記憶體族群「集體解禁」引資金回流，華邦電獲外資調升目標價至140元帶動股價上漲

今（26）日台股資金流向出現明顯變化，受惠於記憶體族群「集體解除處置交易」的利多帶動，盤面資金由近期過熱的AI伺服器下游代工廠，明顯轉向評價相對偏低的記憶體上游類股。在解除處置的流動性恢復效應，加上產業景氣基本面持續好轉的雙重支持下，該板塊整體呈現普遍上漲的走勢。

記憶體類股今日價量齊揚。同屬解禁名單的旺宏（2337）早盤迅速攻上漲停，鎖在76.2元價位，盤中委買張數高掛超過7萬張；模組大廠威剛（3260）則在亮眼財報支撐下強勢漲停，股價衝上345.5元的歷史新高，其去年稅前盈餘創下歷史紀錄，每股盈餘（EPS）表現優異。此外，南亞科（2408）盤中一度觸及295元的歷史高點，其餘包括十銓、鈺創、群聯、力積電等相關個股也同步走強，漲幅大致落在4%至10%之間。

在記憶體族群強勢回歸之際，華邦電（2344）於今日解除處置交易限制後股價上漲，主要受惠於外資圈投下的信任票。摩根大通在最新報告中，將華邦電評等定為「優於大盤」，目標價由83元大幅調升至140元。這份報告的核心邏輯，在於市場對記憶體「超級週期」以及華邦電獲利潛力的高度樂觀。預估華邦電2026年與2027年的EPS將分別達到12.4元與12元，較先前預測大幅上修近一倍，反映出公司正處於獲利能力歷史性噴發的前夜。

而對於華邦電本次評價重估的主引擎來自DRAM與Flash業務的同步爆發：

• 受惠合約價強勁補漲，市場預期2026年上半年單季漲幅具挑戰40%至60%的潛力。華邦電藉由DDR4 8Gb放量與DDR3定價優勢優化毛利。值得關注的是，公司帳上擁有253億元的高額庫存，其中逾五成屬成品，公司採取穩健出貨策略而非急於去化，顯示對下半年價格強勁走勢充滿信心，這批廉價庫存將在未來幾季轉化為顯著獲利。

• 小摩看好其毛利率將由2025年底的30%跨越至2026年下半年的50%。雖然華邦電未涉足MLC NAND，但同業如旺宏轉向MLC NAND的資源排擠效應，反而減輕了NOR與SLC NAND的競爭壓力。長期而言，AI推論需求對邊緣運算記憶體容量的激增，將持續支撐ASP表現。

在估值模型上，市場正重新定義記憶體族群的合理倍數。華邦電2026年預估ROE達36%，相較2021年高點直接翻倍，給予4倍P/B值（股價淨值比）實屬合理，這反映了AI產能排擠效應下，標準型記憶體供給受限帶來的溢價。以目前目標價計算，隱含本益比約11倍，投資CP值仍高。

綜觀整體，DRAM與NAND Flash報價上漲，搭配AI伺服器與HPC對高頻寬記憶體的迫切需求，已為產業築起堅實的獲利底部。隨著分盤交易限制陸續解除，量能釋放有助於評價持續修復。

不過，法人提醒，短線處置解禁帶來的資金卡位潮往往伴隨劇烈震盪。投資人在追逐超級週期紅利時，仍需嚴密監控成交量變化與追價風險。

華邦電（2344）今日股價收盤報113元，漲幅9.71%。