行業凜冬難熬，大家樂集團營收終結三連升！

過去一年，紮根香港的快餐帝國大家樂集團(00341.HK)遭遇增長挑戰，消費的低迷及行業價格戰衝擊，讓這家香港本地中式快餐龍頭品牌疲於應付。

市場是殘酷的，大家樂集團最新披露的財報令人咋舌：營收增長乏力，利潤大幅下滑。6月16日午間，公司公佈年度業績後，股價在午盤應聲下跌，最終收盤時跌幅達1.52%。

營收結束三連升，利潤驟降

根據公告，截至2025年3月31日止年度(下稱「2025財年」)，大家樂集團實現收入約85.68億港元，同比減少1.4%；股東應佔溢利約2.33億港元，同比減少29.6%；剔除投資物業公平值虧損後，股東應佔溢利同比下降25.2%。

如上圖所示，2022財年至2024財年期間，大家樂集團營收逐步回升，其中2023財年和2024財年營收利潤雙雙上升。

2025財年的財務表現，終結了大家樂集團收入三連升、利潤兩連升的趨勢。

回顧這一年，中國香港和中國内地的經濟持續承壓，消費意願低迷，兩地餐飲業都面臨著巨大的挑戰。此外，香港市民的境外消費以及中國内地市場的激烈價格競爭，進一步加劇了市場的不利因素，使得大家樂集團的業績受到嚴重衝擊。

儘管大家樂集團通過推出高性價比的餐單、調整餐飲組合以及深化會員運營等一繫列措施來緩解壓力，但市場環境已經發生了根本性的變化，大家樂集團的焦慮之情難以掩飾。

大家樂集團面臨著多項成本增長的壓力。在2025財年中，人工成本和租金成本均同比上升，而原材料及包裝成本則基本持平，這些因素是其利潤大幅下滑的重要原因之一。

值得關注的是，大家樂集團逆勢拓店依然止不住營收的下滑和利潤的大跌。

截至今年3月底，大家樂集團在中國香港和中國内地餐廳網絡分别為381間及185間，分别同比淨增加1間及14間。然而，在餐廳網絡擴張的同時，其員工人數卻在減少。截至今年3月底，員工總數為18,970名，而上財年同期為19,569名。

行業寒風凜冽

如今，我們所處的時代已經發生了變化。無論是國家經濟單邊增長的紅利，還是人口紅利、產業結構的紅利，都已不復當年。

最直觀的現象是，餐飲消費變得越來越謹慎。根據紅餐大數據，近兩年餐飲人均消費呈現持續下滑的趨勢。2024年，全國餐飲人均消費降至39.8元，同比下降6.6%。

在中國香港餐飲市場，行業正面臨著「港人北上消費」和「消費意欲低迷」兩大問題。香港特區文旅局的數據顯示，今年前5個月，香港共接待約2,000萬人次旅客，同比增長12%。然而，旅客數量的增長對香港餐飲市場的帶動作用並不明顯。

根據香港統計處披露的數據，自2024年以來，香港膳食服務行業增長乏力。2025年第一季度，食肆收益價值指數同比下降0.6個百分點；2024年第二季度至第四季度，收益價值指數分别同比增長-2個百分點、-1.3個百分點和0.4個百分點。

同時，經營成本的增長進一步壓縮了本地餐飲企業的利潤空間，給餐飲企業帶來更大的生存壓力。自去年以來，香港餐飲行業陸續有諸多品牌接連倒閉，不少大型連鎖餐飲企業也面臨巨大的壓力。

除大家樂集團外，譚仔國際（02217.HK）、大快活集團（00052.HK）和太興集團（06811.HK）等餐飲品牌也遭受重創。例如，譚仔國際在2025財年的收入錄得3.4%的增幅，但年度溢利則同比大跌32.7%，食材成本和員工成本在報告期内均有所上升。

綜上所述，香港餐飲業的困境是消費外流、成本高企等多重因素交織的結果。未來，行業可能經歷深度調整，小型靈活餐廳有望成為主流，而傳統連鎖品牌則需加速轉型才能生存。

對於香港餐飲出現結業潮，香港餐飲聯業協會會長黃家和認為，食肆必須調整宣傳策略，例如五一黃金週期間，部分餐廳因獲内地社交平台「小紅書」推薦，吸引大批旅客專程光顧，令他們的生意暢旺。