4100美元至日內低位4070美元。週四（6月11日）金價小幅反彈收復4100，目前維持與4100美元上方整固。黃金空頭拋售猛烈，短期止跌需看這兩點。

週四（6月11日）淩晨，美軍對伊朗境內多個關鍵設施實施打擊。川普威脅稱若伊朗拒絕簽署協議，相關行動或將持續。作為回應，伊朗宣佈關閉荷姆茲海峽，稱任何試圖通行的船隻均將遭到打擊。

伊朗伊斯蘭革命衛隊週四（6月11日）發表聲明稱，對位於約旦阿茲拉克的美軍空軍基地發射了12枚彈道導彈，打擊了美軍F-35、F-15、F-16戰機部署點，摧毀了有關設施和大量戰機。

實際上，中東局勢本周異常動盪，週一（8 日）以色列對黎巴嫩南部多處目標展開空襲，並威脅打擊黎巴嫩首都貝魯特，其後伊朗自4月停火協議以來首次攻擊以色列，其後川普遍短暫控制局面，伊朗以色列停火。

不過，其後美國軍機被擊落，美軍連續兩日對伊朗發動「自衛性」打擊，伊朗均採取與之相對的報復舉措。更為重要的是，美軍行動目標從第一天的「回應直升機被擊落」轉為「威脅伊朗簽署協議」，這表明中東局勢正邁向更加動盪的階段。

從伊朗近期強硬的態度不難看出，伊朗進入反攻階段，美伊雙方均對談判僵局感到不滿，這或意味美伊雙方「邊打邊談」或成為新常態。預計荷姆茲海峽通航時間將進一步延後，目前市場對海峽於8月前恢復概率於過去兩周內從60%驟降至21.5%。

流動性是關鍵，除美伊局勢外不能忽略這一點！

值得留意的是，美股、黃金、美債甚至原油均受到不同程度拋售，這凸顯市場正處於流動性衝擊階段。地緣衝突加劇導致風險偏好驟降與通脹預期飆升，這引發金融市場的拋售潮與美元回流。可以預見的是，隨著美伊短期武力威脅結束後，雙方重回談判將有助緩解上述局面。

但不能忽視的是，在美伊衝突重燃之際，SpaceX、OpenAI和Anthropic三大AI與科技巨頭紮堆籌備上市，美股正迎來史無前例的「超級IPO潮」，合計預計融資額高達近2000億美元。為迎接這些估值達萬億美元級別的獨角獸，大型共同基金和被動基金正被迫提高現金儲備。

毫無疑問，AI「巨無霸」不但從市場中吸走流動性，另外根據歷史經驗來看，密集的大型IPO往往出現在市場估值高企、情緒狂熱的階段。這甚至引發了市場對科技股泡沫的擔憂。

從短期而言，SpaceX將於‌2026年6月12日‌在納斯達克正式掛牌交易，股票代碼為‌SPCX。OpenAI與Anthropic雖已提交IPO申請，但未完成上市流程。不能排除在SpaceX上市後，市場對黃金的拋售壓力有所放緩。

不僅如此，週三（6月10日）公佈的美國5月CPI按年升4.2%，創2023年初來最大增幅；核心CPI按年漲2.9%，符合預期。數據表明通脹仍以能源衝擊等結構性因素為主，緩解了市場對聯准會加息擔憂，這對黃金構成利好。

展望後市，預計黃金在連續大幅拋售後有望依賴4000關口構建反彈。但就中期而言，隨著黃金逾四個月最大單日跌幅出現，預計中期跌勢將在更長時間內延續，中期走向可重點關注3900美元附近支撐。

黃金走勢分析：中期跌勢尚未結束，惟短期或迎修正

黃金周線圖：

圖片來源於：tradingview

周線圖顯示，黃金自2024年2月構建新的升浪後迎來連續四個中樞的趨勢上漲，鑒於階段性漲幅巨大，不排除黃金目前正在構建周線級別中樞，這意味後續更長時間內黃金均應以區間思路對待。就中期而言，可重點關注3900美元得失，企穩3900上方意味整體牛市格局並未扭轉，可關注3900-4550美元區間。